南韓石化股票在 23 日因政府批准一項大型產業重整計畫而大漲。Lotte Chemical 當天上漲 6.08%，自 21 日起兩天內累計漲幅達 10.95%；而 Hanwha Solutions 上漲 12.78%，DL 則在同期間上漲 10.65%。產業通商資源部於 22 日批准由 Yeocheon NCC、Lotte Chemical、Hanwha Solutions 與 DL Chemical 提交的 Yeosu Project No. 1 重整計畫，該計畫將使 Yeocheon NCC 2-3 號機組停產超過三年，削減年產能 1.39 百萬噸。再加上 Dasan 工業園區已減量 1.1 百萬噸，國內 NCC 設施的合計減量達 2.49 百萬噸。政府承諾投入超過 7000 億韓元的財務支持，透過減產能與債務重整以因應長期性的產能過剩問題。
石化股票兩天內出現雙位數漲幅
根據韓國交易所於 23 日的資料，Lotte Chemical 收盤報 62,800 韓元，較前一個交易日上漲 6.08%。該股於 22 日上漲 4.59%，形成連續兩日走高。與 21 日在政府批准 Yeosu Project No. 1 的消息出爐前的收盤價相比，Lotte Chemical 兩天內累計上漲 10.95%。
Hanwha Solutions 在同一時段上漲 12.78%，DL 也上升 10.65%。LG Chem 上漲 8.38%，Kumho Petrochemical 推進 6.02%，Daehan Oil Chemical 則上升 6.96%。政府公布追加重整計畫，帶動整個產業的投資人情緒。
政府批准 Yeosu Project No. 1 重整計畫
產業通商資源部於 22 日就由 Yeocheon NCC、Lotte Chemical、Hanwha Solutions 及 DL Chemical 共同提交的 Yeosu Project No. 1 重整計畫給予最終核准。Lotte Chemical 將實體拆分其 Yeosu 工廠的輕油裂解設施（NCC）以及基礎材料業務，成立新公司，隨後與 Yeocheon NCC 合併。Hanwha Solutions 與 DL Chemical 將以實物出資方式投入下游業務，包含聚乙烯（PE）。
新韓投資與證券研究員 Lee Jin-myeong 表示：「Yeosu 與 Dasan 的 NCC 營運中止規模，對應政府提出的減量目標的 67-92%。關鍵在於，國內石化產業的重整已從規劃階段轉為實際營運中止以及公司合併階段。」
兩大園區合計減產 2.49 百萬噸
在整合過程中，Yeocheon NCC 2 號與 3 號機組將停工超過三年。減量規模為每年 1.39 百萬噸。將已在 Dasan 工業園區決定停用的 1.1 百萬噸產能一併計算，國內 NCC 設施已確認的合計減量達 2.49 百萬噸。
副部長 Moon Shin-hak 強調：「要使石化產業重整取得成功，必須在所有產業園區參與下進行企業重組，且不能出現搭便車。」
Lotte Chemical 債務預估將下降 3.2 兆韓元
預期將改善財務結構。根據 Hana Securities 的說法，假設類似規模的資產與負債自 Dasan 轉移至 Yeosu 的整合後公司，Lotte Chemical 的合併總借款預估將從第一季度末的 10.347 兆韓元，降至 Dasan 與 Yeosu 重整後的 7.138 兆韓元。在相同條件下，負債比率預估將從 76.0% 降至 52.8%，借款依存度則從 32.4% 降至 24.9%。
Hana Securities 研究員 Kim Sang-man 表示：「透過拆分，存續公司的債務與借款會下降，進而改善財務比率。在結構重整期間實施的財務支持，將爭取至少數年時間以減輕財務負擔。」
政府承諾提供超過 7000 億韓元的支持方案
政府將提供超過 7000 億韓元的資金支持，包含最高 4500 億韓元的新資金、債務償還延後、進口保險保費折扣，以及 2000 億韓元的進口融資貸款保證。Hanwha Solutions 與 DL Chemical 將各自投入 2725 億韓元的增資款，合計 5450 億韓元，用以支援 Yeocheon NCC 的債務償還。
分析師指出儘管重整仍存在供給疑慮
證券業界人士表示擔憂，短期產業復甦仍難以樂觀看待。專家評估，雖然此重整將有助於減輕參與公司的財務負擔，但由於持續存在產能過剩前景，長線股價反彈仍不確定。
中國的產能過剩與地緣政治風險仍在，國內大型擴產規模也同樣仍待進行。投資金額超過 9 兆韓元、為國內最大石化專案的 S-Oil Shaheen Project，預定將於明年上半年開始全面營運，引發了可能增加供給壓力的疑慮。考量 Shaheen Project 的大型新產量，觀察認為，此次供給調整的影響可能有限。
Lee Jin-myeong 表示：「考量中國擴張的負擔與地緣政治風險，短期內要期待市場狀況正常化並不容易。」
常見問題
韓國政府在 22 日批准了哪些產能削減？
產業通商資源部批准 Yeosu Project No. 1 重整計畫，該計畫將使 Yeocheon NCC 2-3 號機組停運超過三年，年產能削減 1.39 百萬噸。再加上 Dasan 工業園區的 1.1 百萬噸削減，國內 NCC 設施的合計削減量達 2.49 百萬噸。
Lotte Chemical 在重整批准後上漲了多少？
Lotte Chemical 在 23 日上漲 6.08%，並相較於 21 日的收盤價，兩天內累計上漲 10.95%。Hanwha Solutions 在同期間上漲 12.78%，DL 也上升 10.65%。
政府在石化重整方面提供了哪些財務支持？
政府承諾提供超過 7000 億韓元的資金支持，包含最高 4500 億韓元的新資金、債務償還延後、進口保險保費折扣，以及 2000 億韓元的進口融資貸款保證。Hanwha Solutions 與 DL Chemical 將各自投入 2725 億韓元的增資，合計 5450 億韓元。
