Desde el artículo «Hacia dónde debería explorar el mercado de predicciones en la comunidad china», el mercado de predicciones ha ingresado en la escena global y realmente ha llegado a la vista del mainstream. Tomando como referencia Bitcoin y las stablecoins, los productos criptográficos, tras alcanzar el PMF, serán reconocidos por el mercado como una nueva pista, recibiendo una inyección continua de fondos.
Gracias al efecto de monopolio natural de plataformas del mercado de predicciones, la prestación de servicios periféricos en torno a este se ha convertido en un consenso dentro del sector, con el objetivo de cultivarlo como un caldo de cultivo natural para captar la ecología fuera del círculo, construyendo así una ecología en niveles: núcleo—periferia—exterior.
Tras describir el patrón y la dirección básicos del mercado de predicciones en el texto anterior, intentaremos analizar los servicios periféricos existentes, además de las réplicas, herramientas y comisiones, ¿qué otras direcciones pueden sostener una forma de negocio periférico con alto valor de mercado?
Mercado de predicciones maduro
El mundo puede terminar, pero el progreso continúa.
El mercado de predicciones es un mercado de incertidumbre con alta certeza, en el que las fechas y los equipos participantes en la Copa del Mundo, las elecciones intermedias del Congreso de EE. UU. y las elecciones presidenciales, son altamente controlables en cuanto a participación anticipada, fechas y reglas básicas.
Pero el equipo ganador de la Copa del Mundo no puede ser predefinido, de lo contrario sería un amaño, por lo que se trata de un juego de información incierta, que cambiará continuamente a medida que se añaden factores de información actuales.
Por ejemplo, en las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024, una cantidad considerable de apuestas ocurren en los 5 días previos a la fecha de vencimiento, y en las transacciones en cadena, las emociones de los usuarios en largo y corto afectan directamente al mercado, convergiendo en una profecía autocumplida.
El mercado de predicciones actual se está desarrollando en esta dirección, como el CEO de Coinbase que observa que la gente está prediciendo sus declaraciones, por lo que “coincide” con la ocurrencia del resultado final.
Descripción de la imagen: La predicción requiere datos. Fuente de la imagen: https://brier.fyi/
Antes del mercado de predicciones, las encuestas y los medios desempeñan este papel, no porque las encuestas verifiquen las tendencias de los votantes, sino porque guían las decisiones del público. Por ello, en el contexto occidental, el mercado de predicciones se considera una herramienta de información, sobre la cual se superponen funciones de seguro, cobertura y fiscalidad.
Por lo tanto, el mercado de predicciones es mucho más sensible que las herramientas de trading, ya que TikTok no fue por la música para niños que enfrentó la presión bipartidista, sino que el mercado de predicciones, por su naturaleza, no puede fragmentarse:
- La detección de información debe basarse en datos reales y en tiempo real para mejorar la precisión final, y la información impulsa una mayor concentración de tráfico;
- El mercado de elecciones en EE. UU. está altamente maduro, solo puede lograrse en un contexto occidental, logrando un equilibrio con el sistema político y convirtiéndose en un nuevo canal de información.
Con base en esto, Polymarket y Kalshi serán sitios de concentración de información “nacidos maduros”, lo cual también explica por qué el capital estadounidense continúa invirtiendo en ellos para elevar su valoración, en lugar de mecanismos de carrera como Binance.
Por supuesto, todo esto no tiene relación con nosotros; lo que sí nos afecta es cómo aprovechar el viento en contra del FOMO en los mercados de predicciones.
Descripción de la imagen: Servicios periféricos del mercado de predicciones. Fuente de la imagen: @zuoyeweb3
En general, el mercado ha evolucionado en cuatro modelos:
- Plataformas de réplica fuera de Polymarket y Kalshi, que requieren inversiones similares a Perp DEX y enfrentan altos costos regulatorios en EE. UU., tendiendo hacia la pista TGE, con casi ninguna adopción real;
- Innovaciones en la capa de activos de plataformas de predicción existentes:
- Convertir los activos de apuestas en el mercado de predicciones en DeFi, como Gondor que permite usarlos como activos de préstamo y colateral, Space que aumenta el apalancamiento 10 veces, en una integración violenta de factores DeFi;
- Aparecen también mercados de predicción con activos innovadores como 42 Space, que generan temas de predicción directamente a partir de flujos de información en redes sociales, intentando diferenciarse de plataformas existentes;
- Super Apps de finanzas Web3/2 como Coinbase y Robinhood, que complementan sus tipos de transacción.
