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剛剛一直在觀察鋰市場，真是令人驚訝，過去幾個月來變化之大。電池級碳酸鋰的價格從去年十二月初的每噸約13,400美元，上升到一月底的超過26,000美元——漲幅接近95%。閃鋅礦（Spodumene）價格首次突破每噸2,000美元，自2023年底以來首次。這很大程度上是供應端的壓力——主要礦山的延遲、維修停產，以及長期合約材料的緊張。當然，也有一些投機性買盤推動了這波漲勢，但基本面情況相當緊張。現貨市場流動性薄弱，買賣雙方都較為謹慎，這意味著任何頭條消息或運營波動都可能引發價格大幅波動。
有趣的是需求端。電動車銷售在2025年增長了22%，全球電池能量存儲也在加速擴展。預計未來十年，鋰離子電池的需求將以約14%的年增率增長，而鋰本身的需求則約每年上升12%。令人震驚的是，從上游供應限制來看，市場實際處於短缺狀態——閃鋅礦濃縮物存在結構性短缺，因為轉換能力過剩。這使得礦商擁有實質的定價權。
然而，供應的反應將會延遲。在2023-2025年的低迷期，鋰項目的可行性研究從每年數十個下降到2025年不到10個。即使價格反彈，新項目仍需更新研究和融資，至少需要12個月才能推進。澳大利亞的生產商正尋求重啟停產的產能，非洲的供應或許能更快投產，但伴隨著更多的政治和質量風險。津巴布韋於2月25日生效的鋰濃縮物出口禁令，進一步收緊了供應——這就佔全球供應的7%。對於鋰價的預測，我們短期內可能會維持在較

一直在研究每月2000美元的退休地點，說實話，選擇比我預期的要好得多。很多人認為你需要移居海外或接受無聊的地方，但其實有一份堅實的美國城市清單，你可以用這個預算舒適地生活，同時全年享受良好的天氣。
我開始研究這個，因為“在美國退休很昂貴”的說法似乎被誇大了，結果發現這真的取決於你落腳的地方。關鍵是找到你的美元能花得更遠的地方，尤其是如果你擁有自己的房子或有社會保障收入。
佛羅里達顯然在這個話題中佔據主導地位。塔拉哈西真的很有趣——它是州府，但卻比你想像的更實惠。老年人的生活成本比全國平均低約10%，你還能享受到文化活動、藝術場景、夜生活，(而不用付出邁阿密的高價。如果你在那裡擁有房產，考慮到社會保障，總月支出約為1250美元。對於想用2000美元或更少退休的人來說，這相當不錯。
然後是沃爾米斯，擁有那種漂亮的海灘氛圍，但價格仍然合理。擁有房產且有社會保障的話，大約1750美元。傑克遜維爾的情況更好——你可以享受海濱生活、真正的冒險，生活成本實際上比全國平均低4%。擁有房產的話，每月約1200美元。彭薩科拉可能是我最喜歡的發現——生活成本比平均低11%，再加上佛羅里達對退休人士的稅收優惠。擁有房產的話，每月不到1000美元。
但佛羅里達並不是唯一的選擇。德州城市在經濟實惠方面表現出色。埃爾帕索幾乎令人難以置信——房價比全國平均低44%。如果你喜歡熱天和美食，可以用每月約700到100

最近一直在思考這個問題——如果你是穩定的中產階級，並且真的想建立真正的財富，事情並沒有看起來那麼複雜。大多數人都知道基本原則，但從未真正付諸行動。
以下是真正有效的方法：首先，不要把投資當成火箭科學。股票、ETF、債券——現在都可以透過任何線上經紀商輕鬆取得。真正的關鍵是有意識地控制資金流向，而不是隨意投資於任何熱門標的。你的投資組合需要符合市場趨勢以及你的長期需求。多元化投資於不同資產類別，比人們想像中更為重要。
第二個收入來源非常重要。這可能是從中產階級快速躍升到真正財富的最快途徑。關鍵是？不要陷入生活方式陷阱。當額外收入進來時，抗拒升級車子或生活品質的慾望。將它用於應急基金、償還債務或增加投資。這才是真正實現跳躍的方法。
房地產也是值得探索的領域。你可以從眾籌平台開始，最低只要100美元，或者如果你有資本，也可以投資實體房產。只要選擇得當，回報可以非常可觀。
別忘了提升你的技能。取得新證照、學位、學習需求高的技能——這些都能直接轉化為更高的收入潛力。有時候，投資自己是最好的投資回報。
還有一件沒人願意談的事：要求加薪或換工作以獲得更好的薪資。研究你的職位在市場上的價值，記錄你的成就，並提出合理的要求。如果目前的雇主不願意調整，市場通常會獎勵那些為更好薪酬而換工作的員工。
如果你有401(k)配對，沒最大化利用就等於白白放棄免費的錢。那個雇主配對是你薪酬的一部分。
說真的，有一

