أشار لي رينرز، أستاذ محاضر في كلية الحقوق بجامعة ديوك ومراجع سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، في 8 مايو في منشور على مدونته، إلى أن اتفاق التمويل اللامركزي World Liberty Financial، المرتبط ارتباطًا وثيقًا بعائلة ترامب، قد يكون أصدر أوراقًا مالية غير مسجلة، معتبرًا أن رمز WLFI ينبغي أن يخضع لمراجعة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
تحليل رينرز الأساسي: اختبار Howey والتوصيف القانوني لـ WLFI
استنادًا إلى مقال رينرز على مدونته، فإن إصدار رموز WLFI يستوفي العناصر الأساسية لاختبار «Howey» الذي تستخدمه هيئة الأوراق المالية لتحديد الطبيعة الاستثمارية للأصول. كتب رينرز: «ليس WLFI سلعة لا مركزية. بل هو رمز حوكمة يحمل علامة ترامب التجارية، وتهدف عملية بيعه إلى تمويل نشاط تشفير مركزي. وإذا كان لتفسير لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أي معنى هنا، فينبغي أن ينطبق ذلك».
أوضح رينرز أن World Liberty باعت نحو 25 مليارًا من رموز WLFI في جولات بيع أولي عامة متعددة (إجمالي المعروض 100 مليار رمز)، وأن بيع الرموز حدث قبل إنشاء بروتوكول World Liberty، مع استخدام شهرة عائلة ترامب في الترويج، ما يرجّح أن يقوم المشترون باستثمارات مدفوعة بتوقعات معقولة لتحقيق أرباح. واستشهد رينرز بتوجيهات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التي تنص: «إن تفسير لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يسلّط الضوء بشكل خاص على أهمية تسويق المُصدر، وأهمية وثائق ورقة المعلومات (الوايت بيبر) والتواصل الرسمي، وإمكانية توليد توقعات معقولة لتحقيق أرباح من خلال الالتزام بتطوير نظام تشفير».
وفقًا لمقال رينرز، أقام ترونج سون (Justin Sun) دعوى قضائية، مدعيًا أنه رغم تقديمه دعمًا قويًا في المراحل المبكرة لـ World Liberty، فإن World Liberty ما زالت تجمّد رموزه وتنتزع منه حقوق الحوكمة. كتب رينرز: «إذا كانت مزاعم سون صحيحة، فهذا يعني أن World Liberty تمتلك سيطرة أحادية كاملة من جانب واحد على WLFI. وهذا يثير سؤالًا واضحًا: هل يعدّ WLFI ورقة مالية غير مسجلة؟»
بنية استخدام WLFI وطعون بشأن اللامركزية
وفقًا لمقال رينرز، تُستخدم رموز WLFI أيضًا في معاملات تداول تستفيد فيها الجهة ذاتها بشكل مباشر: استخدمت World Liberty 50 مليار رمز WLFI كضمان، واقترضت عبر اتفاقية إقراض من خلال Dolomite ما يقارب 75 مليون دولار من العملات المستقرة (stablecoins)، وقد تم استخدام جزء من الرموز المقترضة في إصدار العملات المستقرة الخاصة بـ World Liberty USD1؛ كما يشغل Corey Caplan، المؤسس المشارك لشركة Dolomite، منصب مستشار لدى World Liberty أيضًا.
وبحسب تقرير The Block، أطلق World Liberty في نهاية الشهر الماضي عملية حوكمة، ستقوم بفك تجميد عشرات المليارات من رموز البيع الأولي على مدار نحو أربع سنوات. وأعرب العديد من مستثمري البيع الأولي عن عدم ارتياحهم، مشيرين إلى أنه لا توجد تقريبًا أي صلاحية للحديث خلال عملية الحوكمة.
هيكل ملكية DT Marks DEFI LLC وعلاقات المصالح
وفقًا لمعلومات موقع World Liberty، فإن الكيان DT Marks DEFI LLC المرتبط بترامب يمتلك نحو 38% من أسهم World Liberty، ويحق له الحصول على 75% من صافي عوائد مبيعات رموز WLFI. ووفقًا لتقرير The Block، في بداية 2026، باعت World Liberty حصة بقيمة 500 مليون دولار إلى كيان مرتبط بولي العهد في دولة الإمارات العربية المتحدة الشيخ Tahnoun bin Zayed Al Nahyan، وقد استحوذ هذا الكيان على 49% من الحصة الخاصة بذلك الاتفاق.
