Strategy 再砸 10 億美元買入近 1.4 萬枚比特幣，總持倉逼近 78 萬枚

Michael Saylor 旗下的 Strategy（前 MicroStrategy）於 4 月 13 日宣布再度大手筆買入比特幣，以約 10 億美元購入 13,927 枚 BTC，均價約 71,902 美元。截至 4 月 12 日，Strategy 總持倉已達 780,897 枚比特幣，總成本約 590.2 億美元，均價約 75,577 美元。

10 億美元加碼的時機

這次買入發生在美伊談判破局、川普宣布封鎖荷莫茲海峽後的市場回調期間。比特幣從 73,000 美元回落至 71,000 美元附近，油價飆破 102 美元，全球風險資產面臨壓力。在多數機構避險的時刻，Strategy 選擇逆勢加倉。

Saylor 同時公布 2026 年至今的 BTC 收益率（BTC Yield）為 5.6%。BTC Yield 是 Strategy 自創的指標，衡量公司每股對應的比特幣數量增長率 — 本質上是透過持續買入 BTC 來稀釋股權以外的所有指標。

780,897 枚 BTC：全球最大企業持有者

Strategy 目前持有的比特幣佔流通供給的約 3.7%。以當前約 71,000 美元的市價計算，持倉市值約 554 億美元，相較 590 億美元的成本基礎，帳面虧損約 36 億美元（均價 75,577 vs 現價 ~71,000）。

指標 數值 本次買入 13,927 BTC（~10 億美元） 本次均價 $71,902 總持倉 780,897 BTC 總成本 ~$590.2 億 整體均價 $75,577 2026 YTD BTC Yield 5.6%

Strategy 的買入策略：只買不賣

自 2020 年首次買入比特幣以來，Strategy 從未出售過任何 BTC。公司透過發行可轉換債券、優先股（STRC）和 ATM 股票增發等方式持續籌資買入比特幣。Saylor 的核心論點是比特幣是「數位資本」，長期升值潛力遠超傳統資產。

在比特幣減半後年通膨率降至 0.85% 的背景下，Strategy 的策略本質上是用法幣債務換取一個供應持續縮減的資產 — 只要比特幣長期價格高於其加權平均成本，這個策略就會產生正回報。

市場反應與風險

Strategy 的持續買入為市場提供了穩定的需求支撐，但也帶來集中度風險。近 78 萬枚 BTC 掌握在單一實體手中，若該實體因債務壓力被迫出售，可能對市場造成劇烈衝擊。目前 Strategy 的均價（75,577）高於市價（~71,000），帳面虧損約 6% — 雖然還在可控範圍，但如果比特幣進一步下跌至 60,000 美元以下，公司的財務壓力將顯著增加。

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