Konflikt im Persischen Golf drückt Öl über $119 und verändert die Zinserwartungen der Zentralbanken

Gate News-Meldung, 27. April — Der eskalierende Konflikt im Persischen Golf hat die globalen Ölflüsse gestört. Dabei stieg Brent-Öl kurzzeitig über $119 pro Barrel, während WTI deutlich scharf von den Niveaus vor dem Konflikt anstieg. Obwohl sich beide Benchmarks inzwischen wieder zurückbewegt haben, bleiben die Rohölpreise nahe $100 pro Barrel, was Märkte dazu zwingt, Inflation- und Zins-Erwartungen neu zu bewerten.

Steigende Energiekosten lösen Kosteninflation in Transport, verarbeitendem Gewerbe und bei Konsumgütern aus. In den Vereinigten Staaten sind die Benzinpreise in Richtung $4.25 pro Gallone geklettert, wodurch die Sommer-CPI-Prognosen näher an 3.5% rücken — deutlich über dem 2%-Ziel der Federal Reserve. Europa und das Vereinigte Königreich stehen durch die stärkere Belastung durch Energieimporte unter noch größerem Druck. Die Europäische Zentralbank hat ihre Inflationsprognose für 2026 auf 2.6% von 1.9% angehoben, während die Bank of England eine Inflation in Richtung 4% erwartet. Japan, als großer Energieimporteur, ist ebenfalls verwundbar, unter anderem angesichts der Schwäche des Yen.

Der Öl-Schock hat die von Anfang 2026 dominierende Erzählung des „Zinssenkungs“-Kurses auf den Kopf gestellt. Die Zentralbanken — Fed, EZB, BOE und BOJ — stehen nun vor einer geldpolitischen Falle: Entweder das Abbremsen des Wachstums stützen oder die Glaubwürdigkeit der Inflation verteidigen. Die derzeitige Marktbepreisung spiegelt eine Verschiebung hin zu „höher für länger“-Zinsen wider. Dabei wird erwartet, dass die Fed die Zinsen mindestens bis März 2027 unverändert lässt, während für die EZB, BOE und BOJ die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen um 25 Basispunkte bereits ab Juni steigt. Die Erwartungen an Zinssenkungen in den USA sind eingebrochen: Märkte preisen dieses Jahr weniger als eine 20%-Chance für auch nur eine einzige Zinssenkung um 25 Basispunkte ein.

Der US-Dollar hat von höheren Renditen und geringeren Erwartungen an geldpolitische Lockerung profitiert — auch dank struktureller Vorteile aus Energieunabhängigkeit und dem Status als Reservewährung. Der Euro und das britische Pfund bleiben anfällig für importierte Inflation und schwächere Wachstumsprognosen. Der Kursverlauf des Yen hängt davon ab, ob das Treffen der Bank of Japan am 28. April eine straffere Geldpolitik als Reaktion auf importierte Inflation signalisiert. Gold, das zunächst durch geopolitische Furcht gestützt wurde, hat sich nahe der technischen Spanne von $4,500–5,000 stabilisiert — gefangen zwischen Nachfrage aus dem Safe-Haven und Renditedruck. Die Schlagzeilen-Volatilität bei Öl-Inventaren, die Orientierung der Zentralbanken und diplomatische Entwicklungen sorgen weiterhin für starke Ausschläge an den Märkten.