韩娜银行韩娜未来策略部研究团队负责人朴贤锡在9日接受采访时建议投资者在下半年增加对美国股票和债券的配置，尽管美元兑韩元汇率升高，但仍应保持货币敞口。朴提出的投资组合比例为股票占70%，美国债券占15%，黄金占15%，其中美国投资资产可能占总持有量的57%。该策略旨在应对韩国投资者对国内股市在大幅上涨后进入的担忧，以及在高汇率环境下对美元资产的担心，朴表示，考虑到利差和结构性市场动态，货币敞口在年底前仍然有效。韩娜未来策略部专注于为考虑退休现金流和跨代财富保值的高端客户提供资产管理。
韩娜银行建议下半年股票占比70%，债券15%，黄金15%的投资组合
朴提出的基准股票配置为美国占30%，欧洲和日本各占30%，韩国占30%，中国占10%。他建议，如果难以获取欧洲和日本的投资产品，投资者可以将该部分配置转向美国市场。在此调整下，包括股票和债券在内的美国投资资产将占总投资的57%。朴表示：“统计显示，美国股市在中期选举后的下一年一直表现强劲。展望明年，如果你目前没有美国仓位，就需要开始建立。”
由于成长产业仍集中在美国市场，美国资产更受青睐
朴解释了偏好美国资产的原因，指出成长产业集中在美国市场。他提到半导体、人工智能、航天、自动驾驶和生物技术等行业都以美国为中心。朴表示：“美国正试图在国内振兴制造业，主要的成长产业如航天、自动驾驶和生物技术仍由美国主导。如果投资纳斯达克，即使半导体动荡，大型科技股或生物医疗也能弥补。”
朴认为今年三次降息的可能性有限
虽然市场目前预期今年内会有三次降息，朴认为这种可能性较低。他解释说，就业和通胀指标可能会暂时表现强劲，但这不足以构成支持美联储收紧政策的结构性变化。朴表示：“目前美国的就业状况由于移民限制政策和世界杯效应暂时有利。随着伊朗战争逐渐平息，刺激通胀的油价已降至60美元左右。”他补充说，如果降息担忧减轻，市场对股票的关注可能会从盈利股和半导体扩展到整体成长股。
由于2%的成本，偏好货币敞口策略而非对冲
朴评估认为，从汇率角度看，货币敞口策略比对冲更有效。鉴于美国利率高于韩国，投资者必须承担对冲成本，因此无需因高汇率而延迟美元资产投资。朴表示：“你可以对冲货币，但当美国利率更高时，就必须支付相当于利差的成本。我认为没有必要承担约2%的对冲成本。”他强调：“由于美元兑韩元已达到1600韩元水平，市场对高汇率的容忍度提高。年底前汇率大幅下跌的可能性有限，持有带有货币敞口的美国股票和债券的策略更优。”
高端客户投资原则强调资产保值而非短期收益
朴强调，投资者应避免在第二季度资产管理中对某些资产过度集中。虽然高端客户的投资兴趣随着近期股市走强而扩大，但他提醒不要盲目追涨，避免因 FOMO（错失恐惧症）而追高。Hana The Next是韩亚金融集团专门为高端客户提供退休规划、资产管理和继承等生命周期需求的品牌。朴表示：“市场上涨后，容易被 FOMO 所左右，反之市场崩盘时只回到存款会错失机会。坚持既定的资产配置原则很重要。”他强调，高端资产管理的核心在于“不是赚多少钱，而是要保值并善用资产。”
常见问答
韩娜银行为下半年推荐的资产配置比例是多少？
朴贤锡建议的投资组合为股票70%，债券15%，黄金15%。在股票配置中，他建议美国30%，欧洲和日本各30%，韩国30%，中国10%作为基准分配。
为什么韩娜银行偏好货币敞口而非对冲美国资产？
朴表示，货币对冲需要承担相当于美韩利差的成本，约2%。他评估认为，既然美元兑韩元已达到1600韩元水平，且年底前不太可能大幅下跌，保持美元资产的货币敞口是更优的策略。