所以我一直在研究最新的13F申報，發現巴菲特的投資組合動作中有一些相當有趣的趨勢。沃倫·巴菲特在過去15個月內賣出了近5億股的美國銀行股票——也就是說，465萬股，這相當於他曾經第二大持股的45%的減持。
讓我注意到的事情是：巴菲特實際上已經連續12個季度成為淨賣家，出售了約$184 億美元的股票。但退出美國銀行似乎是有意為之，值得深入分析。表面上的解釋很簡單——獲利了結。當你擁有大量未實現的利潤，並且擔心未來可能的稅率上升時，就會選擇縮減持倉。巴菲特自己在今年早些時候的伯克希爾股東大會上也提到過這個邏輯，當時他解釋了為何要減持蘋果。
但背後可能還有更多原因。美國銀行是主要美國銀行中對利率最敏感的那一家。當聯準會在2022-2023年激進升息時，BofA的利息收入全力運轉。現在進入降息周期，這股順風就變成了阻力。數學很簡單——利率下降意味著銀行的淨利差縮小。所以也許巴菲特已經預料到這一點，決定提前布局。
還有一個估值角度。早在2011年，巴菲特首次大量買入BofA的優先股時，該股的交易價格比帳面價值低68%——那是一個絕佳的價值洼地。快轉到現在，BofA的股價卻是以38%的溢價交易於帳面價值之上。這已經不是巴菲特通常喜歡的安全邊際了。
但更有趣的是：當巴菲特賣出美國銀行的同時，他卻在悄悄積累完全不同的公司。沃倫·巴菲特已經連續五個季度在買Domino’s Pizza。也就是說，在短

我剛剛才意識到，大多數人根本不知道他們的房貸究竟是怎麼來的。事實上，如果你在近年申請過房貸，很有可能涉及到一個合作貸款機構——而你可能甚至都不知道。
關於合作貸款的事情：它基本上是房貸世界中沒有人談論的中間層。2023年，超過四分之一的借款人實際上是經過合作貸款機構的，但問他們關於房貸的經歷，他們可能完全不知道那就是合作貸款。
那麼，究竟什麼是合作貸款情況？可以這樣想——有一個較小的公司(可能是銀行、信用合作社或獨立的房貸公司)，它負責申請你的貸款、完成簽約並以自己的名義提供資金。他們處理所有文件，做出所有決策。但之後，一個較大的公司——有時被稱為贊助貸款人或投資者——會介入，從他們那裡買下已完成的貸款。較大的公司支付給原始貸款人一個溢價加上全額貸款金額，這樣就釋放出資金讓較小的貸款公司繼續發放更多貸款。仔細想想，這其實相當高效。
令人困惑的部分？參與的兩家公司——小公司和大公司——在技術上都被稱為合作貸款機構。是的，我知道。房貸行業喜歡把事情搞得不必要地複雜。而且情況還會變得更奇怪——一些較大的公司，比如Pennymac和Newrez，同時以零售貸款人、批發貸款人和合作貸款人的身份運作，通過不同的部門。
當你比較合作貸款與其他選項的差異時，有一些真正值得了解的不同點。零售貸款人很直接——他們是銀行或信用合作社，直接向你提供房貸。他們的貸款選擇可能較少，但如果你還需要支票帳戶或汽車

