Se revelan las condiciones del presidente Trump para el cargo de presidente de La Reserva Federal (FED): debe ser un "super paloma" y reducir las tasas de interés de inmediato.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declaró recientemente que pronto anunciará el nominado para la próxima presidencia de La Reserva Federal (FED), que reemplazará al actual presidente Powell, cuyo mandato termina en mayo del próximo año, y afirmó que la persona que nomine debe ser «súper dovish». La lista de candidatos se ha reducido a cuatro, y Trump indicó que tomará una decisión esta semana o «en las próximas semanas».

Las tres intenciones políticas demandadas por el “super PI”

Trump exige públicamente que el próximo presidente de La Reserva Federal (FED) debe ser un “súper paloma”, algo que es extremadamente raro en la historia de Estados Unidos. La Reserva Federal (FED) fue diseñada como una institución independiente, y su presidente debe tomar decisiones basadas en datos económicos y no en presiones políticas. Sin embargo, Trump está rompiendo esta tradición, estableciendo la posición política como un requisito para el nombramiento.

El significado de “súper paloma” es muy claro: está dispuesto a recortar las tasas de interés de manera significativa, incluso cuando la inflación aún no ha regresado completamente al objetivo del 2% y la tasa de desempleo sigue siendo baja. Trump, en una entrevista con The Wall Street Journal, expresó de manera más directa que las tasas deberían “bajar al 1%, o incluso más bajo”. Una reducción del rango actual del 3.5%-3.75% al 1% significa que se necesita una disminución de 250 puntos básicos, lo que equivale a 10 recortes de 25 puntos básicos.

Las intenciones políticas de Trump son tres. La primera es reducir los costos de las hipotecas para estimular el mercado inmobiliario. Los altos precios de las viviendas son el mayor dolor de cabeza para la clase media estadounidense; bajar las tasas de interés puede reducir las tasas de interés de las hipotecas, permitiendo que más personas puedan comprar una casa. Esto es extremadamente importante para la base política de Trump, ya que las familias que poseen propiedades tienden a apoyar al Partido Republicano.

El segundo es impulsar el mercado de valores y crear una ilusión de prosperidad económica. El mercado de valores está altamente relacionado con la reputación política de Trump, quien a menudo utiliza los nuevos máximos del mercado como prueba de sus logros. Un entorno de tasas de interés bajas eleva la valoración del mercado, lo que permite a Trump declarar en las elecciones de medio término de 2026 y en su futura campaña de reelección que “la economía prospera bajo mi liderazgo”.

El tercero es debilitar el dólar y mejorar la competitividad de las exportaciones. Trump ha criticado continuamente que el dólar fuerte perjudica a la manufactura estadounidense, ya que un dólar fuerte hace que los productos estadounidenses sean más caros en el mercado internacional. Una reducción de las tasas de interés debilitaría el dólar, haciendo que las exportaciones estadounidenses sean más competitivas, lo que se alinea con la política comercial “América Primero” de Trump.

Las tres grandes motivaciones solicitadas por Trump, el “super PI”

Reducir el costo de la hipoteca: Estimular el mercado inmobiliario, agradar a la base política de la clase media.

Impulsar el mercado de valores para crear prosperidad: Un nuevo máximo en el mercado de valores puede ser utilizado como propaganda de logros políticos, lo que beneficia las elecciones intermedias y la reelección.

Debilitar el dólar ayuda a las exportaciones: las bajas tasas de interés presionan a la baja el tipo de cambio del dólar, mejorando la competitividad internacional de la manufactura estadounidense.

Sin embargo, esta política monetaria politizada es altamente arriesgada. Una drástica reducción de las tasas de interés durante períodos de no recesión económica podría volver a aumentar la inflación, generar burbujas de activos y dañar la credibilidad de La Reserva Federal (FED). Si se percibe que La Reserva Federal (FED) cede a la presión política, la credibilidad de sus futuras políticas se verá gravemente afectada, perjudicando a largo plazo la posición del dólar como moneda de reserva global.

