انخفض سعر إغلاق STRC إلى 91.79 دولاراً، وهو ثالث أدنى مستوى منذ إدراجه في البورصة، وتراجعت نسبة تغطية الأرباح الموزعة إلى أدنى مستوى في 7 أشهر

استقرت الأسهم الممتازة المدعومة بالبيتكوين الصادرة عن Strategy (STRC) عند إغلاق بلغ 91.79 دولارًا في 16 يونيو، وهو ثالث أدنى مستوى إغلاق منذ بدء تداولها في يوليو 2025. أفادت CoinDesk أنه منذ يوم 15 مايو، تاريخ توزيع الأرباح السابقة (ex-dividend)، لم تتمكن STRC من العودة إلى مستوى 100 دولار. انخفضت القدرة على سداد توزيعات أرباح Strategy إلى 7 أشهر؛ وفي وقت سابق كانت الاحتياطيات النقدية تكفي لتغطية 24 شهرًا.

السجل السعري لـ STRC ونمط توزيع الأرباح السابقة

سعرت STRC عند إدراجها بنحو 90 دولارًا، وكان أدنى إغلاق تاريخي لها منذ الإدراج عند 88.60 دولارًا (خلال يومين تداول في ذلك الشهر). تاريخيًا، كانت STRC تتداول قبل يوم توزيع الأرباح السابقة عادةً قرب القيمة الاسمية البالغة 100 دولار، ثم بعد يوم توزيع الأرباح السابقة ينخفض السعر بنحو يساوي مبلغ التوزيع؛ وبعد ذلك تميل إلى الارتفاع تدريجيًا مجددًا إلى قرب القيمة الاسمية.

لكن بعد يوم 15 يونيو لتوزيع الأرباح السابقة، ظلت STRC حتى وقت التقرير دون أن تعود إلى القيمة الاسمية، ما يشير إلى أن ضغوط الهبوط هذه الجولة تتجاوز أثر توزيع الأرباح الموسمي.

مقارنة تأكيدية بين STRC وSATA

فيما يلي بيانات مقارنة لكليهما كما أكدتها CoinDesk:

STRC (الأسهم الممتازة المدعومة بالبيتكوين لدى Strategy): بلغ السعر 91.79 دولارًا، وعائد سنوي يقارب 12.53% (توزيعات أرباح سنوية ÷ السعر الحالي)، وفترة تغطية التوزيعات تقارب 7 أشهر، وتوزيع أرباح كل شهرين؛ ويشمل هيكل الديون سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار تم سدادها، إضافة إلى التزامات أولويات أخرى

SATA (الأوراق الممتازة للبيتكوين لدى Strive): بلغ السعر 99.99 دولارًا، وعائد سنوي يقارب 13%، وتوزيع أرباح يومي، ولا توجد ديون مستحقة حاليًا

تتداول STRC بخصم مقارنةً بـ SATA قدره 8.20 دولارًا، وهو أكبر فارق تاريخي. قال محللو CoinDesk إن حساب العائد الحالي قد يشير إلى أن السوق يتوقع رفع معدل توزيعات أرباح STRC بنحو 100 نقطة أساس تقريبًا، لكي يستعيد الطلب السوقي وتقترب الأسعار أكثر من القيمة الاسمية البالغة 100 دولار. تنتمي التحليلات المذكورة إلى قراءة السوق من CoinDesk، وليست بيانًا رسميًا من Strategy أو Strive.

الأسئلة الشائعة

لماذا انخفضت نسبة تغطية توزيعات أرباح STRC من 24 شهرًا إلى 7 أشهر؟

وفقًا لتقرير CoinDesk، قامت Strategy باستخدام جزء من احتياطياتها النقدية لسداد سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار، ما أدى إلى انخفاض كبير في الاحتياطيات النقدية المتاحة لدفع توزيعات أرباح STRC؛ وانخفضت القدرة على الدفع من نحو 24 شهرًا إلى نحو 7 أشهر.

ما الفرق المحدد بين نمط توزيع أرباح SATA اليومية وتوزيعات STRC كل شهرين؟

وفقًا لتقرير CoinDesk، تتبنى SATA نمط توزيع أرباح يومي، بينما توزع STRC أرباحًا مرة كل شهرين. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن عوائد ناتجة عن التدفقات النقدية، يتيح التوزيع اليومي عائدًا نقديًا أعلى تكرارًا؛ كما أن غياب الديون في هيكل رأس مال SATA يجعل أولوية رأس المال لديها أفضل من STRC.

كيف يُحسب العائد السنوي لـ STRC البالغ 12.53%؟

بحسب توضيح CoinDesk، يتم حساب العائد السنوي عبر معادلة «التوزيعات السنوية ÷ سعر السوق الحالي». وباحتساب ذلك على أساس سعر STRC الحالي البالغ 91.79 دولارًا ومعدل توزيعات ثابت، تصل النسبة إلى نحو 12.53%. إذا تم تداول STRC عند القيمة الاسمية البالغة 100 دولار، فسينخفض العائد السنوي إلى نحو 11.5%.