Bitcoin-Netzwerk erreicht heute einen wichtigen Meilenstein: Es wurden 20 Millionen Bitcoins abgebaut, was bedeutet, dass 95 % des Marktwerts von 1,37 Billionen US-Dollar in Umlauf sind. Die verbleibenden 1 Million Bitcoins werden etwa 114 Jahre benötigen, um vollständig abgebaut zu werden. Mit fortlaufender Halbierung, was passiert, wenn alle Bitcoins abgebaut sind? Wie wird das Netzwerk dann funktionieren? Dieser Artikel analysiert das im Detail.
Bitcoin hat kürzlich die 20-Millionen-Marke erreicht, bei Blockhöhe 939.999, erfolgreich abgebaut vom Mining-Pool Foundry USA. Das bedeutet, dass bei einer Obergrenze von 21 Millionen Bitcoins etwa 95 % bereits im Umlauf sind, die restlichen ca. 1 Million Bitcoins werden in den nächsten 114 Jahren schrittweise abgebaut.
Dieses langfristige Ausgabemuster basiert auf dem Kernmechanismus der Bitcoin-Protokolls, der sogenannten „Halbierung“ (Halving). Alle 210.000 Blöcke (ungefähr alle vier Jahre) halbiert sich die Blockbelohnung. Seit dem Start des Netzwerks im Jahr 2009 ist die Blockbelohnung von 50 BTC schrittweise auf 25, 12,5, 6,25 und jetzt 3,125 BTC gesunken.
Bitcoin-Halbierungsmechanismus und Angebotsänderung
Mit jeder Halbierung verlangsamt sich die Angebotsrate. Nach aktuellem Design wird die letzte Bitcoin (genauer gesagt, nahezu die letzte) voraussichtlich um das Jahr 2140 abgebaut sein.
Was passiert, wenn alle Bitcoins abgebaut sind? Miner-Einnahmen bestehen nur noch aus Transaktionsgebühren
Wenn alle 21 Millionen Bitcoins abgebaut sind, wird das Bitcoin-Netzwerk nicht stillgelegt, aber seine wirtschaftliche Struktur wird sich erheblich verändern.
Derzeit stammen die Miner-Einnahmen hauptsächlich aus zwei Quellen: „Blockbelohnung (neu ausgegebene BTC)“ und „Transaktionsgebühren“. In der aktuellen Phase macht die Blockbelohnung den Großteil der Miner-Einnahmen aus, während Transaktionsgebühren nur einen kleinen Anteil ausmachen.
Mit fortschreitender Halbierung wird die Blockbelohnung jedoch immer weiter sinken. Nach 2140 werden Miner ausschließlich auf Transaktionsgebühren angewiesen sein. Sie werden weiterhin Transaktionen bündeln und die Rechenleistung aufrechterhalten, um Blöcke zu validieren und das Netzwerk zu sichern, aber die Belohnung wird nicht mehr aus neu ausgegebenen Bitcoins stammen.
Das langfristige Kernproblem von Bitcoin ist daher die Netzwerksicherheit: Können die Transaktionsgebühren in Zukunft ausreichend wirtschaftliche Anreize bieten, damit Miner weiterhin Rechenleistung investieren und das Netzwerk schützen?
Beincrypto schlägt mehrere Lösungen vor, darunter die Förderung des Lightning-Netzwerks, die Erprobung neuer Anwendungsfälle wie Ordinals und BRC-20 oder die Entwicklung eines selbstregulierenden Gebührenmarkts, der sich an Angebot und Nachfrage anpasst.
Sinkende Versorgung: Verlorene Bitcoins verringern die tatsächliche Umlaufmenge
Obwohl die offizielle Gesamtmenge von Bitcoin bei 21 Millionen liegt, ist die tatsächlich im Umlauf befindliche Menge möglicherweise deutlich geringer.
Chainalysis schätzt, dass zwischen 2,3 und 3,7 Millionen BTC dauerhaft verloren sind, verursacht durch verlorene private Schlüssel, Hardware-Defekte, Todesfälle der Besitzer oder fehlerhafte Transaktionen. Besonders bekannt ist, dass etwa 1,1 Millionen BTC vom Bitcoin-Erfinder Satoshi Nakamoto stammen, die seit 17 Jahren nicht bewegt wurden.
Da es keine zentrale Instanz gibt, die verlorene oder unzugängliche Bitcoins wiederherstellen oder zurückholen kann, sind diese Bitcoins dauerhaft aus dem Verkehr gezogen. Damit ist die tatsächliche verfügbare Umlaufmenge noch knapper.
(Bitcoin-Verteilungskarte: Satoshi Nakamoto an erster Stelle, USA und Großbritannien steigen durch Konfiskationen zu Reservewährungen auf)
17 Jahre unveränderte Zusage: Rückkehr zur Bitcoin-Erzählung
Seit dem Genesis-Block im Jahr 2009 folgt die Ausgabe und Funktionsweise von Bitcoin strikt den im Code festgelegten Regeln: von der Blockerzeugung, über die Halbierung der Belohnung bis hin zur schrittweisen Verringerung des Angebots. Kein einzelner Akteur kann diese Regeln eigenmächtig ändern.
Im traditionellen Finanzsystem wird die Geldmenge meist von Regierungen oder Zentralbanken gesteuert, wobei die Politik je nach wirtschaftlicher Lage und politischen Bedürfnissen variiert. Im Gegensatz dazu ist das Bitcoin-Angebot im Code festgeschrieben und wird von globalen Knoten gemeinsam validiert und ausgeführt, was eine hohe Transparenz und Vorhersehbarkeit der Geldpolitik gewährleistet – ein Paradebeispiel für „Code is Law“.
Mit der Geburt der 20-Millionensten Bitcoin wird dieses seit über siebzehn Jahren laufende digitale Währungssystem erneut bestätigt. In einer Zeit wirtschaftlicher und geopolitischer Unsicherheiten ist die unveränderliche, festgelegte Angebotskurve von Bitcoin eines der bedeutendsten Merkmale für seine Unterstützer.
(Preisentwicklung im Markt: Warum Bitcoin keinen Bärenmarkt anstrebt – sechs Gründe)
Dieser Artikel erschien zuerst bei Chain News ABMedia.
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