一直密切關注 NuScale Power 的情況，這裡其實有很多值得拆解的地方。這支股票在過去幾個月內遭遇了重挫——跌幅高達55%——現在大家都在想這是不是一個買入良機，還是個紅旗。
所以事情是這樣的。NuScale 正押注於迷你核反應堆公司成為下一個重大能源玩家。他們的整個模式建立在小型模組化反應堆上，這些反應堆可以在工廠大量生產，而不是像傳統核電廠那樣在現場建造。聽起來很有吸引力，對吧？更小、更安全、部署速度更快。潛力確實存在。
但，這是一個大但——他們還沒有賣出一台反應堆。他們仍處於開發階段，燒錢，作為顧問參與一些項目。他們的主要機會是羅馬尼亞的 RoPower 項目，該項目將使用六台他們的反應堆。預計這個交易會在2026年底或2027年初完成，前提是羅馬尼亞的公用事業公司能夠獲得融資。就在幾個月前，他們還說是2026年初完成。所以，是的，延遲正在發生。
這在市場心理層面變得很有趣。當有關迷你核反應堆公司和更廣泛核能推動的消息變得正面時，投資者就會蜂擁而入；當消息轉為負面時，他們就會恐慌性拋售。我們剛剛目睹了一次大規模的恐慌。問題在於，你是否相信這個長期的論點。
對於保守型投資者來說，這可能仍然太過冒險。NuScale 是一家虧損的新創公司，技術尚未證明。他們需要達成里程碑——真正交付第一台反應堆、獲得更多客戶、證明商業模式可行。這些都不是明天就能完成的事。
但如果你是激進型

剛剛又深入研究了沃倫·巴菲特的投資技巧，說實話，這位幾十年前提出的基本原則，至今仍比大多數現代理財建議更為有效。
他的核心哲學歸結為一件幾乎令人尷尬的簡單事：不要虧錢。聽起來很明顯，對吧？但想想看——大多數人都專注於追求收益，卻忽略了數學。如果你虧了50%，你就需要100%的回報才能回本。這也是為什麼巴菲特的第一條規則就是“永遠不要虧錢”，第二條規則則是“永遠不要忘記第一條規則”。
然後是價格與價值的問題。他總是談論在打折時購買優質商品。無論是襪子還是股票，原理都是一樣的——你想用最低的價格獲得最大的價值。這適用於一切，從信用卡債務（(他絕對警告不要)）到股票選擇。
讓我印象最深的是他如何將現金視為氧氣。聽起來詩意，但卻很實用。他持有數十億的儲備金，因為當局勢緊張時，只有現金才管用。大多數人則相反——他們急於部署每一美元。這是倒退的。
有一點讓人共鳴：他熱衷於建立習慣。他說，習慣的鎖鏈太輕，直到變得太重而無法打破。這也是為什麼早期養成良好的理財習慣比人們想像中更重要。同樣的道理也適用於學習——他非常重視自我教育，因為風險來自於不知道自己在做什麼。
對於普通投資者來說，他的沃倫·巴菲特投資技巧非常實用。他實際建議將90%投入低成本的標普500指數基金，10%投入短期政府債券。雖然不性感，但數學證明有效——他說大多數人都無法超越這個策略。
我覺得最有趣的是他的長期觀點。他談到種樹，讓你

剛剛注意到市場上出現了一些驚人的現象。今年以來，黃金絕對是所有資產中的霸主。僅在2025年就上漲了64%，而我們已經進入2026年四個月，黃金又再度攀升了18%。與此同時，標普500指數幾乎沒有什麼變動，今年僅僅漲了1%。這個差距實在是太誇張了。
顯然，人們開始認真將貴金屬作為對沖工具。由於政府支出失控、國債達到38兆美元，以及經濟不確定性四處浮現，投資者轉向黃金也就不足為奇了。貨幣供應擴張的故事是真實的，說實話，這個邏輯很難反駁。
但事情是這樣的。黃金作為價值儲存的資產，已有數千年的聲譽，這是有原因的。它極為稀缺。人類歷史上只開採了約22萬噸黃金，而其他商品的總量卻是數十億噸。甚至銀的豐度也遠高於黃金。這種稀缺性是中央銀行和政府持續購買黃金的重要原因。早在1971年前，美國仍採用金本位制，當時不能印鈔票而不擁有實體黃金作為支撐。一旦放棄了這個制度，貨幣印刷就變得瘋狂，美元的購買力大約喪失了90%。而黃金則在美元計價下持續上漲。
那麼，在這個價位買黃金是不是太遲了？我認為未必，但你得對接下來的局勢保持理性。過去30年，黃金的年均回報率約為8%。我們在過去一年看到的漲幅，不可能一直以這個速度持續。但美國政府今年仍在預估另一萬億美元的赤字，所以貨幣供應的擔憂短期內不會消失。
有趣的是，從長期來看。過去30年，標普500的年均回報率達到10.7%，遠超黃金。雖然現在黃金表現出色，但歷史上

