Die Goldmärkte erlebten diese Woche starke Volatilität, nachdem der Spot-Goldpreis am Freitag (19. Juni) um 1,46% auf 4.157,808 US-Dollar je Unze fiel. Damit markierte er den dritten Tag in Folge mit Verlusten und brachte die Verluste seit Jahresbeginn auf 3,72%, wie Daten von Wind zeigen. Die US-Notenbank Fed hielt die Zinsen unverändert und signalisierte mögliche Zinserhöhungen im Jahr 2026, was nach kurzzeitigen Preis-Spikes aufgrund geopolitischer Spannungen im Nahen Osten einen großangelegten Verkaufsimpuls auslöste. Die Preise waren dabei zuvor auf 4.380 US-Dollar je Unze gestiegen. Die COMEX-Gold-Futures fielen um 1,72% auf 4.172,9 US-Dollar je Unze und lagen damit 5,71% unter dem Stand seit Jahresbeginn. Der Rückgang kam zustande, da US-Börseninstitute angesichts der hawkischen Ausrichtung der Fed zunehmend pessimistische Ausblicke einnahmen.
Spot- und Futures-Goldpreise verzeichnen den dritten Handelstag in Folge mit Rückgang
Laut Wind-Daten sanken die Spot-Goldpreise am Freitag (19. Juni) zum New-York-Schluss um 1,46% auf 4.157,808 US-Dollar je Unze. Das entspricht dem dritten Tag in Folge mit Verlusten. Die COMEX-Gold-Futures fielen um 1,72% auf 4.172,9 US-Dollar je Unze. Seit Jahresbeginn ist der Spot-Goldpreis um 3,72% gefallen, während die COMEX-Gold-Futures um 5,71% nachgaben.
Geopolitische Spannungen im Nahen Osten hatten zuvor in der Woche Käufe zur Absicherung (Safe-Haven) ausgelöst, die den Goldpreis zeitweise auf 4.380 US-Dollar je Unze trieben. Nach der Entscheidung der Federal Reserve, die Zinsen beizubehalten und mögliche Zinserhöhungen im Jahr 2026 anzudeuten, kam es zu großangelegten Verkäufen.
Chinas Inlands-Preise für Goldschmuck fallen um über 25% gegenüber den Jahreshöchstständen
Mehrere inländische Marken in China meldeten, dass die Preise für Goldschmuck zum „Foot“-Gold-Niveau auf rund 1260 Yuan pro Gramm gefallen sind. Das entspricht einem Rückgang von ungefähr 450 Yuan gegenüber den Jahreshöchstständen und bedeutet einen Rückgang von über 25%. Chow Tai Fook meldete „Foot“-Goldschmuck zu 1261 Yuan pro Gramm, während Chow Sang Sang „Foot“-Gold zu 1263 Yuan pro Gramm bepreiste.
Mehrere Marken fielen unter die 1260-Yuan-Marke. Lao Feng Xiang meldete „Foot“-Goldschmuck zu 1258 Yuan pro Gramm, Saturday Fortune zu 1256 Yuan pro Gramm und Luk Fook Jewellery zu 1259 Yuan pro Gramm.
Goldman Sachs senkt 2026-Ziel für Gold auf 4.900 US-Dollar je Unze
Goldman Sachs hat diese Woche seinen Zielpreis für Gold zum Jahresende 2026 von 5.400 US-Dollar je Unze auf 4.900 US-Dollar je Unze gesenkt und die kurzfristige Strategie als „taktisch vorsichtig“ beschrieben. Das Institut warnte, dass die Goldpreise bei einer Umsetzung von Zinserhöhungen weiter auf 4.440 US-Dollar je Unze fallen könnten.
Goldman Sachs führte die Zielkürzung auf zwei Faktoren zurück. Erstens verschoben Goldman-Sachs-Ökonomen im Laufe des Monats die letzten zwei Zinssenkungen der Fed auf 2027. Das bedeutet: In 2026 werden keine Zinssenkungen stattfinden, was die Erwartungen für die Nachfrage nach zinssensitiven Gold-ETFs deutlich drückt. Zweitens wurden beim ersten FOMC-Treffen von Chair Waller „mehr hawkische als erwartete“ Signale veröffentlicht. Diese werden die Marktbesorgnis über die Unabhängigkeit der Zentralbanken in entwickelten Märkten in den kommenden Quartalen begrenzen und dadurch die Attraktivität von Gold als Makro-Absicherung verringern.
Goldman Sachs betonte, dass kurzfristige Störungen die langfristigen Trends nicht ändern. Die Fundamentaldaten stützten weiterhin ein anhaltendes Umfeld für einen Bullenmarkt. In einem optimistischen Szenario, falls die Nachfrage nach Makro-Absicherung (Gold-Call-Optionennachfrage) auf das Niveau von Anfang Januar 2026 zurückkehrt, könnten die Goldpreise zum Jahresende deutlich über 6.000 US-Dollar je Unze liegen.
Wall-Street-Analysten geben bearishe Prognosen für die kurzfristigen Goldpreise ab
Citigroup veröffentlichte einen Research-Report, in dem sie ihren Zielpreis für Gold für drei Monate von 4.300 US-Dollar je Unze auf 4.000 US-Dollar je Unze senkte.
Laut der Website Kitco News für Informationen zu Edelmetallen ergab eine Umfrage zum Goldpreis-Ausblick für die nächste Woche, an der 10 Wall-Street-Analysten teilnahmen: Die Mehrheit wurde bearisch, vor allem wegen der Auswirkungen des Fed-Meetings. Nur 1 Analyst erwartete, dass die Goldpreise nächste Woche steigen werden, 7 prognostizierten Rückgänge und 2 gingen von einer Seitwärtsbewegung im Rahmen einer Spanne aus.