Orden de grado de paloma de los cuatro candidatos

La lista de candidatos se ha reducido a cuatro personas, Trump dijo “Creo que cada uno de ellos es una buena opción”. Según la información pública y las insinuaciones de Trump, los cuatro candidatos incluyen aproximadamente: el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett; el exmiembro de la Reserva Federal, Kevin Warsh; el miembro de la Reserva Federal, Christopher Waller; y la vicepresidenta encargada de la supervisión, Michelle Bowman.

Kevin Hassett es considerado el candidato más paloma. Actualmente se desempeña como director del Consejo Económico Nacional y es un miembro clave del equipo económico de Trump. Hassett declaró públicamente este mes que la llamada “inflación fantasma” está distorsionando el juicio de decisión de La Reserva Federal (FED), y que el verdadero nivel de inflación potencial es mucho más bajo. Este punto de vista proporciona un respaldo teórico para una reducción significativa de las tasas de interés. La mayor ventaja de Hassett es su estrecha relación con Trump y la consistencia en las políticas, que se alinean con los requisitos de “super paloma” de Trump. Pero la desventaja es la falta de experiencia interna en La Reserva Federal (FED), lo que podría enfrentar desafíos de credibilidad al inicio de su mandato.

Kevin Warsh fue miembro de La Reserva Federal (FED) (2006-2011) y participó en la toma de decisiones durante la crisis financiera de 2008. Warsh fue un candidato popular para presidente de La Reserva Federal (FED) en 2018, pero al final Trump eligió a Powell. La ventaja de Warsh es su experiencia en La Reserva Federal (FED) y sus conexiones en Wall Street, pero su postura relativamente hawkish en el pasado puede no alinearse completamente con los requisitos de “super dovish” de Trump. Si Warsh es seleccionado, podría necesitar comprometerse a cambiar su postura en la audiencia de confirmación.

Christopher Waller es un miembro de la Reserva Federal (FED), y fue director del departamento de investigación de la Reserva Federal de San Luis, con amplia experiencia en teoría y práctica de la política monetaria. Trump dijo que los dos se reunirían nuevamente el miércoles y elogió a Waller como “genial” y “con mucha experiencia”. Waller apoyó la reducción de tasas de interés en 25 puntos básicos en la decisión de tasas de la semana pasada y en sus recientes discursos mencionó que la reducción de tasas ha tenido un impacto positivo en el mercado laboral. Esta postura relativamente dovish lo convierte en un posible candidato.

Michelle Bowman es la vicepresidenta responsable de la supervisión en La Reserva Federal (FED), nombrada como directora durante el primer mandato de Trump. Recientemente lideró la retirada de la política de 2023 que limita las operaciones bancarias en el sector cripto, mostrando una postura amigable hacia las criptomonedas. Trump elogió a Bowman, pero no confirmó explícitamente si ella está en la lista de candidatos finales. Si Bowman es nombrada, sería la primera presidenta mujer en la historia de La Reserva Federal (FED), lo que tiene un significado simbólico en términos políticos, aunque su postura en política monetaria es relativamente neutral y podría no ser lo suficientemente “súper paloma”.

Puntos destacados de este jueves y su impacto en el mercado

La selección del nuevo presidente de la Reserva Federal (FED) continúa esta semana. Trump ha declarado que no está seguro de si anunciará el candidato antes de fin de año, pero tomará una decisión “dentro de las próximas semanas”. El mercado está atento a si Trump traerá una “sorpresa” antes de Navidad. Si realmente se anuncia, tendrá un impacto drástico en los mercados financieros.