一直在思考為什麼選擇合適的醫藥股比人們想像中要困難得多。這個行業如果不小心投資內容，絕對可以毀掉你的投資組合。
還記得2020年的輝瑞嗎？那是教科書式的例子，展示了醫藥行業中變化的速度。該股從二月的$33 一路飆升到十二月的接近$60 ，僅僅是因為它的COVID疫苗股票動能。每個人都想分一杯羹，這個COVID疫苗故事。那時候，這幾乎是唯一重要的醫藥投資。但問題是——一旦疫苗需求降溫，整個故事就崩塌了。股價在2023年崩盤，之後基本上一直橫盤。現在股價約在28美元，實際上比疫情疫苗股票熱潮之前的起點還要低。
這正是為什麼你不能只追逐醫藥界的熱點故事。對特定藥物類型的需求變得極其不可預測。而且每家公司都會遇到殘酷的專利斷崖。理論上，你可以擁有20年的專利，但藥物開發往往耗時超過十年，甚至還沒上市。那麼，你真正的市場獨占期？也許只有10到12年，如果你幸運的話。之後，仿製藥蜂擁而入，你的利潤就會被摧毀。
那麼，什麼能將一個穩健的10年醫藥持股與價值陷阱區分開來？是那些真正保持管線充實、推陳出新的公司。這也是 Eli Lilly 現在的亮點。他們已經在GLP-1類別中占據了主導地位——那些減重和血糖藥物，表現非常出色。
但 Lilly 不僅僅滿足於這個成功。本週，他們斥資24億美元收購 Orna Therapeutics，該公司正在研發基因操控療法，可能具有真正的變革性。在此之前，他們已經

一直在反思我的2024年股票選擇實際表現如何，說實話，結果值得與社群分享。
所以在2023年底，我整理了一份我認為會表現不錯的10隻股票清單。如果你那天投入了每隻股票1000美元，到年底你就已經賺了13,301美元——這遠遠超過同期標普500的回報，後者用同樣的10,000美元投資只賺了11,900美元。這是對大盤74%的超越。
然後我更新了2024年的清單，是的，2024年的股票選擇再次跑贏大盤。到12月初，這10個股票的等權重持倉價值已達14,281美元。相對應的標普500？是12,890美元。所以我們看到的是48%的超額回報——說真的，這很瘋狂，考慮到整體市場表現如此強勁。
讓我注意到的事情是：當市場像2024年這樣猛漲時，大多數專業經理人其實很難跟上。57%的大型股股票經理在年中前後的表現都跑輸指數。當市場崩跌時，超越市場反而容易得多。
我為2024年挑選的贏家包括Airbnb、亞馬遜、Costco、Global-e Online、Lemonade、Lululemon、MercadoLibre、Nu Holdings、SoFi和Visa。十隻中有九隻全年都在漲。
亞馬遜表現絕對出色，上漲45%——他們在AWS的AI推進就像印鈔機一樣。Costco即使在歷史新高時也持續攀升，上漲50%。這種穩定性是投資組合中你想要的。然後是Lemonade，年初時從高點下跌超過90%，但卻爆