- Herramientas personalizadas para públicos específicos y necesidades del mercado de predicciones, como trading de alta frecuencia, arbitraje multi-plataforma o terminales de trading agregados, minería LP o herramientas de cobro en pequeños grupos, además de plataformas de análisis y agregación de datos e información del mercado de predicciones.
- KOL y plataformas de reembolso, como Based y Phantom Wallet, además de diversos grupos sociales y programas de referidos.
En estos paradigmas, la inversión en el núcleo del mercado de predicciones es demasiado grande, y por motivos políticos, casi no hay perspectivas de altas valoraciones para nuevas fuerzas. Además, las herramientas y comisiones tienden a presentar ciclos en función de la inversión y las tendencias de interés en los fondos del mercado de predicciones.
La única inversión que vale la pena en el negocio es la DeFi de los activos del mercado de predicciones, ya que antes de que se conozcan los resultados, estos activos de apuesta permanecen en estado de sedimentación, lo cual puede ser uno de los activos de mayor calidad en DeFi.
Mecanismo de arbitraje entre mercados de ganancia mutua
Hacer DeFi con la estrategia de tráfico de Taobao, no usar la estrategia de DeFi para hacer DeFi.
Frente a los gigantes que ofrecen servicios de tráfico, siempre se trata de bailar en la punta de la espada. Por un lado, los gigantes necesitan que terceros aumenten el tráfico de sus plataformas; por otro, no desean que estos terceros desarrollen efectos de marca.
Este es el dilema de las primeras plataformas de tráfico en comercio electrónico: deben mantener buenas relaciones con plataformas, vendedores y compradores. Los vendedores necesitan que terceros mejoren su competitividad, y los compradores quieren obtener descuentos.
Descripción de la imagen: Servicios de terceros. Fuente de la imagen: @zuoyeweb3
Desde la perspectiva de comisiones, las plataformas de tráfico desarrollan herramientas de compartición/compra/reembolso, de modo que mientras los vendedores obtengan más tráfico natural tras la exposición que los descuentos promocionales, el negocio puede mantenerse.
- Los vendedores dependen de las plataformas para captar tráfico natural, ya que los costos de marca y canales propios son demasiado altos.
- Los compradores necesitan que las plataformas ofrezcan soporte postventa y protección, y que el proceso de pago esté garantizado por la plataforma.
Comparando con el triángulo de guerra de Taobao—JD—Pinduoduo, los nuevos plataformas de comercio electrónico tienen un mercado demasiado estrecho. El mercado de comercio electrónico necesita satisfacer la doble estructura de “marcas comerciales + tráfico de cola larga”. Los nuevos entrantes que capturen marcas o se enfoquen en nichos no logran escalar.
Finalmente, Taobao se apoya en la diferenciación de Tmall para retener clientes de alto nivel, Pinduoduo se apoya en WeChat, una aplicación de nivel nacional, para rodear China y expandirse globalmente, mientras que JD, centrado en marcas, se encuentra en una posición de indecisión.
Al comparar el mecanismo de reembolso de los exchanges, los KOL de reembolso y los exchanges persiguen la cantidad de seguidores en copia, sin que las ganancias o pérdidas de los minoristas afecten el mecanismo de seguimiento, lo cual no es coherente con el sistema de reembolso en comercio electrónico. Los usuarios tienen una necesidad inicial de comprar productos, y obtener descuentos ayuda a la promoción de la plataforma y los vendedores.
Desde esta perspectiva, los mecanismos Builder de Hyperliquid y Polymarket no resuelven estos problemas; su crecimiento se basa únicamente en el aumento del volumen de transacciones.
No es que el aumento del volumen no sea importante, sino que puede causar una pérdida de fondos sedimentados. Cuanto mayor sea el volumen, más fondos sedimentados habrá, lo cual no es favorable para la industria financiera que busca eficiencia de capital.
Si no podemos salir de las limitaciones de crecimiento de CEX/DEX, el mercado de predicciones alcanzará rápidamente su punto máximo, ya que los eventos públicos disponibles para negociar son limitados, y los eventos pequeños y momentáneos favorecerán a los manipuladores, llevando realmente a una carrera en los exchanges.
El juego de información es la esencia del mercado de predicciones. En el proceso de apostar —> vencer, se sedimentan fondos. La clave está en cómo “aprovechar” estos fondos sedimentados, que es la motivación subyacente de la interacción entre mercado de predicciones y DeFi.