En términos de datos, el martes de esta semana, Estados Unidos publicará el dato preliminar del PIB real del tercer trimestre de este año, y se espera que el aumento trimestral anualizado sea del 2.5%. Este dato es extremadamente crucial, ya que validará si la economía estadounidense está, como dice la Reserva Federal (FED), “en un crecimiento sólido”. Si el PIB confirma un fuerte crecimiento, se cuestionará por qué la Reserva Federal (FED) recortó las tasas de interés en un momento de sobrecalentamiento económico. Los análisis indican que, en el segundo trimestre de este año, el miedo a los aranceles llevó a los consumidores estadounidenses a adelantar sus compras, lo que ha sobrecargado la demanda de bienes duraderos, lo que podría tener un impacto negativo en los datos de consumo del tercer trimestre.

La semana pasada, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. tuvieron resultados mixtos. El índice Dow Jones cayó un 0.67% en total durante la semana, el S&P 500 subió un 0.10% y el Nasdaq subió un 0.48%. Las preocupaciones sobre la sobrevaloración de la industria de la IA siguen persistiendo, pero los datos publicados el jueves pasado mostraron que la inflación en EE. UU. para noviembre cayó más de lo esperado, lo que elevó las expectativas del mercado sobre un posible recorte de tasas por parte de la La Reserva Federal (FED) el próximo año, lo que impulsó el mercado de valores.

En el ámbito de las materias primas, los precios internacionales del petróleo han caído acumuladamente, con el precio del contrato principal de futuros de petróleo crudo estadounidense cayendo un 1.36% durante toda la semana, y el precio del contrato principal de futuros de petróleo Brent cayendo un 1.06% durante toda la semana. Los inversores están atentos a los avances en las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania, y las preocupaciones del mercado sobre el exceso de suministro global de petróleo se han intensificado. En el ámbito de los futuros de metales preciosos, impulsados por una perspectiva de demanda optimista y la tensión geopolítica, el precio internacional del oro subió la semana pasada, con el precio del contrato principal de futuros de oro de Nueva York aumentando un 1.36% durante toda la semana.

Debido a las tradicionales vacaciones de fin de año en Estados Unidos, el mercado de valores estadounidense cerrará tres horas antes este miércoles, hora local. Los mercados de valores de varios países europeos también estarán cerrados o cerrarán antes ese día. Este jueves, el mercado de valores estadounidense y el de varios países europeos estarán cerrados todo el día, y los futuros de metales preciosos, futuros de petróleo y el comercio de divisas estarán suspendidos todo el día. Este tiempo de negociación reducido y el cierre por vacaciones significan que la liquidez se agotará gravemente, y cualquier noticia inesperada podría provocar fuertes fluctuaciones.

Para el mercado de criptomonedas, la solicitud pública de Trump de un presidente de la Reserva Federal (FED) “súper dovish” es una gran noticia positiva. Si el nuevo presidente realmente reduce significativamente las tasas de interés como desea Trump, el entorno de bajas tasas impulsará el flujo de capital hacia activos de riesgo como Bitcoin. Sin embargo, esta política monetaria politizada también conlleva riesgos: si la reducción de tasas provoca un repunte de la inflación, la Reserva Federal (FED) podría verse obligada a endurecer repentinamente la política, causando un impacto aún mayor en el mercado. Un riesgo más profundo es la pérdida de credibilidad del dólar; si la Reserva Federal (FED) se convierte en una herramienta de políticas de la Casa Blanca, la confianza de los inversores internacionales en el dólar podría verse afectada, lo que, a su vez, podría beneficiar a Bitcoin como moneda no soberana en su posición a largo plazo.

El mercado estará a la expectativa en las próximas semanas por la decisión final de Trump. Esto no solo se trata de un nombramiento, sino del futuro rumbo de la política monetaria de Estados Unidos, la continuidad de la independencia de La Reserva Federal (FED), y la estabilidad de los mercados financieros globales. Para los inversores, es necesario prepararse para dos escenarios: si un presidente PI asume y reduce las tasas de interés significativamente, asignar activos de riesgo; si un presidente con fuerte independencia asume y resiste la presión política, asignar activos defensivos. Hasta que la incertidumbre se aclare, la diversificación es la estrategia más prudente.