Bitcoin gewinnt gegenüber Gold als „Debasement-Trade“ nach dem Konflikt mit dem Iran, während Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) weiterhin Zuflüsse anziehen, Gold-ETFs jedoch Schwierigkeiten haben, die Abflüsse zu überwinden. Das geht aus einer Analyse von JPMorgan-Analysten hervor, angeführt von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou. Bitcoin-ETFs verzeichnen im Mai Zuflüsse für den dritten Monat in Folge, während Gold-ETFs die Abflüsse, die sie im März erlebt hatten, als der Iran-Konflikt ausbrach, weiterhin nicht zurückgewinnen können.
Umschichtung von Privatanlegern hin zu Bitcoin
Die Divergenz bei den ETF-Zuflüssen deutet darauf hin, dass Privatanleger seit Beginn des Konflikts Bitcoin (BTC) gegenüber Gold als Debasement-Trade wählen. Mit „Debasement-Trade“ ist gemeint, dass Anleger Vermögenswerte wie Gold oder Bitcoin kaufen, um sich gegen schwächer werdende Fiat-Währungen zu schützen – insbesondere in Phasen geopolitischer Spannungen oder bei Inflationssorgen. Laut J.P. Morgan-Analyse „rotiert der Debasement-Trade von Gold zu Bitcoin“. Die Analysten hatten bereits Anfang März einen deutlichen Unterschied in den Zuflüssen zwischen Bitcoin- und Gold-ETFs festgestellt, nachdem der Iran-Konflikt begonnen hatte.
Beschleunigte Nachfrage aus dem institutionellen Bereich
Der Bitcoin-Kauf beschränkt sich nicht nur auf Privatanleger über ETFs. J.P. Morgan zufolge haben Positionierungsproxies auf Basis von CME-Bitcoin-Futures und Offshore-Perpetual-Futures neue Höchststände erreicht, was darauf hindeutet, dass institutionelle Anleger ihre Engagements ausweiten. Momentum-Signale für Bitcoin, die als Proxies für das Positionierungssignal von Momentum-Tradern wie Commodity Trading Advisors genutzt werden, haben sich seit Beginn des Iran-Konflikts wieder erholt.
Beschleunigte Akkumulation durch MicroStrategy
Der Bitcoin-Kauf der Anleger findet zudem indirekt über Michael Sayers MicroStrategy statt, dessen Anteilseigner laut den Analysten nahezu gleichmäßig zwischen Privatanlegern und institutionellen Investoren aufgeteilt ist. MicroStrategy ist weiterhin der größte börsennotierte Unternehmenshalter von Bitcoin weltweit und akkumuliert in diesem Jahr Bitcoin in schnellerem Tempo. Wenn das aktuelle Tempo anhält, könnte sein Bitcoin-Kauf laut J.P. Morgan-Analyse dieses Jahr auf rund 30 Milliarden US-Dollar kommen.
Aktueller Bitcoin-Preis
Bitcoin wird derzeit bei rund 80.120 US-Dollar gehandelt, 1,6% niedriger im Verlauf der vergangenen 24 Stunden.
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