Descripción de la imagen: Añadir apalancamiento a activos de predicción. Fuente de la imagen: @zuoyeweb3
No intentes interferir en la experiencia normal de apuestas de los usuarios. En las discusiones actuales sobre apalancamiento en el mercado de predicciones, hay principalmente dos tendencias:
- Operaciones de corte representadas por Gondor, que hacen que los usuarios, tras apostar, depositen sus posiciones en DeFi como colateral, sin importar la gestión de liquidez o el cálculo de APY. Solo cambiar su objetivo ya aumenta la dificultad, y fácilmente puede derivar en una ruta de altos intereses y acumulación de deuda.
- Kaleb Rasmussen de Messari intenta valorar el “riesgo de salto” (Jump Risk) en los precios del mercado de predicciones. Como se mencionó, los cambios de precio en el mercado de predicciones pueden instantáneamente volver a 1 o 0. La argumentación matemática es excelente, pero la implementación en ingeniería financiera real es muy difícil.
Basándome en la práctica actual, propongo una forma más sencilla de implementar un apalancamiento transparente en DeFi, sin interferir en la experiencia del usuario, que consiste en un mecanismo de arbitraje entre mercados, similar al de los afiliados, que opera entre la audiencia del mercado de predicciones y la de DeFi.
- La plataforma ofrece servicios de orden en el mercado de predicciones, permitiendo a los usuarios realizar pedidos a precio con descuento en posiciones 0 o 1, obteniendo mejores precios en el mercado, mientras la plataforma obtiene menores costos de financiamiento. Los mercados de predicciones como Polymarket atraerán más tráfico.
- La plataforma o los LP/MM del mercado de predicciones actúan como gestores del fondo, donde los usuarios, tras apostar, depositan en un fondo colaborativo del protocolo, como Morpho, y obtienen beneficios del apilamiento en DeFi.
En este proceso, no se interfiere en la experiencia de apuestas del usuario. Mientras el costo del descuento en la plataforma sea menor que los beneficios en la pila de DeFi, la utilidad en escala se activa. Los usuarios, al final, obtendrán pérdidas o ganancias según sus apuestas, pero a diferencia del mecanismo de reembolso, apuestan según su juicio.
A diferencia de la emisión ilimitada de xUSD que impulsa el apalancamiento, USDC en Polymarket existe realmente. El único riesgo es la habilidad del gestor principal.
- La plataforma del mercado de predicciones: integrarse en una pila DeFi más amplia, aumentando el volumen de transacciones sin perjudicar la experiencia del usuario.
- El gestor principal + LP/MM: aprovechar fondos sedimentados, y fondos con fecha de vencimiento, para construir modelos que superen el arbitraje a corto plazo.
Como en el reembolso de plataformas de terceros en comercio electrónico, los compradores seguirán generando relaciones comerciales con plataformas y vendedores. Los participantes en apuestas Yes/No en el mercado de predicciones también tendrán transacciones con Polymarket, sin relación con el gestor del fondo.
Además, Polymarket sigue siendo central en toda la cadena de transacción, beneficiándose de la arquitectura abierta de Morpho. Incluso en caso de impagos, se sigue el proceso de liquidación normal, minimizando la responsabilidad de la plataforma.
Conclusión
Hacer DeFi con la estrategia de tráfico, no usar la estrategia de DeFi para hacer DeFi.
El valor real del mercado de predicciones radica en la sedimentación de fondos, con fechas de vencimiento claras y reservas de activos correspondientes. Si Polymarket quiere superar a Kalshi en eficiencia de fondos, su escala de expansión ha alcanzado un límite en esta etapa.
En otras palabras, en comparación con los activos de trading, Wall Street y las criptomonedas están en una fase de frenesí irracional en la valoración de la información. Ya sea TGE, IPO, emisión de stablecoins o creación de L1/L2, son movimientos previsibles y rutinarios.
Antes de eventos con fechas inciertas como TGE/IPO, Polymarket necesita fortalecer su ecosistema periférico para prosperar en volumen de transacciones y frenar a Kalshi. La programabilidad y composabilidad del dinero en cadena son la solución para la circulación periférica de Polymarket.
La mayor oportunidad financiera en 2026 será la elección intermedia y la Copa del Mundo, con FIFA complaciendo a los Estados Unidos, regulaciones permitiendo DeFi y apuestas, un año claramente próspero para las finanzas.
