Tesla, Inc.（TSLA）股價在上週日深夜上漲 0.3%，在該公司宣布計畫於德國工廠大幅提高產量之後。同時，Morningstar 上調其合理價值預估，並預測 2026 年交付量將反彈 10%。這家電動車製造商的股價在週五下跌 3%，收在 380.84 美元，創下超過一個月以來最差的單週表現。Tesla 的 Grunheide 工廠為超過 30 個市場供貨；目標產能可達每週 7,500 輛——約每年 375,000 輛——隨著 Model Y 需求改善；擴建預期將帶來約 3,500 個工作機會，並提升電池產量。Morningstar 將 Tesla 的合理價值預估從 425 美元上調至 450 美元，並預測交付量將在 2026 年成長約 10%，從去年的 164 萬輛增至接近 180 萬輛；不含監管抵減額的汽車毛利率預期將落在高十幾個百分點。相關進展出現在 Tesla 第二季財報發布前，該財報預定於週三市價平倉後公布，分析師預期營收為 263.6 億美元，每股經調整盈餘為 0.54 美元。
Tesla 目標德國工廠每週 7,500 輛車
根據 Bloomberg 報導，隨著 Model Y 需求改善，Tesla 預期今年在其 Grunheide 工廠的「顯著更高的產量」。該工廠目標產出每週最高 7,500 輛，或每年 375,000 輛。Tesla 也計畫擴大電池產能；更廣泛的推動預期將創造約 3,500 個工作機會。此一產能爬坡是在近期新一輪徵才，以及兩年來銷售下滑後歐洲登記回溫之後展開。由於 Grunheide 僅生產 Model Y，需求走強將直接帶動工廠利用率。
Morningstar 將 Tesla 合理價值上調至 450 美元，並預測交付成長 10%
Morningstar 將其對 Tesla 的合理價值預估從 425 美元上調至 450 美元，暗示相較週五收盤價有 18% 的上行空間。該公司將該股票評為「3 星」，並給予「Narrow」的防護護城河，以及「Very High」的不確定性。Morningstar 預期 Tesla 交付量將在 2026 年成長約 10%，達到接近 180 萬輛，高於去年的 164 萬輛。該公司表示，較高的預估應能推動「更高的汽車毛利率」，且在不含監管抵減額的情況下，毛利率預期將處於高十幾個百分點。預期較低價格的 Model Y 與 Model 3 版本將支撐成長，部分抵消美國需求走弱的影響；原因是聯邦電動車稅收抵減的期限已到期。
分析師預期 Tesla 第二季營收 263.6 億美元
Tesla 將於週三市價平倉後公布第二季業績。根據 Koyfin，分析師預期營收為 263.6 億美元，較一季前的 223.9 億美元成長 18%。經調整每股盈餘預期將上升 31% 至 0.54 美元；而不含利息、稅項、折舊與攤銷（EBITDA）預期將成長 8% 至 39.7 億美元。Morningstar 表示，該季度 Tesla 交付呈現「強勁的成長」，因此市場焦點將轉向毛利率、自由現金流以及資本支出。投資人也將關注 Cybercab、robotaxi 擴張、Full Self-Driving 版本（FSD）15 與 Optimus 的更新；Morningstar 稱其為「大型的長期成長動能」。
Tesla 擁有 447 億美元現金，面對 AI 支出疑慮
Morningstar 表示，Tesla 財務狀況「非常健康」，截至 3 月 31 日現金、等同現金及投資合計為 447 億美元。然而，該公司的「Very High」不確定性評級原因在於激烈的電動車競爭、可能的降價，以及在 AI、自動駕駛與類人機器人上的高額支出。在 Stocktwits 上，過去一週市場零售情緒對 TSLA 呈「偏多」，且 24 小時訊息量成長 31%。一位用戶表示擔心，週三提高資本支出可能引發類似 Meta 在 2022 年的拋售崩跌。另一位用戶預期該股在財報前後達到 450～500 美元，接著將出現拋售。截至今年為止，Tesla 的股價落後於其「Magnificent Seven」同儕，成為該群組第二差的表現者，年初至今下跌 15%。
FAQ
Tesla 公布了其德國工廠的什麼產量目標？
在 Model Y 需求改善下，Tesla 的 Grunheide 工廠目標產出每週最高 7,500 輛，或約每年 375,000 輛。該擴建也預期將創造約 3,500 個工作機會，並提升電池產量。
Morningstar 對 Tesla 股票的合理價值預估是多少？
Morningstar 將其對 Tesla 的合理價值預估從 425 美元上調至 450 美元，暗示相較週五收盤價 380.84 美元有 18% 的上行空間。該公司預期交付量在 2026 年將成長約 10%，達到接近 180 萬輛；不含監管抵減額的汽車毛利率預期落在高十幾個百分點。
Tesla 何時公布第二季財報，分析師的預期是什麼？
Tesla 將於週三市價平倉後公布第二季財報。分析師預期營收為 263.6 億美元（環比 +18%），每股經調整盈餘為 0.54 美元（+31%），以及 EBITDA 為 39.7 億美元（+8%）。