所以我最近注意到很多關於買房是否困難的討論，說實話，數據也支持人們的說法。最近一項調查發現，28% 最近買房的人表示這次經歷比預期的要困難得多。對於首次購房者來說？這個數字更高，達到36%。這是一個相當大的比例，讓人感到不知所措。
原因也很具有說服力。缺乏可用房源排在第一位，占34%，其次是繁瑣的文件流程，占32%。然後是時間線問題——31%的人表示花的時間比預期的要長。高利率推高成本，也有31%。是的，現在房價確實很高，29%的人把這作為主要痛點。除此之外，人們超出預算、遇到意外費用，以及激烈的競爭也讓情況更複雜。
但事情是這樣的——買房很難，但並非不可能。關鍵在於你如何更聰明地去應對。
首先，找到一個可靠的買方代理和按揭顧問。他們會處理那些讓很多人感到壓力山大的文件。優秀的代理會帶你了解整個流程，甚至在你提出需求之前就預料到你需要哪些文件。這是一個巨大的改變。
第二，在開始看房之前，先確定你的預算。獲得按揭預先批准——這能告訴你你到底能負擔多少。然後加上你已經存下的首付和過戶費用，這就是你的實際預算。如果這個預算不足以滿足你的需求，你還有選擇：在位置或大小上做出妥協，請賣家幫忙支付過戶費用，了解一下首付援助計劃，或者等待並存更多錢。
第三，要有策略地安排時間。只看你實際能負擔得起的房子。在搜尋的同時，開始收集你的按揭人員最終需要的所有文件。更好的是，使用完全核准的預先批准，這樣

最近一直在思考這個問題：股票拆分是好還是壞？說實話，大多數人都搞錯了。
這裡有一個經常被忽略的點。當公司宣布拆分時，大家都會興奮。股價下跌，更多人可以進場，流動性改善。聽起來很棒，對吧？但實際上，底下發生的事情——公司本身完全沒有變化。
拆分純粹是外觀上的調整。它不影響你的市值，不改變企業基本面，也不改變財務狀況。你只是把同一個蛋糕切成更多片。就這樣。股份數量增加，股價按比例下降，總價值仍然保持原樣。
那麼，從投資角度來看，股票拆分是好還是壞？這個問題問錯了。拆分不是買入信號。它更像是內在實力的反映。公司通常在股價過高時宣布拆分，這通常意味著已經有堅實的買盤壓力。拆分本身並不驅動回報——真正重要的是公司實際發生了什麼。
以Netflix的10比1拆分為例。股價大幅下跌，流動性提高，更多散戶投資者能參與。但這個拆分並沒有突然讓Netflix變成一家更好的公司。真正重要的是他們的盈利是否在增長，訂閱人數是否健康，內容策略是否奏效。
這就是為什麼“股票拆分是好還是壞”會成為一個偏離你應該分析重點的分心話題。應該專注於盈利修正、季度業績是否超出預期、收入增長趨勢。那些才是真正的驅動因素。
我理解為什麼人們會對拆分感到興奮。它們讓人覺得更容易接觸，覺得是個機會。但如果你只是因為拆分公告而買入，那你就錯過了更大的圖景。外觀上的變化不是故事的全部——真正的故事在於企業的基本面。

剛剛看到最新的天然氣預測在傳播，表明表面之下確實有些有趣的事情正在醞釀。在經歷了五年內60%的慘烈下跌後，UNG 一直是教科書式的“寡婦殺手”。但讓我注意到的是：由於二月天氣預報變暖，天然氣價格剛剛暴跌15%，然而多個主要的利好因素正悄悄積聚動能。
讓我來拆解一下實際發生了什麼。人工智慧數據中心的爆炸式增長正在以大多數人尚未完全理解的方式重塑能源市場。我們談論的是史上最大規模的基礎設施建設。Grand View Research 預估到2025年，數據中心建設市場將超過 $250 十億美元，並預計到本十年末達到 $450 十億美元。Alphabet 和微軟正投入巨額資金，而 Jensen Huang 最近在達沃斯的發言基本確認了人工智慧能源軍備競賽才剛剛開始。問題是？這些超大規模雲端運算公司需要可靠且經濟的電力，與可再生能源和核能相比，天然氣目前仍是最實用的解決方案。
然後是出口的角度。2026年新啟用的液化天然氣（LNG）終端意味著美國生產商終於可以利用國內與歐洲市場之間的價格差。由於這裡的天然氣較便宜，出口量預計將激增，這自然會收緊國內供應狀況。特朗普政府推動的美國能源主導戰略已經與日本及其他國家達成了承諾，形成堅實的需求底線。
第三個因素是：煤炭正在崩潰。EIA數據顯示，美國煤炭產量同比下降11.3%，開採的煤礦數量從560個減少到524個。轉向可再生能源的國家仍然需要基載電

