El ETF de Bitcoin y Ethereum salió 582 millones de dólares en un solo día, ¿se ha aflojado la piedra angular del mercado alcista?

Los ETF de Bitcoin y Ethereum en EE. UU. sufrieron una salida de fondos significativa este lunes, con una salida neta diaria de hasta 5.824 millones de dólares, alcanzando el nivel más alto en casi dos semanas. Entre ellas, el ETF de Bitcoin salió 3.576 millones de dólares, y el ETF de Ethereum salió cerca de 2.25 millones de dólares. Los analistas señalan que esta ola de rescates se debe principalmente a una operación de “desrisko macro” por parte de inversores institucionales en un contexto de volatilidad en las acciones tecnológicas de EE. UU. y mayor incertidumbre en la política de la Reserva Federal, y no a una crisis de confianza en las criptomonedas en sí. Al mismo tiempo, Michael Saylor, cofundador de MicroStrategy (antes MicroStrategy), expresó públicamente que el desarrollo de la computación cuántica “fortalecerá” en lugar de destruir Bitcoin, inyectando una nueva confianza tecnológica en la narrativa a largo plazo del mercado.

Inversión en ETF: ¿Se está poniendo en pausa la entrada institucional?

Recientemente, como un indicador clave del sentimiento institucional, los flujos de fondos en los ETF de criptomonedas en EE. UU. han mostrado señales que merecen atención. Según datos de Farside Investors, en un lunes de diciembre, los ETF de Bitcoin y Ethereum en conjunto registraron una salida neta de 5.824 millones de dólares, la mayor en casi dos semanas.

Específicamente, la salida neta del ETF de Bitcoin alcanzó los 3.576 millones de dólares, su nivel más alto desde principios de diciembre. Los fondos salieron de varios productos, incluyendo FBTC de Fidelity, ARKB de Ark Invest y BITB de Bitwise, mientras que el ingreso en IBIT de BlackRock fue cero ese día. Al mismo tiempo, el ETF de Ethereum sufrió una redención de aproximadamente 2.25 millones de dólares, también la mayor salida diaria del mes. Es especialmente notable que estas salidas de fondos ocurrieron en un contexto en el que los precios de las criptomonedas no experimentaron una caída colosal, lo que indica claramente que los canales de ETF están reflejando movimientos de ajuste en las posiciones de los grandes gestores de activos en riesgo general, y no una simple venta de criptomonedas.

Desde diciembre hasta ahora, la situación de fondos en el ETF de Bitcoin se ha vuelto netamente negativa. Según CoinGlass, en lo que va del mes, se han retirado aproximadamente 7.05 millones de dólares, con entradas de unos 4.8 millones, dejando un saldo neto de aproximadamente 2.25 millones de dólares en salida. En comparación, la situación del ETF de Ethereum es relativamente equilibrada, con entradas y salidas que se compensan casi por completo. Esta divergencia puede sugerir que, en el entorno macro actual, la aversión al riesgo a corto plazo hacia Bitcoin es ligeramente mayor que hacia Ethereum.

Datos clave recientes sobre los flujos de fondos en los ETF de criptomonedas en EE. UU.

Datos diarios (un lunes de diciembre):

• Salida neta del ETF de Bitcoin: 3.576 millones de dólares (máximo en casi dos semanas)
• Salida neta del ETF de Ethereum: aproximadamente 2.25 millones de dólares (máximo del mes)
• Salida total neta: 5.824 millones de dólares

Datos acumulados mensuales (desde diciembre hasta ahora):

• ETF de Bitcoin: salida total de 7.05 millones de dólares, entrada de 4.8 millones, salida neta de aproximadamente 2.25 millones.
• ETF de Ethereum: entrada total de 4.11 millones, salida de 4.03 millones, prácticamente equilibrados.
• Principales productos con salida: FBTC, ARKB, BITB, etc.

Fenómeno “Derivados del Nasdaq”: ¿Aumenta la correlación entre Bitcoin y las acciones tecnológicas?

Detrás de esta ola de salidas en los ETF, está la creciente correlación a corto plazo entre Bitcoin y las acciones tecnológicas tradicionales, especialmente el índice Nasdaq. Farzam Ehsani, CEO de la plataforma de trading de criptomonedas VALR, señaló que en el cuarto trimestre de 2025, el comportamiento de Bitcoin se asemeja cada vez más a un “derivado del Nasdaq”: cuando el sector tecnológico corrige, Bitcoin suele caer con mayor intensidad.

