Hana Securities senkte die Kursziele für die koreanischen Hotelaktien GS P&L und Seobu T&D trotz starker Gewinnprognosen mit Verweis auf die übermäßige Abweichung zwischen den aktuellen Aktienkursen und den Fundamentaldaten. Das Kursziel für GS P&L wurde von 72.000 Won auf 64.000 Won gesenkt, während das Ziel für Seobu T&D von 21.000 Won auf 18.000 Won fiel. Analyst Lee Ki‑hoon führte die Herabstufungen auf die wachsende Kluft zu den tatsächlichen Aktienkursen zurück, empfahl jedoch nachdrücklich eine Übergewichtung und bezeichnete die Aktien als „absurd unterbewertet“. Die Einschätzung erfolgt, während die kumulierten ausländischen Touristenankünfte in Korea im Mai im Jahresvergleich um 20 % auf 8,72 Millionen stiegen und beide Unternehmen für das zweite Quartal robuste Ergebnisse prognostizieren. Koreanische Hotelaktien haben sich trotz der Tourismuserholung und Rekordhöhen globaler Hotelketten wie Hilton und Marriott unterdurchschnittlich entwickelt, wobei GS P&L und Seobu T&D mit einem geschätzten KGV von nur 12x für 2026 oder EV/EBIT‑Multiplikatoren von 6‑8x gehandelt werden.
Hana Securities senkt Hotelaktienziele angesichts von Kursabweichungen
Hana Securities senkte die Kursziele für GS P&L von 72.000 Won auf 64.000 Won und für Seobu T&D von 21.000 Won auf 18.000 Won, um die Abweichung von den aktuellen Aktienkursen widerzuspiegeln. Lee Ki‑hoon erklärte, die Herabstufungen seien aufgrund der übermäßigen Kluft unvermeidbar, behielt jedoch die starken Übergewichtungsempfehlungen bei und bezeichnete die Bewertungsniveaus als „absurd“. Der Analyst stellte fest, dass die kumulierten ausländischen Touristenankünfte in Korea im Mai 8,72 Millionen erreichten, ein Anstieg von 20 % im Jahresvergleich. Die kumulierten chinesischen Einreisen nach Korea und Japan im Mai beliefen sich auf 2,56 Millionen (+24 %) bzw. 1,72 Millionen (-56 %), was den Vorteil Koreas aus der „Korea‑Japan‑Rivalität“ bestätigt. Bedenken hinsichtlich Flugausfällen aufgrund steigender Ölpreise wurden mit der Normalisierung der Ölpreise ausgeräumt. Lee betonte, dass die globalen Hotelketten Hilton und Marriott weiterhin Rekordhöhen erreichten, während koreanische Hotelaktien gedrückt blieben. GS P&L und Seobu T&D werden mit einem geschätzten KGV von nur 12x für 2026 oder EV/EBIT‑Multiplikatoren von 6‑8x gehandelt.
GS P&L Q2‑Prognose zeigt 107 % operatives Gewinnwachstum
Die prognostizierten Umsätze und operativen Gewinne von GS P&L für das zweite Quartal belaufen sich auf 151,4 Milliarden Won bzw. 24 Milliarden Won, was einem Anstieg von 35 % bzw. 107 % im Jahresvergleich entspricht. Die operative Gewinnprognose liegt im Einklang mit dem Konsensschätzwert von 23,5 Milliarden Won. Es wird erwartet, dass der durchschnittliche Tagespreis (ADR) in den meisten Hotels um etwa 10 % steigt, unter Berücksichtigung des durchschnittlichen Won‑Dollar‑Wechselkurses im zweiten Quartal des letzten Jahres von rund 1.400 Won. Die Auslastungsrate (OCC) im Grand Hotel ging aufgrund von Renovierungsarbeiten im Bankettsaal, die von Januar bis April andauerten, leicht zurück, was sich auf die Einnahmen auswirkte. Die OCC des Westin wird jedoch auf etwa 85 % geschätzt, was einem Anstieg von über 10 Prozentpunkten gegenüber dem ersten Quartal entspricht.
Seobu T&D Q2‑Auslastungsrate voraussichtlich auf Rekordhoch
Die prognostizierten Umsätze und operativen Gewinne von Seobu T&D für das zweite Quartal belaufen sich auf 75,8 Milliarden Won bzw. 19,8 Milliarden Won, was einem Anstieg von 39 % bzw. 77 % im Jahresvergleich entspricht. Die operative Gewinnprognose liegt im Einklang mit dem Konsensschätzwert von 21,2 Milliarden Won. Die OCC der Hotelsparte soll voraussichtlich rund 78 % erreichen und damit den bisherigen Rekord von 75 % aus dem vierten Quartal des letzten Jahres übertreffen. Der ADR wird erstmals die 200.000‑Won‑Marke überschreiten und mit einem Anstieg von 12 % 210.000 Won erreichen.
FAQ
Warum hat Hana Securities die Kursziele für GS P&L und Seobu T&D gesenkt?
Hana Securities senkte die Kursziele für GS P&L von 72.000 Won auf 64.000 Won und für Seobu T&D von 21.000 Won auf 18.000 Won aufgrund der übermäßigen Abweichung zwischen den aktuellen Aktienkursen und den bisherigen Zielen des Unternehmens. Analyst Lee Ki‑hoon erklärte, die Herabstufungen seien aufgrund der Kluft unvermeidbar, behielt jedoch die starken Übergewichtungsempfehlungen bei und bezeichnete die Aktien als „absurd unterbewertet“ bei einem geschätzten KGV von nur 12x für 2026 oder EV/EBIT‑Multiplikatoren von 6‑8x.
Wie lauten die Gewinnprognosen für GS P&L im zweiten Quartal?
Die prognostizierten Umsätze von GS P&L für das zweite Quartal betragen 151,4 Milliarden Won, ein Anstieg von 35 % im Jahresvergleich, und der operative Gewinn wird auf 24 Milliarden Won prognostiziert, ein Anstieg von 107 % im Jahresvergleich. Die operative Gewinnprognose liegt im Einklang mit dem Konsensschätzwert von 23,5 Milliarden Won. Es wird erwartet, dass der durchschnittliche Tagespreis in den meisten Hotels um etwa 10 % steigt, während die Auslastungsrate des Westin auf rund 85 % geschätzt wird, über 10 Prozentpunkte höher als im ersten Quartal.
Wie entwickelten sich die ausländischen Touristenankünfte in Korea im Mai?
Die kumulierten ausländischen Touristenankünfte in Korea erreichten im Mai 8,72 Millionen, was einem Anstieg von 20 % im Jahresvergleich entspricht. Die kumulierten chinesischen Einreisen nach Korea beliefen sich auf insgesamt 2,56 Millionen, ein Anstieg von 24 %, verglichen mit 1,72 Millionen für Japan, ein Rückgang von 56 %, was den Vorteil Koreas aus der „Korea‑Japan‑Rivalität“ bei der Anziehung chinesischer Touristen bestätigt.
