贝莱德：黄金白银牛市仍在持续，新需求正在重塑市场结构

Gate News 消息，3 月 11 日，贝莱德发表观点称，尽管近期贵金属市场波动加剧，但黄金与白银的上涨行情仍未结束，新兴需求正在重塑市场结构。贝莱德美洲 iShares 投资策略主管 Kristy Akullian 表示，过去一年金价上涨约 75%，并在今年 1 月首次突破 5000 美元/盎司关口；白银在 2025 年上涨 148%，今年 1 月又上涨 19%。尽管随后出现回调，但整体牛市趋势仍在持续。推动贵金属上涨的主要因素包括：全球政府债务持续攀升、地缘政治不确定性带来的避险需求，以及工业需求增长。当前美国联邦债务已超过 GDP 的 120%，日本、英国、法国和加拿大等主要经济体债务水平也普遍超过 GDP 的 100%。在需求端，全球央行持有约 20% 的已开采黄金储量，并在 2022 年至 2025 年持续增持。2025 年黄金在全球储备中的占比已首次超过美国国债。此外，稳定币发行商 Tether 已持有约 140 吨黄金，成为全球第 33 大黄金储备持有者之一。对于白银，约 60% 的消费来自电子产品、太阳能电池板及半导体等工业领域，随着数据中心建设、人工智能算力需求增长以及电气化趋势推进，白银的工业需求预计将持续上升。贝莱德表示，在投资组合中同时配置黄金与白银可实现风险分散。