وبحسب The Block، استخدمت شركة MGX، وهي شركة استثمارية مملوكة للدولة في أبوظبي، عملة USD1 المستقرة الصادرة عن World Liberty لتنفيذ استثمار بقيمة 200 مليون دولار في منصة Binance؛ حدثت هذه الصفقة قبل أن ينفذ Zhao Changpeng، الرئيس التنفيذي السابق لشركة Binance، العفو الرئاسي عن Binance، وقد كان Zhao قد أقرّ سابقًا بالذنب فيما يتعلق بانتهاكات مالية اتحادية.
كتب رينرز في مدونته بشأن موقف هيئة SEC الرقابي: «لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية سلطة التحقيق في World Liberty. لكن هل لديهم ما يكفي من النزاهة والاستقلالية للتحقيق في شركة عملات مشفرة تمتلك فيها استثمارات الرئيس وعائلته بشكل مباشر؟ للأسف، تشير الوقائع التاريخية القريبة إلى أن الإجابة بالنفي».
الأسئلة الشائعة
ما الأساس الرئيسي الذي يستند إليه Lee Reiners لاعتقاد أن WLFI تندرج ضمن أوراق مالية غير مسجلة؟
وفقًا لمقال رينرز المؤرخ 8 مايو 2026، وبناءً على عوامل تشمل: بيع الرمز قبل إنشاء الاتفاق، واستخدام شهرة عائلة ترامب في الترويج، وكون المشترين من المرجح أن يحملوا توقعات معقولة لتحقيق أرباح، فإن هذه العوامل تستوفي العناصر الأساسية لاختبار Howey لدى SEC.
ما هي بنية ملكية DT Marks DEFI LLC في World Liberty؟
وفقًا لمعلومات موقع World Liberty، فإن DT Marks DEFI LLC تمتلك نحو 38% من أسهم World Liberty، ويحق لها الحصول على 75% من صافي عوائد مبيعات رموز WLFI؛ وفي بداية 2026، باعت World Liberty 49% من الأسهم إلى كيان مرتبط بدولة الإمارات العربية المتحدة، وكانت قيمة الصفقة 500 مليون دولار.
ما علاقة دعوى سون جاو يونغ (Justin Sun) بالطعون المتعلقة بلامركزية WLFI؟
وفقًا لمقال رينرز على مدونته، أقام سون دعوى قضائية مدعيًا أن World Liberty تجمّد رموزه وتنتزع منه حقوق الحوكمة. وذكر رينرز أنه إذا كانت الادعاءات صحيحة، فهذا يعني أن World Liberty تمتلك سيطرة أحادية كاملة من جانب واحد على WLFI، ما يدعم كذلك احتمال أن يكون WLFI ورقة مالية غير مسجلة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
شبكة Pi تحظر تطبيقًا لامركزيًا رائدًا ضمن “العالم” وتتجاهل البنوك بدون تحذير، وذلك مع 140 ألف مستخدم
بحسب Pi Network DEX، أزالت «فريق العمل الأساسي» في Pi Network في 9 مايو 2026 WorldBanksPi، وهو أحد أفضل تطبيقات DApp ترتيباً ضمن Pi Browser ويضم أكثر من 140,000 مستخدم، دون إشعار مسبق أو آلية استئناف. وقد تم تحديد المشروع بوصفه عملية على نمط المخططات الهرمية تُسوّق لتقييمات مزيفة وتروّج لبرامج «الإيداع مقابل الربح» تحت العلامة التجارية لـ Pi Network، بما ينتهك معايير امتثال النظام البيئي. تأتي الإزالة ضمن عملية أوسع لتنظيف النظام البيئي قبل الموعد النهائي لترقية البروتوكول 23 في 15 مايو 2026، وا
GateNewsمنذ 1 س
ضابط سابق في البحرية السنغافورية يسرق 1.7 مليون USDT ويُحكم عليه بالسجن 6 سنوات و10 أشهر
ووفقاً لما نقلته صحيفة «ليونغ يونغ» في 9 مايو، أصدر القاضي وو تشن رو، من المحكمة الوطنية في سنغافورة، حكماً في 8 مايو بشأن قضية المتهم تشانغ رونغ شيان (35 عاماً، وفق النطق). وقد حكم عليه بالسجن لمدة 6 سنوات و10 أشهر. ويُعد تشانغ رونغ شيان ضابطاً سابقاً في وحدة الغوص التابعة للبحرية (Naval Diving Unit)، وقد ثبتت إدانته بتسلل إلى شقة صديق أثناء خروجه وتصوير جمل الاسترجاع الخاصة بمحفظة باردة، ثم سرق لاحقاً 1.7 مليون USDT كانت بحوزة صديقه. مسار الجريمة: الحصول على وصول عبر الهندسة الاجتماعية ثم تصوي
MarketWhisperمنذ 2 س
حُكم على ضابط سابق في البحرية السنغافورية بالسجن 6 سنوات و10 أشهر لسرقة 1.7 مليون USDT بعد انهيار FTX
وفقاً لصحيفة The Straits Times، حُكم على ضابط بحري سنغافوري سابق، تشانغ رونغشوان (35)، بالسجن 6 سنوات و10 أشهر لسرقته 1.7 مليون USDT (بما يعادل نحو 2.3 مليون دولار سنغافوري) من محفظة باردة لصديق. واعترف تشانغ، وهو نقيب في وحدة الغطس البحرية، بأن الخسائر المالية الناجمة عن انهيار FTX دفعت إلى ارتكاب السرقة. وقد أنفق الأموال المسروقة على ساعات فاخرة والمقامرة وسداد أقساط الرهن العقاري.