Nicky Shiels, Head of Research and Metals Strategy bei MKS PAMP, sagte, dass der neue Vorsitzende der Fed für Gold keine Vorteile gebracht habe. Shiels ist der Ansicht, dass das Meeting die Erholung des Goldpreises von rund 4.000 US-Dollar je Unze zunehmend wie einen taktischen Rückprall statt wie eine strukturelle Trendwende wirken lässt. Aussage und Pressekonferenz sollten bis zu den endgültigen Entscheidungen der Fed so verstanden werden, dass sie hawkischer sind als die Markterwartungen. „Diese Erholung sollte verkauft werden, nicht hinterher gekauft“, sagte Shiels.
Alex Kuptsikevich, Senior Market Analyst bei FxPro, erwartet, dass die Goldpreise nächste Woche weiter fallen werden. „Der Goldpreisanstieg, der durch die Unterzeichnung des Memorandums of Understanding zwischen den USA und dem Iran ausgelöst wurde, scheint unter der hawkischen Haltung der Fed beendet worden zu sein und hat eine Welle von Dollar-Käufen ausgelöst. Aus technischer Sicht ist das langjährige wichtige Unterstützungsniveau – der 200-Tage gleitende Durchschnitt – in ein Widerstandsniveau umgekippt. Um diese Sicht zu bestätigen, müssen die Goldpreise jedoch unter 4.000 US-Dollar fallen und damit unter die wichtige runde Marke sowie unter die vorherige Erholungszone brechen. Dennoch bleibt den Bullen eine gewisse Hoffnung, dass dieses Preisniveau wieder Käufer anzieht“, sagte Kuptsikevich. „Auf jeden Fall würde es mich nicht überraschen, wenn 4.000 nächste Woche erneut getestet wird.“
Institutionen halten an ihrem langfristigen Bullen-Case fest, trotz Gegenwinds kurzfristig
Goldman Sachs erklärte, dass Zentralbanken weiterhin stark in Gold investieren. Geopolitische Spannungen und regionale Konflikte würden Investoren dazu bringen, die Goldzuteilung in ihren Vermögensportfolios zu erhöhen. „Der Anteil von Gold in privaten Anlageportfolios bleibt auf niedrigen Niveaus. Geopolitische Ereignisse wie US-Iran-Konflikte können die Kapitaldiversifizierung in Richtung Gold beschleunigen; entsprechende Situationen werden das Marktvertrauen in westliche Länder hinsichtlich der fiskalischen Tragfähigkeit zudem untergraben und Gold damit weiter begünstigen“, schrieb Goldman Sachs.
Axel Merk, Gründer und CEO von Merk Investments, sagte, dass selbst wenn die Federal Reserve ihre Politik auf die Bekämpfung der Inflation ausrichte und insgesamt hawkisch werde, Goldinvestoren nicht daraus schließen müssten, dass damit der langfristige Bullenmarkt für das Edelmetall beendet sei.
In Merks Sicht werden die kurzfristigen Markt-Gegenwinde, denen Gold derzeit gegenübersteht, letztlich die Grundlage für die langfristige Entwicklung am Goldmarkt weiter stärken. Hawkische Geldpolitik könne Unsicherheit auf Politikebene erheblich reduzieren und Investoren über kurzfristige Zinsschwankungen hinaus dabei helfen, den Fokus wieder auf die sich kontinuierlich verschlechternden fiskalischen Fundamentaldaten in den Vereinigten Staaten zu richten.
„Gold ist kein Asset, das Dividenden oder Erträge ausschüttet. Vielleicht suchen Anleger nach anderen Optionen – etwa Staatsanleihen oder andere Vermögenswerte, die Erträge generieren – da die Zinssätze derzeit generell hoch sind. Wenn es Alternativen mit hoher Rendite gibt, nimmt die Attraktivität von Gold ab. Aber insgesamt gehörte Gold in den letzten Jahren zu den bestperformenden Assets. Ich denke, was wir sehen, ist ein gesundes Reset“, sagte David Chao, Global Market Strategist für Asien-Pazifik bei Invesco.
FAQ
Was hat dazu geführt, dass die Goldpreise am Freitag (19. Juni) gefallen sind?
Die Goldpreise fielen am Freitag (19. Juni) um 1,46% auf 4.157,808 US-Dollar je Unze, nachdem die Fed entschieden hatte, die Zinsen beizubehalten und mögliche Zinserhöhungen im Jahr 2026 anzudeuten. Das löste großangelegten Marktabverkauf aus.
Warum hat Goldman Sachs seinen Gold-Zielpreis für 2026 gesenkt?
Goldman Sachs senkte seinen Gold-Zielpreis für das Jahresende 2026 von 5.400 US-Dollar je Unze auf 4.900 US-Dollar je Unze. Begründet wurde dies mit zwei Faktoren: Goldman-Sachs-Ökonomen hatten die letzten zwei Zinssenkungen der Fed auf 2027 verschoben, wodurch erwartete Zinssenkungen im Jahr 2026 wegfallen. Zudem werden die hawkischen FOMC-Signale von Chair Waller die Sorgen über die Unabhängigkeit der Zentralbank begrenzen, wodurch Gold als Makro-Absicherung weniger attraktiv wird.
Um wie viel sind die Goldschmuck-Preise im Inland in China gegenüber den Jahreshöchstständen zurückgegangen?
Die Goldschmuck-Preise im Inland in China fielen auf rund 1260 Yuan pro Gramm und lagen damit ungefähr 450 Yuan unter den Jahreshöchstständen. Das entspricht einem Rückgang von über 25%.