所以我最近一直在研究Grant Cardone的淨值成長軌跡，說真的，他的故事真是瘋狂。這個人從戒毒、破產到25歲時建立起$600M 淨值。那種逆轉讓你不禁想知道他到底做了什麼不同的事情。
事情是這樣的——Cardone並不是一夜暴富的。他是一步步積累起來的。戒掉毒癮後，他來到路易斯安那的一個汽車經銷場，然後就……主宰了。每兩週賣出30輛車，而大多數銷售員只做到一半。他一開始討厭銷售，但比起破產更討厭。這就是心態轉變。
到29歲時，他已經用那些佣金存下$50K ，並將其轉化為一個顧問公司。他開始教導全美的經銷商如何真正賣車。僅這一個業務，三十年後仍每年帶來約$10 百萬的收入。大多數人會在那裡停下來，但Cardone看到了更大的機會。
他把自己變成了產品。書籍、演講、線上課程、社交媒體——這個人找出了如何大規模變現自己知識的方法。每次演講的收入大約$125K 到$325K 。一些估計顯示，他的年度社交媒體收入在4000萬到5000萬美元之間。那不是被動收入，而是杠杆。
但真正讓Grant Cardone的淨值爆炸的，是房地產。他管理的房產大約有$4 十億美元。這很聰明，因為他不是追求高風險的回報，而是購買現金流穩定的房產。每個月、每年都能帶來可靠收入。這才是真正建立世代財富的方式。
更有趣的是，他如何利用自己的品牌進入房地產市場。他不再只是賣課程——他吸引投資者幫助他購買房產。他基

最近開始深入研究期權交易，並意識到大多數散戶交易者一開始就犯了一個錯誤——選錯經紀商，實際上會在你還沒開始之前就嚴重影響你的盈利能力。讓我來拆解一下在尋找最佳期權交易經紀商時，真正重要的因素。
首先，背景：2024年對期權來說是個巨大的年份。我們談的是112億份股票期權合約交易量，同比增長10.7%。這已不再是小眾的事情。如果你認真交易，期權能提供股票所不能的東西——在不直接持有標的資產的情況下，暴露於不同的市場情境中。你可以對沖、產生收入或投機，所需資金遠少於買股票。
但重點是：你選擇的經紀商會決定你的體驗是好是壞。我說的是成本結構、平台品質、支援速度，以及是否能獲得真正的教育資源。不是那些花哨的行銷——是真正的工具。
先談成本。佣金結構差異很大。現在大多數經紀商都採用每合約收費，而非單純的佣金，有些還會根據交易量提供階梯定價。數學很簡單：費用直接影響你的淨利。你需要一個費用結構能匹配你的交易頻率和交易量。這在評估最佳期權經紀商時是非談不可的。
平台的重要性超出想像。一個操作不順暢的界面會讓你錯失良機。你需要快速、直觀，且具備強大圖表和分析工具的平台。當市場行情變動時，你只有幾秒鐘的時間。一個浪費5分鐘才能完成的交易，可能就讓你損失了整個機會。
客戶支援更是被低估的關鍵。當系統出問題——而且一定會出問題——你需要有人能快速回應。技術問題、帳戶問題、執行錯誤。延遲10分鐘，可能就錯

所以 Performance Food Group 剛剛正式宣布了這次的領導層調整——喬治·霍爾姆在一月從執行長轉任執行董事長，而 Scott McPherson (曾任 COO) 接任新任執行長。這是相當標準的繼任規劃，但顯然董事會花了多年時間策劃這一切。 Manuel Fernandez，首席獨立董事，提到他們在2025 投資者日上已經宣布了所有這些策略。說實話，當你看到像這樣的執行長交接，喬治·霍爾姆轉任董事長而不是直接離開，通常表示他們希望保持他在決策中的參與以確保連續性。McPherson 已經在公司擔任 COO，有內部資源。食品分銷不是最吸引人的行業，但這些協調的領導層調整通常代表他們有一個穩固的計劃。很好奇這次新架構會如何影響 PFGC。