GateNewsمنذ 2 س
حُكم على ضابط سابق في البحرية السنغافورية بالسجن 6 سنوات و10 أشهر لسرقة 1.7 مليون USDT بعد انهيار FTX
وفقاً لـ ChainCatcher، حُكم على تشانغ رونغشوان، وهو قائد سابق في البحرية السنغافورية يبلغ من العمر 35 عاماً، بالسجن لمدة 6 سنوات و10 أشهر، بعد سرقة 1.7 مليون USDT (بما يعادل نحو 2.3 مليون دولار سنغافوري) من محفظة باردة تخص صديقاً. وجرى الاعتراف بالمتهم، الذي كان يحمل رتبة نقيب في وحدة الغوص البحرية، بالسرقة بعد أن تتبعت شركات أمنية محفظة العملات المشفرة، مشيراً إلى أنه ارتكب الجريمة عقب خسائر كبيرة تكبدها بعد انهيار بورصة FTX. وكان تشانغ يعرف الضحية من خلال مشاركتهما في عملية مشتركة لمنصة تداول
GateNewsمنذ 2 س
إستونيا تُصدر تحذيرًا للمستثمرين ضد Zondacrypto، متهمةً بانتهاك لوائح MiCA
أصدرت هيئة الرقابة المالية في إستونيا (FSA) في 9 مايو تحذيرًا للمستثمرين بشأن شركة BB Trade Estonia OÜ (التي تدير بورصة أصول رقمية Zondacrypto)، مشيرةً إلى أن Zondacrypto لم تنشر على موقعها ورقةً بيضاء للعملة المشفرة «TeamPL»، بما يُخالف أحكام المادة 9، الفقرة 1 من إطار تنظيم أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA). تفاصيل انتهاكات MiCA والتحذير الرسمي من هيئة الرقابة المالية في إستونيا استنادًا إلى التحذير الرسمي الصادر عن هيئة الرقابة المالية في إستونيا، لم تنشر Zondacrypto على موقعها
MarketWhisperمنذ 3 س
العدّاء البريطاني تشيجيندو أوجا اعتُقل بتهم تتعلق بالاحتيال في مجال العملات المشفرة، وسيُمثل أمام المحكمة في 28 مايو
وفقاً لوكالة Reuters، تم توقيف العداء البريطاني السابق الحاصل على لقب بطل العالم شيجيندو أوجا للاشتباه في الاحتيال المرتبط بالعملات المشفرة، قبل أن يتم الإفراج عنه بكفالة. ويعد أوجا من بين 10 أشخاص تم احتجازهم من قبل وكالة الجريمة الوطنية في المملكة المتحدة (NCA)؛ وقد مُنح سبعة منهم كفالة من قِبل القضاة وسيمثلون أمام المحكمة في 28 مايو، فيما يواجهون جميعاً اتهامات بالمؤامرة لارتكاب الاحتيال. وقالت الشرطة إن المشتبه بهم ينتمون إلى جماعة إجرامية منظمة يزعم أنها تنفذ عمليات نصب عبر الهاتف من خلال ا
GateNewsمنذ 4 س
