¡La lucha por la presidencia de la Reserva Federal de EE. UU.! Trump entrevista a 4 candidatos, "dos Kevin" se convierten en los favoritos

El presidente de EE. UU., Trump, ha declarado que está entrevistando a 4 candidatos para la presidencia de la Reserva Federal y que pronto tomará una decisión sobre a quién nominar para reemplazar a Powell. Trump elogió especialmente a los directores de la Fed, Waller y el vicepresidente a cargo de regulación, Boman. La semana pasada, Trump insinuó que Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, y Kevin Warsh, exmiembro de la Fed, son los favoritos, y que ambos Kevins son excelentes candidatos. Trump ha pedido una reducción significativa de las tasas de interés, diciendo que deberían bajar al 1%.

Señales políticas especiales por parte de Waller y Boman

La declaración pública de Trump el jueves 18 de diciembre, en la que elogió a Waller y Boman, envió señales políticas importantes. Waller es miembro de la Fed, exjefe del departamento de investigación de la Reserva de St. Louis, con amplia experiencia en teoría y práctica de política monetaria. Trump dijo que se reunieron nuevamente el miércoles y elogió a Waller como “muy competente” y con “gran experiencia”, lo que indica que Waller ya está en la lista final de candidatos.

Waller pertenece a la facción moderada dentro de la Fed. La semana pasada, apoyó una reducción de 25 puntos básicos en las tasas y en discursos recientes afirmó que la bajada de tasas ha tenido un impacto positivo en el mercado laboral, y que las tasas actuales están entre 50 y 100 puntos básicos por encima del nivel neutral. Esta postura coincide con la demanda de Trump de “bajar las tasas de forma activa”, lo que puede ser una razón por la que es considerado favorable.

Por otro lado, Boman, vicepresidenta encargada de regulación en la Fed, fue nombrada durante el primer mandato de Trump. Recientemente lideró la retirada de la política que limitaba las operaciones bancarias con criptomonedas en 2023, abriendo la puerta a empresas de stablecoins como Circle y Tether, que mantienen reservas directamente en la Fed. Esta postura favorable a las criptomonedas encaja perfectamente con la política del gobierno de Trump.

Trump expresó su aprecio por Boman, aunque no confirmó si está en la lista final. Esta ambigüedad puede ser una estrategia de negociación, manteniendo varias opciones abiertas para aumentar su poder de negociación. Si finalmente la nominan, sería la primera mujer en presidir la Fed en la historia, un símbolo importante en política.

Los tres criterios principales de Trump para la presidencia de la Fed

Posición dovish: dispuesto a reducir activamente las tasas, apoyando la postura de Trump de “llevar las tasas al 1% o incluso menos”

Amigable con las criptomonedas: apoya la participación bancaria en negocios con criptomonedas, promoviendo políticas de stablecoins y reservas en Bitcoin

Lealtad política: comparte las políticas económicas de Trump y no confrontará con la Casa Blanca en momentos clave

Estos tres criterios explican por qué Powell no es del agrado de Trump. Aunque fue nominado en su primer mandato, Powell ha resistido varias solicitudes de recorte de tasas por parte de Trump, defendiendo la independencia de la Fed. Trump ha criticado públicamente a Powell en varias ocasiones, incluso llamándolo “tonto”. Esta enemistad hace que Powell sea poco probable de ser reelegido.

La competencia entre los dos Kevins y sus diferencias en políticas

La semana pasada, en una entrevista con The Wall Street Journal, Trump insinuó que Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, y Kevin Warsh, exmiembro de la Fed, son los favoritos para ese cargo. “Creo que ambos Kevins son excelentes. También hay otros que son muy buenos”, dijo. Esto muestra que Trump aún no ha tomado una decisión definitiva y está sopesando varias opciones.

Kevin Hassett, actual director del Consejo Económico Nacional, es un elemento clave del equipo económico de Trump. Este mes, afirmó que la llamada “inflación fantasma” está distorsionando las decisiones de la Fed, y que la inflación subyacente real es mucho menor. Este punto de vista respalda una reducción de tasas significativa. La mayor ventaja de Hassett es su estrecha relación con Trump y coherencia en políticas, aunque su desventaja es la falta de experiencia interna en la Fed.

Kevin Warsh, exmiembro de la Fed (2006-2011), participó en decisiones durante la crisis financiera de 2008. Tras dejar la Fed, fue investigador visitante en el Hoover Institution de Stanford y tiene una amplia red en Wall Street. En 2018, fue uno de los favoritos para presidir la Fed, pero Trump finalmente eligió a Powell. La ventaja de Warsh es su experiencia en la Fed y credibilidad en los mercados, aunque su postura en el pasado fue más hawkish, lo que podría no alinearse completamente con la demanda de Trump de bajar las tasas.

La competencia entre los dos Kevins refleja una tensión entre “lealtad política” y “credibilidad en el mercado”. Hassett es más leal pero menos experimentado, Warsh más profesional pero con mayor independencia. La decisión final de Trump revelará qué dimensión valora más.

Propuesta radical de bajar las tasas al 1% y su impacto en el mercado

En una entrevista con The Wall Street Journal, Trump pidió una reducción drástica de las tasas, diciendo que deberían bajar al 1% o incluso menos. Es una postura muy audaz. La Fed ya ha reducido las tasas en tres reuniones consecutivas, llevándolas a un rango de 3.5% a 3.75%. Para bajar al 1%, aún tendría que recortar 250 puntos básicos, o sea, 10 recortes de 25 puntos básicos.

Trump argumenta que reducir las tasas disminuirá los costos hipotecarios, estimulará el mercado inmobiliario y el consumo. Sin embargo, esta propuesta radical conlleva múltiples riesgos. Primero, el riesgo de reactivar la inflación si las tasas son demasiado bajas y la economía sigue creciendo, lo que podría impulsar la inflación de nuevo. Segundo, el riesgo de burbujas en activos, ya que tasas ultra bajas pueden hacer que los fondos fluyan hacia la bolsa y bienes raíces, formando nuevas burbujas. Tercero, el riesgo para la credibilidad de la Fed, si se percibe que cede a presiones políticas, su independencia se verá comprometida, dañando la efectividad de sus políticas a largo plazo.

Tres miembros de la Fed votaron en contra de la reducción en la última reunión, mostrando divisiones internas. El presidente de la Reserva de Kansas, Jeff Schmid, y el presidente de la Reserva de Chicago, Austan Goolsbee, prefieren mantener las tasas sin cambios, argumentando que los riesgos inflacionarios aún no se han eliminado. Por otro lado, el aliado de Trump, Stephen Miran, propone una reducción de 50 puntos básicos en una sola vez. Estas divisiones internas hacen que cualquier nominación futura a la presidencia de la Fed enfrente un entorno político y económico difícil.

Trump dijo que no está seguro de si anunciará su candidato antes de fin de año, pero que lo hará en las “próximas semanas”. La duración del mandato de Powell termina en mayo de 2026, lo que le da a Trump aproximadamente 5 meses para completar la nominación y la confirmación en el Senado. La nueva presidenta enfrentará inmediatamente desafíos relacionados con la inflación, el empleo, la estabilidad financiera y la presión política de Trump. Para el mercado de criptomonedas, si nominan a Boman, su postura favorable a las criptomonedas será una noticia positiva importante. Si nominan a Hassett, su tendencia a reducir las tasas de forma agresiva también beneficiará a los activos de riesgo. El mercado espera ansioso la decisión final de Trump.