剛剛發現沃倫·巴菲特每個月都會領取社會保障金，說真的，這有點瘋狂哈哈。就像這個人價值$165 十億美元，但仍然領取他的福利。他的預估每月支票約為$5,100，聽起來很多，直到你記得我們在談論巴菲特。整個金額是基於他的實際薪資(約十萬美元)，而不是他的淨資產，所以技術上任何工作超過30年並繳納系統的人都符合資格，甚至是億萬富翁。讓我感到驚訝的是，社會保障本來就是為了讓人們擺脫貧困而設計的，結果我們卻看到一個可以買下一個小國的人，只是……在領他的支票。社會安全局並不在乎你有多富，他們只看你的收入歷史以及你何時申請。巴菲特等到超過完全退休年齡，所以他拿到的是最大額度。這讓你開始思考這個系統實際是如何運作的，而不是我們所假設的那樣。你覺得沃倫·巴菲特以和其他人一樣的方式領取社會保障金公平嗎，還是應該對億萬富翁實施某種資產測試？

最近一直在思考這個問題——經濟衰退真的會降低價格嗎？簡短的回答：有時候會，但比人們想像的要複雜得多。
所以通常的情況是這樣的。當經濟衰退來襲時，人們口袋裡的錢變少了。這意味著許多商品的需求會下降，需求一旦下降，價格通常也會跟著下跌。表面上看，這很合理，對吧？
但事情變得有趣了。並不是所有東西都會變便宜。像食物和公共事業這些必需品？它們的價值通常能保持得相當好，因為人們無論如何都需要它們。反而是那些可選消費品——旅行、娛樂、奢侈品——才是真正受到打擊的對象。
讓我來拆解一下在經濟衰退期間，特定事物通常會發生什麼。房地產可能是最大的一個。價格通常會明顯下跌。我們已經在一些市場看到這樣的情況——舉例來說，舊金山的房價從2022年的高點下跌了8.20%，聖荷西也是如此，西雅圖則下跌了7.80%。一些分析師甚至預測，美國超過180個市場的房價可能會下降20%。
汽油價格很有趣，因為它們更難預測。在2008年，油價暴跌到每加侖1.62美元——大約下跌了60%。但油價很棘手，因為它是必需品，而且全球因素比單純的本地需求更重要。像地緣政治事件這些外部因素可以讓油價即使在經濟困難時仍然保持高位。
汽車也是另一個例子。歷史上，經濟衰退時汽車會變便宜，因為經銷商庫存過剩，需要清庫存。但這次可能不一樣。疫情期間的供應鏈問題反而讓情況反轉——供應低於需求，導致價格上漲。現在經銷商沒有那麼多閒置庫存，所以他們

剛剛算了一些有趣的數字。如果你在尋找真正的被動收入而不想冒太大風險，有一個很多人忽略的策略：封閉式基金。這是我注意到的——一個精心構建的五種不同CEF的投資組合，實際上可以每年提供約9.5%的分紅收益。也就是說，對於一筆$300k 投資，每個月大約有$2,375打入你的帳戶。這樣的被動收入，還不錯。
讓我來拆解一下為什麼CEF的運作方式與大多數人想像的不同。它們自19世紀就已存在，與一般的共同基金或ETF不同，它們發行固定數量的股份。一旦這些股份發行完畢，就沒有再稀釋的可能——每次有人買入都不會增加股份數量。這種鎖定結構意味著較少的價格波動和比其他高收益投資（如BDCs或按揭REITs）更可預測的表現。
這裡的巧妙之處在於：CEF的管理者會將優質資產——像是你熟悉的藍籌股，例如蘋果或微軟——轉變成收益機器。他們不斷輪換龐大的投資組合，賣出贏家獲利，然後將這些收益再投資，同時將現金分配給股東。這也是可持續的。這些基金能存活近一個世紀並持續成長，說明了不少。
那麼，真正的多元化是什麼樣子？你會希望在不同的產業中分散投資。有些CEF專注於尋找被低估的股票，持有像Rollins、萬事達卡（Mastercard）和霍尼韋爾（Honeywell）這樣的公司。另一些則偏向大盤成長股，持有亞馬遜、微軟和谷歌（Alphabet）等巨頭。再來，你可以加入公司債、房地產投資組合——(讓你擁有全國數百棟辦