策略，全球最大的企業比特幣持有者，已停止購買比特幣，並在其持有的 843,775 BTC 基礎上，建立了 30 億美元的現金準備金。截至 7 月 12 日，其持倉價值約 550 億美元。該公司本週披露稱，為了增加其美元（USD）儲備金，已籌資 4.5 億美元；這也代表自 6 月 22 日以來連續第三週未進行比特幣收購。這筆現金緩衝旨在用於涵蓋公司優先股與債務工具的股息及利息義務，約 20 個月。隨著其比特幣部位（累積成本基礎為 636.9 億美元）面臨接近 99 億美元的未實現虧損，比特幣目前交易在約 64,500 附近，Strategy 的轉向也隨之而來。
Strategy 透過股票出售建立 30 億美元現金準備金
本週稍早，Saylor 在 X 上披露，Strategy 已將其美元（USD）儲備增加 4.5 億美元。該公司透過其市價/即時市場（at-the-market）計畫下的普通股出售，籌得約 4.67 億美元。Strategy 現在採取外界所描述的「槓鈴式策略」（barbell strategy）：一端是大型比特幣持倉，另一端則是不斷成長的現金緩衝。該公司在近期幾週出售了 3,588 BTC，以協助建立其現金部位；此舉也引發了部分長期支持者的批評。
比特幣部位顯示 99 億美元未實現虧損
以目前接近 64,500 的價格計算，Strategy 的 843,775 BTC 價值約 550 億美元。該部位是在合計成本基礎 636.9 億美元的前提下累積而來，約每枚 75,500 美元。這使得公司面臨接近 99 億美元的未實現虧損；今年比特幣下跌約 30%。30 億美元的現金準備金約可覆蓋公司優先股與債務工具上應付的股息與利息義務 20 個月。
Saylor 將 Strategy 重新定位為數位信用提供者
Saylor 將這次轉向描述為產品策略，而非撤退。在近期一場簡報中，他表示該公司是一種以其比特幣為基礎而打造的收益工具製造商，並稱：「Bitcoin is Digital Capital. Strategy transforms it into Digital Credit。」簡報顯示，公司初級 STRD 優先證券的有效收益率為 16.69%，而其旗艦 STRC 的提供亦為 13.79%；相較之下，美國同類政府債券基金約為 4%。STRD 交易在約 60.42 美元附近，STRC 則在約 88.28 美元附近。
FAQ
Strategy 目前持有多少比特幣？
截至 7 月 12 日，Strategy 持有 843,775 BTC；以目前接近 64,500 的價格計算，約為 550 億美元。該公司是在成本基礎 636.9 億美元的前提下累積此部位，約每枚 75,500 美元。
為什麼 Strategy 停止購買比特幣？
Strategy 自 6 月 22 日以來沒有購買比特幣，而是改為專注建立 30 億美元的現金準備金。該公司透過股票出售籌得約 4.67 億美元，以增加其美元（USD）儲備金；這些儲備金旨在涵蓋公司優先股與債務工具上約 20 個月的股息與利息義務。
