SK Hynix 今年購買約 20 兆韓元債券，根據 7 月 8 日債券市場消息人士與證券業數據，該公司透過大規模收購公司債、銀行債、證券債與公債，重塑韓國債券發行市場。這些購買源自創紀錄的半導體表現，使企業現金持有量快速增加，需要短期投資管道。SK Hynix 第一季營收 52 兆韓元、營業利潤 37 兆韓元，創下公司史上最高業績，現金資產達 54.3 兆韓元，較前一季增加 19.4 兆韓元。
SK Hynix 橫掃所有信用領域，購買 20 兆韓元
根據 7 月 8 日債券市場與證券業消息來源，SK Hynix 今年估計購買約 20 兆韓元證券債與公司債，涵蓋所有優質信用領域，包括韓國電力公社債券等公債、銀行債、金融債、證券債與專業信用金融公司債。該公司股價自去年 4 月低點以來上漲超過 1300%，並於 6 月 22 日時隔 25 年首次超越三星電子市值。兩家公司目前競爭市值最高位置。
第一季創紀錄業績，創造 54.3 兆韓元現金部位
市場分析指出，SK Hynix 成為債券市場主要玩家的現象，反映其需要部署半導體空前業績所產生的閒置現金。該公司第一季營收 52 兆韓元、營業利潤 37 兆韓元，均創歷史新高。同期現金資產達 54.3 兆韓元，較前一季末增加 19.4 兆韓元。SK Hynix 預定於 7 月 10 日（美國時間 7 月 9 日）開始 American Depositary Receipt（ADR）上市交易。若透過 ADR 發行籌集的美元兌換為韓元並匯入韓國，可能產生額外的現金管理需求。
直接向發行人詢價，推動全額收購
根據證券業消息來源，債券購買主要透過五家主要證券公司的信託帳戶進行，這些券商獲得 SK Hynix 的資產管理委託。短期貨幣市場官員表示：「交易通常由 SK Hynix 向發行人詢問是否有可購買的證券而產生。由於是詢價驅動的發行，SK Hynix 經常全額認購，無論是公債還是專業信用金融公司債，市場透過這些交易推估購買規模。」SK Hynix 於 7 月 2 日參與三星證券公司債需求預測，並據悉同意本月全額承銷未來資產證券發行的 1.26 兆韓元商業本票。前一日的 1.595 兆韓元訂單集中在新韓投資證券公司債需求預測中，市場分析也反映 SK Hynix 的需求。資產管理公司官員表示：「隨著 SK Hynix 成為債券市場主要玩家，證券公司、信用卡公司等發行人會先詢問 Hynix 的意向。由於無需在市場上尋找需求，債券供給實質減少，這在一定程度上改善了短期貨幣市場與公司債市場的氣氛。」
6 月起投資範圍擴展至 2 年期
與今年初相比，投資標的與期限有所擴大。該公司年初投資一年期以下的債券，但從 6 月起據悉購買期限約兩年的專業信用金融公司債、公債、銀行債與公司債。NH 投資證券信用研究員 Choi Sung-jong 表示：「在半導體公司進行信用投資等需求面已確認正面因素。是否投資 3 年以上期限將取決於半導體週期，預計未來購買將繼續維持在 2 年期左右的水平。」
債券市場的緩解仍僅限於發行活動
部分市場觀察人士認為，SK Hynix 的大規模購買不足以將溫暖擴散至整個債券市場。Choi 表示：「與其說為債券市場注入溫暖，不如說是抵消了需求萎縮的程度。在 6 月公司債與公債供給增加的情況下，它減輕了需求壓力。」一位債券經紀商表示：「由於只在發行市場承接量，發行順利但次級市場交易仍舊低迷。」另一位短期貨幣市場官員表示：「整體而言，債券購買能力正在下降，資金流向股市。僅靠 Hynix 進場，市場很難大幅改善；只有當市場對韓國銀行最終升息幅度形成信心，且先前無止境上揚的利率穩定下來後，實質需求才會流入。」對貨幣政策敏感的 3-year Korean treasury bond 上月升至 3.94%，創 2023 年 11 月以來最高水平，目前約在 3.8% 附近波動。這受到去年下半年韓國銀行基準利率降息預期消退，以及今年因美伊戰爭引發通膨擔憂後升息預期增強的影響。KOSPI 指數反彈導致資金從債市流向股市，也對債券投資信心造成負面影響。韓國銀行預定於 7 月 16 日召開 Monetary Policy Board 會議決定基準利率，市場提高自 2023 年 1 月以來首次升息的可能性。
常見問題
SK Hynix 今年購買了多少債券？
根據 7 月 8 日債券市場與證券業消息來源，SK Hynix 今年估計購買約 20 兆韓元債券，涵蓋公司債、銀行債、證券債與公債。
什麼驅動 SK Hynix 大規模購買債券？
這些購買源自創紀錄的半導體表現，使企業現金持有量快速增加，需要短期投資管道。SK Hynix 第一季營收 52 兆韓元、營業利潤 37 兆韓元，現金資產達 54.3 兆韓元，較前一季增加 19.4 兆韓元。
SK Hynix 如何進行債券購買？
債券購買主要透過五家主要證券公司的信託帳戶進行，這些券商獲得 SK Hynix 的資產管理委託。交易通常由 SK Hynix 直接向發行人詢問是否有可購買的證券而產生，經常全額認購整批發行。
