Tucker Carlson 告訴他的觀眾，金融市場不再自由或開放，並稱它們在正在進行的伊朗衝突期間的表現不只是怪異，而是刻意製造出來的。
這些評論是在一個讓許多分析師尋找解釋背景的局勢之中提出的。代號 Operation Epic Fury 的美國-以色列對伊朗軍事行動於 2026 年 2 月 28 日展開。打擊目標包括伊朗的領導層與基礎設施。伊朗則以飛彈、無人機以及對霍爾木茲海峽的干擾作出回應，而該海峽承載約占全球油品流量 20% 的運輸。
4 月第一週出現脆弱停火，但在 5 月期間仍持續出現權衡對抗、船隻遭襲與斷續的暴力。儘管如此，股市仍上漲。標普 500 在最初幾週下跌約 10%，接著迅速反彈，4 月中旬收盤站上 7,000，並在 5 月 8 日附近交易至 7,389 左右。那斯達克 100 記錄了 13 天的連勝紀錄，為超過十年來最長。道瓊工業指數也逼近 50,000。
Carlson 指出油價是最清楚的異常信號。他強調：「霍爾木茲海峽如今已經在某種程度上被關閉好幾個月了。」這位政治評論員補充：
「然而，根據今晚播出時間的數據，油價每桶仍低於 100 美元。比方說，遠低於 2008 年時的水平。這很怪。但不只是怪而已。這是假的。」
布蘭特原油在 5 月 5 日因霍爾木茲海峽威脅一度飆升至每桶超過 116 美元，但只要出現任何降溫訊號，油價就立刻跌回每桶低於 100 美元。這種「忽上忽下」的走勢在整場衝突中反覆出現，交易者每一次都在計價快速解決。
黃金也呈現類似的情節。整體而言，金價上漲至 4,500 到 4,700 美元區間，但未能如許多投資人預期般提供持續的避險行情。相關性中斷。通膨疑慮、美元走強，以及對降息的疑慮，讓金屬無法一路上衝。
比特幣的走法則不同。它先上漲至 80,000 美元，接著靠近 83,000 美元區間，並在 4 月期間吸引創紀錄的 20 億美元（2,000,000,000 美元）交易所交易基金（ETF）資金流入，同時在數段時間內表現優於標普 500 與黃金。觀察者稱其為一種數位避險工具，能比傳統替代方案更好吸收地緣政治風險。
Carlson 將這種落差視為操縱的證據，而非基本面因素。他說：「如果市場以理性方式在自由環境中運作，你不會期待市場做出這些事，也就是說，它們不是被調過，就是在被操控。」他認為，在經歷 60 天充斥著糟糕消息之後，黃金與油價一直停留在「遠低於你理性預期它們會停留的水準」。
華爾街分析師提出了相互競合的解釋。摩根大通直接追問，在沒有伊朗達成解決方案的情況下，為何股市仍在創高，接著則歸因於企業獲利的強勁。近期季度中，約 83% 的標普 500 成分公司都超越了預估。巴克萊分析師 Stefano Pascale 告訴《紐約時報》，「市場交易的前提是，我們已經看到了這場衝突最糟的部分。」
在同一篇《紐約時報》社論中，歐洲央行（ECB）主席 Christine Lagarde 稱，人們傾向假設「一切照常營運」只是單純地怪異。不過，Carlson 還往前推了一步。「過去這幾個月，否認這一點已經太明顯了：公開市場根本不是他們告訴我們的那種狀態，也就是說，它並非自由、也不是對每個人都開放且公平可參與的環境，」他說。
他也承認散戶投資人尚未完全吸收這一點，但他表示相關認知正在擴散。「有些人因為這件事變得更有錢了，而大多數人沒有，」他補充。只要霍爾木茲海峽仍存在爭議、通膨風險仍在、以及停火條件仍未敲定，市場究竟是理性運作還是被操縱的辯論就不太可能得到解決。
歷史顯示，在地緣政治衝突之中，股市往往會透過某種方式復原。但歷史也表明，在某些由非理性的歷史新高所引發的崩盤中，往往是最劇烈的。這些事件是否符合歷史模式，取決於接下來會發生什麼。
