Gold-Futures verzeichneten im zweiten Quartal 2025 einen Rückgang von 13,4 %, die schlechteste Quartalsperformance seit dem zweiten Quartal 2013, da Zinserhöhungserwartungen und ein starker Dollar das Edelmetall belasteten. Gold-Futures zur Lieferung im August schlossen am 2. Juli (Ortszeit) an der New York Mercantile Exchange bei 4.183,10 US-Dollar pro Unze, so Investing.com vom 6. Juli. Der Rückgang erfolgte, als Marktteilnehmer begannen, mögliche Zinserhöhungen durch die Federal Reserve unter Vorsitz von Kevin Warsh einzupreisen, der die Inflationskontrolle priorisiert hat, während Anlegergelder in Wachstumsanlagen wie KI-Halbleiter und den Börsengang von SpaceX umgeschichtet wurden.
Spot-Gold fiel am 30. Juni intraday auf 3.943 US-Dollar pro Unze, den niedrigsten Stand seit November. Gold, ein zinsloses Anlagegut, sieht sich bei steigenden Zinsen einer geringeren Nachfrage gegenüber, da Anleger zu renditegenerierenden Alternativen wie Einlagen und Anleihen wechseln.
Fed-Zinserhöhungserwartungen treiben Goldrückgang
Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass der Markt in diesem Jahr mit zwei bis drei Zinserhöhungen rechnet, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September bei über 60 % liegt. Inflationssorgen verschärften sich nach Ölpreissteigerungen infolge von Entwicklungen im Nahen Osten, was Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh veranlasste, Preisstabilität als oberste Priorität zu benennen.
Anlegerkapital floss in Wachstumsanlagen und verringerte die relative Attraktivität von Gold. Die Investitionsnachfrage konzentrierte sich auf Wachstumsthemen, darunter KI-Halbleiter und den Börsengang von SpaceX.
Koreanische Gold-ETF-Abflüsse vom 2. Juni bis 2. Juli
Einzelanleger in Korea verkauften vom 2. Juni bis 2. Juli 'ACE KRX Gold Spot' im Wert von 78,1 Milliarden Won, so Daten der Korea Exchange. Die Nettoverkäufe von 'TIGER KRX Gold Spot' und 'KODEX Gold Active' beliefen sich im gleichen Zeitraum auf 43,6 Milliarden Won bzw. 14,7 Milliarden Won.
Gold erholt sich intraday um 0,9 % am 2. Juli
Die internationalen Goldpreise beendeten einen zweitägigen Rückgang und stiegen am 2. Juli intraday um 0,9 % und notierten bei etwa 4.066 US-Dollar pro Unze. Die Erholung folgte auf Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Warsh auf dem Forum der Europäischen Zentralbank in Portugal am 1. Juli, die von den Marktteilnehmern als weniger restriktiv als erwartet interpretiert wurden, was die kurzfristigen Zinserhöhungssorgen teilweise milderte.
Goldman Sachs und UBS veröffentlichen Goldausblick-Erklärungen
Goldman Sachs erklärte in einem aktuellen Bericht: „Die Fed-Politik ist zu einer Schlüsselvariable für die Goldpreise geworden“ und fügte hinzu: „Eine Voraussetzung dafür, dass die Goldpreise wieder starke Aufwärtsdynamik zeigen, ist, dass die Fed zu einer lockeren Geldpolitik übergeht.“
UBS behielt einen positiven mittel- bis langfristigen Ausblick bei und erklärte, dass „die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zinserhöhung durch die Fed gering ist und der Leitzins der Fed letztendlich sinken wird.“ Das Unternehmen wies darauf hin, dass die Zentralbanken als Reaktion auf geopolitische Risiken weiterhin ihre Goldbestände aufstocken, und deutete an, dass in der Nähe des Niveaus von 3.900 US-Dollar pro Unze Kaufinteresse aufkommen könnte.
FAQ
Was führte dazu, dass Gold-Futures im zweiten Quartal 2025 um 13,4 % fielen?
Gold-Futures sanken im zweiten Quartal 2025 um 13,4 % aufgrund von Zinserhöhungserwartungen und einem starken Dollar. Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass der Markt in diesem Jahr mit zwei bis drei Zinserhöhungen rechnet, mit einer Wahrscheinlichkeit von über 60 % für eine Erhöhung im September. Fed-Vorsitzender Kevin Warsh priorisierte die Inflationskontrolle, und Anlegergelder flossen in Wachstumsanlagen, darunter KI-Halbleiter und den Börsengang von SpaceX.
Wie viel verkauften koreanische Anleger vom 2. Juni bis 2. Juli in Gold-ETFs?
Einzelanleger in Korea verkauften vom 2. Juni bis 2. Juli 'ACE KRX Gold Spot' im Wert von 78,1 Milliarden Won, 'TIGER KRX Gold Spot' im Wert von 43,6 Milliarden Won und 'KODEX Gold Active' im Wert von 14,7 Milliarden Won, so Daten der Korea Exchange.
Wie ist die Ansicht von Goldman Sachs zu den Goldpreisen?
Goldman Sachs erklärte in einem aktuellen Bericht: „Die Fed-Politik ist zu einer Schlüsselvariable für die Goldpreise geworden“ und fügte hinzu: „Eine Voraussetzung dafür, dass die Goldpreise wieder starke Aufwärtsdynamik zeigen, ist, dass die Fed zu einer lockeren Geldpolitik übergeht.“
