穩定幣市場自 5 月以來已損失約 100 億美元的市值，這是自 Terra 崩潰以來最大的回撤。根據 CoinDesk，Tether 的 USDT 從 5 月約 1,900 億美元的市值，跌至約 1,840 億美元，減少約 60 億美元；而 Circle 的 USDC 從 2026 年 3 月的高點略低於 800 億美元，降至約 730 億美元，再流失 70 億美元。此次回撤主要由贖回推動、交易意願降低，以及資本離開加密貨幣的通道所致。DeFiLlama 數據顯示，目前穩定幣總市場所近 3,120 億美元，其中 USDT 的主導地位接近 59%。
USDT 與 USDC 帶動 100 億美元市值下滑
Tether 的 USDT 已從 5 月約 1,900 億美元的市值下滑至約 1,840 億美元，代表約 60 億美元的跌幅。Circle 的 USDC 則已從 2026 年 3 月的高點略低於 800 億美元，降至約 730 億美元，再流失 70 億美元。DeFiLlama 數據顯示，穩定幣總市場所近 3,120 億美元，其中 USDT 的主導地位接近 59%。
穩定幣普遍被視為加密市場的現金層。交易者使用它們在交易所之間移轉、結算交易、在波動期間停泊資本，並用於存取去中心化金融應用程式。當穩定幣供給擴張時，往往意味著新的美元流動性進入市場。當供給收縮時，可能指出存在贖回、交易意願降低，或資本離開加密貨幣通道的情況。
最新的下跌延續了 2026 年上半年數位資產的高波動表現。加密貨幣出現連續第三季負報酬，ETF 資金流入變得不均衡，而比特幣在重新站上 63,000 美元以上後仍難以維持動能。
穩定幣供給收縮降低可用交易資金
穩定幣供給的收縮之所以重要，是因為這些代幣作為產業的短期資金基礎而運作。100 億美元的下滑會減少可立即部署、用於現貨交易、衍生品保證金、DeFi 借貸與鏈上投機的資金數量。
USDT 的下滑尤其關鍵，因為它仍是跨集中式交易所與離岸交易場域最主要的穩定幣。USDT 供給的減少，可能表示部分交易者正在贖回美元、降低槓桿或退到風險之外。USDC 的下滑同樣值得注意，因為它更緊密地與受監管的美國市場參與者、機構型 DeFi 活動以及鏈上流動性相關。
CoinDesk 指出，類似的回撤曾發生在 2025 年 12 月至 2026 年 2 月之間，當時穩定幣供給曾約減少 90 億美元，之後又恢復到新的紀錄。那次較早的下滑正好伴隨著比特幣的急劇修正。
當前下跌與 2022 年 Terra 崩潰機制不同
2022 年的崩潰是由 TerraUSD 的失敗所驅動，TerraUSD 是一種演算法穩定幣，依賴與 LUNA 相關的脆弱贖回機制。它的瓦解引發被迫拋售、市場傳染，並造成對加密信用結構的深度信心損失。
如今的回撤則不同。下跌集中在主要由法幣支持的穩定幣，而非演算法掛鉤失敗。USDT 與 USDC 仍維持在接近 1 美元的交易水準，而供給收縮似乎反映的是供給端的贖回以及需求走弱，而非對掛鉤信心的喪失。
穩定幣立法與監管仍是美國、歐洲與亞洲的核心議題。若供給以可控方式收縮，可能進一步強化「法幣支持型穩定幣能夠承受贖回」的觀點。本文也顯示，更廣泛的加密貨幣市場有多依賴少數私人發行商。
穩定幣交易量在 6 月創下 1.79 兆美元紀錄
根據 Visa，穩定幣交易量在 6 月達到創紀錄的 1.79 兆美元。
常見問題
是什麼原因導致穩定幣市場自 5 月以來損失 100 億美元？
根據 CoinDesk，回撤主要由最大的兩種美元掛鉤代幣推動。Tether 的 USDT 從約 1,900 億美元下滑至約 1,840 億美元；而 Circle 的 USDC 則從 2026 年 3 月的高點略低於 800 億美元，跌至約 730 億美元。這種收縮反映了贖回、交易意願降低，以及資本離開加密貨幣通道。
目前的穩定幣下跌與 2022 年 Terra 崩潰有何不同？
2022 年的崩潰由 TerraUSD 的失敗引發，TerraUSD 是一種演算法穩定幣，依賴與 LUNA 相關的脆弱贖回機制。如今的回撤集中在主要由法幣支持的穩定幣，而非演算法掛鉤失敗。USDT 與 USDC 仍維持在接近 1 美元的交易水準，而供給收縮似乎反映的是供給端的贖回以及需求走弱，而非對掛鉤信心的喪失。
根據 Visa，6 月的穩定幣交易量是多少？
根據 Visa，穩定幣交易量在 6 月達到創紀錄的 1.79 兆美元。
