美國證券交易委員會計畫以代幣化市場達到 14 億美元為契機進行公鏈股票交易

美國證券交易委員會（SEC）預期將推出針對代幣化股票的新框架，可能允許將股票的數位版本在加密平台上進行交易。此舉可能加速把區塊鏈技術整合進傳統資本市場。

* 要點摘要：
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* * SEC 可能在本週啟動代幣化股票規則，讓鏈上股權交易成為可能。
* * Ondo 以 14 億美元領先代幣化股票市場，隨著華爾街擴大區塊鏈計畫。
* * DTCC 目標在 2026 年 7 月實現代幣化交易，因 SEC 推動加密市場整合。
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## SEC 為鏈上股票交易打開道路，因華爾街擁抱代幣化

美國證券交易委員會正在準備揭曉一套監管框架，可能為交易代幣化後、由公開上市公司股票所對應的數位版本打開大門，這也意味著傳統金融與加密市場整合以來最重大的一次轉變之一。

根據《彭博》（Bloomberg）報導，援引知情人士的說法，SEC 可能最早在本週發布其提出的「創新豁免」。該框架將為證券的數位表徵在區塊鏈型平台上交易鋪設道路，讓交易發生在傳統證券交易所之外。

此舉符合川普政府更廣泛的目標：放寬對數位資產的限制，並鼓勵在美國發展原生於加密的金融基礎設施。

依據所述提案，第三方機構即使未獲得或參與其所連結的底層公司批准，也可發行基於區塊鏈的代幣，這些代幣將與公開交易股票的價值掛鉤。這些代幣可能會在去中心化的加密平台上交易，而非在傳統交易所。

重要的是，這些數位資產可能不會賦予與傳統股票相同的權利，例如投票權或股利資格。相反，它們主要將作為用來追蹤上市股票價格曝險的工具。

此舉相較於 SEC 歷來對加密相關證券產品的審慎立場，構成顯著的背離。同時也反映了代幣化背後日益增強的動能，而代幣化是數位資產中成長最快的領域之一。

投資人興趣正在快速升溫。根據 RWA.xyz 的數據，在過去一個月內，分散式代幣化股票的市場價值已攀升近 30%，達到 14.3 億美元，涵蓋超過 2,200 個資產。每月移轉量已達 31 億美元，持有人數量則增加至約 267,710。



Ondo 目前在該領域占據主導地位，代幣化股權價值為 8.88 億美元，約占市場近 60%。競爭平台 xStocks 緊追在後，價值約為 3.94 億美元。

華爾街機構已著手在市場中建立布局。存託與結算公司 Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）近期宣布，將自 2026 年 7 月起促成代幣化證券的有限量製作交易（limited production trades），而更全面的落地預期會在今年稍晚時進行。

Nasdaq 也披露計畫開發股權代幣架構，而紐約證券交易所（NYSE）正在研發針對鏈上交割與代幣化交易基礎設施的系統。



支持者認為，代幣化證券能透過讓交易連續進行、加快交割速度、並提供更廣泛的全球投資機會來提升市場效率。然而，批評者則警告，碎片化流動性、投資人保護以及股東權利的不確定性仍未解決。

SEC 提議的豁免可能會成為鏈上金融未來的關鍵轉折點。若獲落實，它將提供迄今最清晰的訊號：美國監管機關願意把基於區塊鏈的交易系統整合進主流資本市場，而不是讓這類系統停留在金融邊緣地帶。