يبدأ صندوق مورغان ستانلي للاستثمار في بيتكوين برسوم منخفضة ميزة تنافسية

• سيُطلق MSBT $34M حجماً، تم تداول 1.6 مليون سهم، متجاوزاً توقعات اليوم الأول لصناديق بيتكوين المتداولة.

• نسبة المصروفات البالغة 0.14% تقلّص الفارق عن المنافسين، ما يمنح Morgan Stanley ميزة تنافسية من حيث التكلفة.

• جاء الإطلاق مدعوماً بتدفقات صناديق بيتكوين المتداولة وتطورات جيوسياسية، ما عزز اهتمام المستثمرين.

دخلت Morgan Stanley سوق صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في 8 أبريل عبر صندوق Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT)، وسجل $34 مليوناً في حجم تداول اليوم الأول. تم تداول الصندوق عبر أكثر من 1.6 مليون سهم وأغلق عند 20.47$. جاء إطلاقه بينما كانت بيتكوين قد ارتدت وتقوت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.

ظهور قوي في التداول يتجاوز التوقعات

سجل MSBT نشاطاً أعلى من المتوقع خلال أول جلسة تداول له. كان المحللون يتوقعون أحجاماً أقل قليلاً لإطلاقه. ومع ذلك، تجاوز الصندوق تلك التقديرات مع طلب ثابت طوال اليوم.

وعلى نحو ملحوظ، تزامن الظهور الأول مع تجدد الاهتمام بصناديق بيتكوين المتداولة. في وقت سابق من هذا الأسبوع، سجلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة $471 مليوناً في صافي التدفقات الداخلة. ويمثل ذلك أقوى إجمالي يومي منذ نحو ستة أسابيع.

قادت هذه التدفقات الداخلة الأموال المُدارة بواسطة BlackRock و Fidelity Investments. وقد وفرت هذه الزخم الأوسع خلفية داعمة لإطلاق MSBT.

استراتيجية تسعير تُصعّد حدة المنافسة

من السمات الأساسية لـ MSBT نسبة مصروفاته البالغة 0.14%. وهذا يقلل من الرسوم المفروضة على BlackRock لصندوق iShares Bitcoin Trust، والتي تبلغ 0.25%. كما يأتي أيضاً أقل بشكل طفيف من ETF Bitcoin Mini Trust الخاص بـ Grayscale Investments والذي يبلغ 0.15%.

يضع نهج التسعير هذا Morgan Stanley في موقف للتنافس على المستثمرين الحساسين للتكلفة. يمكن أن تؤثر الرسوم الأقل في قرارات تخصيص الاستثمارات، خصوصاً في سوق ETF مزدحم. لذلك يدخل MSBT القطاع بميزة تكلفة واضحة.

بالإضافة إلى ذلك، تقدم Morgan Stanley شبكة توزيع واسعة للمنتج. إذ يشرف نحو 16,000 مستشار مالي لديها على أصول تبلغ حوالي 9.3 تريليون دولار. وقد يدعم هذا النطاق عملية التبني على مدار الوقت.

خلفية سوقية تدعم نشاط صناديق الاستثمار المتداولة

تزامن إطلاق ETF مع تطورات جيوسياسية أثرت في أسواق العملات المشفرة. ساهمت تقارير عن وقف إطلاق نار بين الولايات المتحدة وإيران في تحسن المعنويات. كما أشارت تقارير إلى أن إيران قبلت مدفوعات بالعملات المشفرة لتكاليف عبور النفط.

ومع ذلك، لا تزال. قطاع ETF يتعافى من عمليات خروج سابقة. فقد خرج ما يقرب من $5 مليار دولار من صناديق بيتكوين المتداولة الفورية منذ نوفمبر. ولم تُعوَّض هذه الخسائر إلا جزئياً بتدفقات داخلة سُجلت في مارس وبداية أبريل.

ونتيجة لذلك، جاء الظهور الأول لـ MSBT خلال فترة اتسمت بتوازن بين تحسن وتراجع، لكنها كانت تتحسن.