代幣化平台 Securitize 計劃透過 特殊目的收購公司（SPAC）併購上市並擴展代幣化
資產代幣化平台 Securitize 正在推進在那斯達克（Nasdaq）進行特殊目的收購公司（SPAC）合併，目標是加速其擴張，將業務從穩定幣延伸至更廣泛的代幣化證券領域。
摘要
- Securitize 計畫透過與那斯達克上市的 SPAC Cantor Equity Partners II（CEPT）合併走向公開市場
- 執行長 Carlos Domingo 表示，公司在資產代幣化方面已經達到獲利
- 該公司希望利用其公開上市身分，發行與交易更多超出穩定幣的代幣化資產
Securitize 為了「代幣化世界」所付出的努力，剛剛又迎來了更高附加價值的轉向：該公司加倍投入，打造可在規模化運作的鏈上證券基礎設施。
公司正在推進與 Cantor Equity Partners II 的業務合併，後者是由 Cantor Fitzgerald 附屬機構贊助、並在那斯達克上市的特殊目的收購公司，代號為 CEPT。
根據先前 CNBC 與 Securitize 自家新聞資料報導，該交易在 2025 年底首次披露，若合併完成，Securitize 將在那斯達克以代號 SECZ 成為公開上市公司，但近期公司已更詳細地描述這一安排將如何實現。
> 播客：Carlos Domingo 談 Securitize、代幣化，以及其與 Cantor Equity Partners II（Nasdaq:CEPT）的 SPAC 交易
>
>
> 我們與 @Securitize 的創辦人兼執行長 Carlos Domingo 進行了對話。Securitize 正致力於與 Cantor Equity Partners II $CEPT 達成一項業務合併。
>
>
> 當……
>
>
>
>
>
> --- SPACInsider（@spac_insider）2026 年 5 月 21 日
在近期的一場投資人電話會議中，Securitize 聯合創辦人兼執行長 Carlos Domingo 表示，該公司已在資產代幣化業務上達到獲利，主要由與大型金融機構的合作所推動。在此之中，Domingo 強調，Securitize 立意透過 SPAC 交易來「加速」，也就是他所說的，讓公司擴大基金的使命與其核心願景更緊密對齊。
接下來需要解決的問題，似乎是如何在穩定幣與貨幣市場基金產品之外，以代幣化形式交易更多資產。Domingo 指出，這些產品主導了代幣化的早期浪潮。
SPAC 架構與上市路線圖，它如何運作？ {#spac-structure-and-listing-roadmap}
根據先前 CNBC 與 Securitize 自家新聞資料報導，依據合併協議，Cantor Equity Partners II 將以約 12.5 億美元(1.25 billion) 的投前估值與 Securitize 合併。
在傳統資產類別中的滲透仍然微乎其微，來源：Securitize X。
Domingo 在近期的投資人電話會議中表示，若沒有贖回（redemptions），該交易預期可帶來約 4.65 億美元（gross proceeds） 的總募集資金，其中包含約 2.4 億美元來自 SPAC 的信託（trust），以及 2.25 億美元來自私募投資於公開股權（PIPE）承諾，投資人包括 Borderless Capital 與 Hanwha Investment。
2026 年 1 月，Securitize Holdings, Inc.---即合併後的「Pubco」---已向美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission）公開申報 S-4 登記聲明，正式敲定交易，並說明合併後公司的預估財務數據。
該申報文件指出，Securitize 預期在合併後的備考（pro forma）基礎上將達到無負債（debt-free），並預估 2026 年營收約 1.1 億美元、淨利約 2400 萬美元；這些內容來自 Domingo 先前在 X 上發布、用以摘要投資人簡報（investor deck）的貼文。
完成該 SPAC 交易仍取決於慣常的交割條件，包括 SEC 對 S-4 的核准、來自 CEPT 投資人的股東批准，以及符合那斯達克上市規範要求。在上述條件都完成前，Securitize 仍屬於非公開公司，但它已在資產代幣化領域定位自己為一個類「事實上」的公開市場候選者。
從穩定幣拓展至代幣化證券，Securitize 該如何做到？ {#expanding-beyond-stablecoins-into-tokenized-securi}
Securitize 的聲譽建立在代幣化現實世界資產上，特別是私募市場證券與基金，而不是發行通用的效用型（utility）代幣。
該公司擔任已註冊的過戶代理（registered transfer agent）與數位資產證券平台，並且是多個高知名度代幣化交易的重要基礎設施供應商，包括 BlackRock 的 BUIDL 代幣化貨幣市場基金，以及 KKR 的代幣化入檔（feeder）基金。
Domingo 主張，代幣化的真正價值在於將傳統資產「升級」為可程式化、原生於區塊鏈的格式，藉此提升取得途徑、分割式所有權，以及次級市場流動性。
在同一場近期採訪中，他也把 SPAC 上市描述為資金募集與訊號裝置（signaling device）兩者兼具。他表示，成為一家公開公司，同時又在鏈上代幣化其自家股權，展示了 Securitize 打算如何在傳統資本市場與鏈上金融的交會處運作。
該公司的策略明確不只限於穩定幣。儘管穩定幣與代幣化國庫（tokenized treasuries）已被證明對發行人而言獲利能力很高，Securitize 則押注從私募信貸（private credit）與股權到不動產與基金，最終都會以數位代幣的形式發行與交易，而且它希望成為這次轉型的預設堆疊（default stack）。
SPAC 對代幣化意味著什麼 {#what-the-spac-means-for-tokenization}
如果 CEPT 交易完成（deal closes），Securitize 將成為首批在大型美國交易所上市的、規模較大的純代幣化（pure-play）平台之一，加入少數利用 SPAC 進軍公開市場、並具備鏈上原生特徵的公司群。
要讓這種更廣泛的代幣化敘事（narrative）成立，若上市後能帶來真正的營收與獲利，將是對「鏈上證券基礎設施能否支撐公開公司的資產負債表」的一個重要概念驗證。
此外，它也能讓公開市場的投資人用更直接的方式，表達自己對「資產代幣化」這一主題的看法，而不只是間接購買代幣化基金或被其曝露在該領域的區塊鏈股票。
與其他發展同步，例如 Börse Stuttgart 的 Seturion 平台，以及 a16z 認為金融正進行一種「雲端式」（cloud-style）的遷移、轉向鏈上基礎設施，Securitize 所計畫的 SPAC 上市似乎也凸顯：代幣化已不再只是空想實驗，而是一家資本密集、面向機構的產業，正試圖規模化擴張。
相關新聞