Esta relación dinámica implica que los inversores institucionales ven a los ETF de Bitcoin en efectivo como un canal eficiente para ajustar su exposición a las acciones tecnológicas y riesgos relacionados. Cuando el mercado se preocupa por sobrecalentamiento en áreas como la inteligencia artificial, o por el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense (como cuando el rendimiento del bono a 10 años subió recientemente a 4.2%), o por divergencias en la política de la Fed, reducen simultáneamente sus posiciones en acciones tecnológicas y criptomonedas. Ehsani mencionó que noviembre fue el peor mes para Bitcoin en lo que va de año, y que diciembre hasta ahora ha mostrado una tendencia de “intento de crecimiento sin demanda sostenida”.

Esta interrelación revela cambios profundos en la estructura del mercado de Bitcoin. Con una gran cantidad de instituciones entrando a través de ETF, los factores que impulsan el precio de Bitcoin son más susceptibles a contagios de las condiciones macroeconómicas tradicionales y del sentimiento de riesgo a corto plazo. Aunque la Reserva Federal decidió reducir las tasas de interés el 10 de diciembre, también sugirió que el ciclo de flexibilización monetaria podría detenerse, en un contexto de postura “hawkish” en la política de tasas y una desaceleración de la inflación menor a lo esperado, lo que aumenta la incertidumbre del mercado y lleva a las instituciones a ajustar sus carteras de forma defensiva.

¿Amenaza o fortalecimiento? La “teoría de refuerzo” de Michael Saylor sobre la computación cuántica

Mientras el mercado enfrenta salidas de fondos a corto plazo y una incertidumbre macroeconómica, uno de los defensores más conocidos de Bitcoin, Michael Saylor, presidente ejecutivo de MicroStrategy, expresó una visión completamente diferente respecto a una amenaza a largo plazo. En redes sociales, afirmó que el temor generalizado de que la computación cuántica destruya Bitcoin es infundado, y que en realidad, la computación cuántica “fortalecerá” a Bitcoin.

Saylor explicó que, cuando la computación cuántica logre avances, la red de Bitcoin se actualizará para hacer frente a estos desafíos. En ese momento, los Bitcoin activos migrarán a nuevos estándares criptográficos resistentes a la computación cuántica, mientras que los Bitcoin cuya clave privada se haya perdido (se estima que en gran cantidad) quedarán “congelados” en la red antigua. El resultado será: mayor seguridad para la red, reducción efectiva de la oferta en circulación, y Bitcoin se volverá más fuerte. Esta visión reencuadra la amenaza cuántica, de un “riesgo existencial”, en un evento potencial que puede acelerar la escasez y la seguridad de Bitcoin.

Por supuesto, hay voces disidentes en la industria. David Carvalho, científico jefe del protocolo Naoris, advirtió que cuando llegue el “Día Q” (el día en que la computación cuántica rompa la criptografía actual), hasta un 30% de los Bitcoin en circulación podrían estar en riesgo de ser robados. Pero también reconoció que el calendario de estos avances es muy incierto, y que probablemente los exchanges no permitirán que Bitcoin atacado circule libremente. En cualquier caso, la “teoría de refuerzo” de Saylor ofrece una narrativa positiva para la comunidad frente a los desafíos tecnológicos a largo plazo, ayudando a mantener la confianza de los inversores a largo plazo.

Panorama técnico y perspectivas para 2026: a la espera de un avance clave

Aunque a corto plazo los fondos enfrentan presión, desde un análisis técnico, el panorama a largo plazo de Bitcoin no está destruido. Actualmente, el precio de Bitcoin oscila por debajo de la resistencia clave en torno a 108,000 a 110,000 dólares. Esta zona fue el pico reciente del ciclo, y en la historia, niveles de resistencia importantes suelen ser plataformas de consolidación en medio de un mercado alcista, y su ruptura efectiva suele señalar el inicio de una nueva tendencia alcista.

Los analistas observan que la estructura del gráfico mensual de Bitcoin actualmente se asemeja a la fase de base del mercado en 2022. Tras una caída profunda, Bitcoin construyó una base y logró casi duplicar su valor, entrando en una fase de consolidación y luego en una expansión. La tendencia desde octubre parece repetir esa secuencia, con el precio manteniéndose por encima de un soporte a largo plazo (alrededor de 85,000 dólares) y registrando cierres mensuales más altos. El índice de fuerza relativa (RSI) aún se mantiene por encima de 50, en línea con una tendencia alcista a largo plazo.

En conjunto, la “llave” para el mercado alcista de 2026 radica en la capacidad de lograr una ruptura decisiva de la resistencia en 108,000 dólares. Si se logra, se abrirá el camino hacia los 140,000 a 150,000 dólares. Los fundamentos que respaldan esta posible ruptura incluyen: la solidez de la base institucional a través de ETF, la liberación de presiones de los holders a largo plazo en 2025, y un entorno de liquidez global relativamente relajado debido a la “cuasi-expansión cuantitativa” de la Reserva Federal.