執行摘要
在過去十年的大部分時間裡，錢包的工作就是持有。金鑰存入、金鑰安全、需要時取出金鑰。這種框架已無法符合人們實際使用這些產品的方式。用戶評判一個錢包的標準是他們打開錢包時能做些什麼，而不是資產閒置時存放在哪裡。
當錢包唯一支援的行動是儲存時，每一次兌換、購買或質押都成了離開的理由。這樣打造的錢包只是交易之間的中轉站，而非交易發生的場所。錢包內交易功能已從高級功能轉變為基本期望，有趣的問題不再是是否要添加此功能，而是添加之後，交易行為應該留在哪裡。
這一轉變有明確的起點。2017 年，中心化交易所因一系列重大駭客攻擊而失去用戶信任，針對託管平台的監管趨嚴，自我託管不再只是技術愛好者的偏好。對越來越多的用戶來說，它已成為持有資產的更安全方式。
這種行為的變化與市場結構的變化同時發生。資產分散在各條鏈上，手動在它們之間導航會拖慢用戶速度，並在他們試圖行動的關鍵時刻提高失敗率。流動性分散在訂單簿、AMM 池和相互競爭的路由系統中。聚合和智能路由從高階工具變成了基本門檻，因為沒有任何單一來源能獨自為大額交易提供良好定價。因此，門檻一下子提高了兩次：用戶希望自己掌握保管權，同時也希望能夠在十幾個網路上行動，而無需離開 App。
Guarda 於當年作為一款以太坊的 Android 錢包起步，由一個沒有現有基礎設施、產品基礎或外部資金的團隊從零開始打造為非託管產品。困難從來不在於入門功能，而在於信任。非託管架構不能將私鑰、備份檔案或個人資料保存在自己的伺服器上，這使得工程難度高於伺服器端錢包——對於一個資源有限的自主團隊來說更是如此。不過，早期的工作仍然引起了注意：以太坊經典社群接納了這款 Android 錢包，Zcash 基金會的一筆資助則開發了一個輕量級 ZEC 用戶端。
擴展問題很快顯現。為每一條鏈單獨開發一個 App 會讓產品變成一堆互不相連的錢包，因此團隊需要一個能夠容納新資產和新行動而不致分裂的統一架構。要達成這一目標，意味著要拒絕三條更容易的路徑，每一條都有實際代價。託管式或伺服器端模式會簡化工程，但會放棄自我託管。僅限行動裝置會讓產品保持專注，但會忽略人們管理加密貨幣的其他所有環境。接受外部資金會加速招聘，但會帶來團隊不想要的壓力。Guarda 在三方面都選擇了更難的路：自籌資金、跨平台、信任模型不變。
這種紀律是值得研究的部分。限制並非策略的附註——它本身就是策略。一個無力建立交易所的團隊必須精確地知道什麼該自建、什麼該外接。
這就是決策的具體所在。Guarda 將應用內交易設為核心目標。但從零開始建立流動性和交易操作正是團隊已經排除的工作。因此，它劃出了一條大多數路線圖會模糊處理的界線：基礎設施外包，行動留在內部。
交易層透過 API 整合——以 ChangeNOW 作為主要提供商——因此兌換在錢包內部完成，而路由、定價和流動性則位於團隊運營之外。Guarda 沒有變成交易所，也沒有把用戶送到交易所。
這個區別很容易被忽略，因此值得精確說明。將用戶送到交易所意味著跳出當前介面、建立單獨帳戶、第二輪身份驗證，以及將保管權交給運行該交易的平台。嵌入式兌換則將所有這一切都保留在內部：無需跳轉、無需第二個帳戶、無需轉移保管權，費用和交易數據留在錢包而非平台。交易仍然在外部軌道上結算——但用戶、行動的瞬間以及用戶關係從未離開產品。只有管道是外包的。由於路由是非託管的，進行兌換時金鑰從未脫離用戶控制，這保持了錢包最初的承諾，而不是為了便利而犧牲它。
外包交易層也外包了團隊應該避免的負擔：當提供商承擔路由和大部分合規責任時，錢包增加了交易功能，卻不會繼承交易所的完整監管特徵。
商業邏輯也源於同樣的選擇。用戶能在產品內完成的每一個行動都會加深關係，並創造賺取收益的機會，同時不將錢包推向託管——交易功能，以及後來根據資產不同可提供高達約 20% 年化收益率的質押功能。Guarda 並未止步於交易，還增加了代幣生成器、教育分支 Guarda Academy 以及 $GRD 代幣，但這些功能都依附於同一個錢包，而非衍生出單獨的 App。
結果讀起來更像是一種覆蓋範圍，而非一連串勝利。Guarda 現已支援 70 條主要區塊鏈，ChangeNOW 是實現這一覆蓋的主要交易提供商（並非唯一），產品在 100 多個國家的網頁、Windows、macOS 和 Linux 桌面端、iOS 和 Android 行動端以及 Chrome 擴充功能上運行。一個單一幣種的 Android App 變成了一個可以從同一環境中持有、兌換、購買和質押的平台。整合處理了交易層；它並沒有造就整個發展軌跡，故事的真實版本應該將這兩者區分開來。
對錢包團隊的啟示比「添加交易功能」更加狹窄。能夠滿足用戶行動需求的錢包，即使不持有任何人的資金，也能建立更強的用戶關係。Guarda 得出的規則非常明確：不要變成交易所，但也不要讓其他平台佔據交易行為。保持保管模式清晰，並將行動保留在產品內部。
這就給今天經營錢包的每個人留下了一個問題。在你的用戶產生的所有交易意圖中，有多少你仍然送到其他地方去擷取？
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Bitcoin.com 對任何形式的損失、損害、索賠、成本或費用（無論是實際的、聲稱的還是間接的）不承擔任何責任或義務，無論此類損失、損害、索賠、成本或費用是因使用或依賴本文中提及的任何內容、商品或服務而產生或與之相關。對此類資訊的任何依賴均由讀者自行承擔風險。
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ChangeNOW x Guarda 案例證明——錢包不需要成為交易所
執行摘要
儲存已不再是產品
在過去十年的大部分時間裡，錢包的工作就是持有。金鑰存入、金鑰安全、需要時取出金鑰。這種框架已無法符合人們實際使用這些產品的方式。用戶評判一個錢包的標準是他們打開錢包時能做些什麼，而不是資產閒置時存放在哪裡。
當錢包唯一支援的行動是儲存時，每一次兌換、購買或質押都成了離開的理由。這樣打造的錢包只是交易之間的中轉站，而非交易發生的場所。錢包內交易功能已從高級功能轉變為基本期望，有趣的問題不再是是否要添加此功能，而是添加之後，交易行為應該留在哪裡。
自我託管成為主流，並提高了標準
這一轉變有明確的起點。2017 年，中心化交易所因一系列重大駭客攻擊而失去用戶信任，針對託管平台的監管趨嚴，自我託管不再只是技術愛好者的偏好。對越來越多的用戶來說，它已成為持有資產的更安全方式。
這種行為的變化與市場結構的變化同時發生。資產分散在各條鏈上，手動在它們之間導航會拖慢用戶速度，並在他們試圖行動的關鍵時刻提高失敗率。流動性分散在訂單簿、AMM 池和相互競爭的路由系統中。聚合和智能路由從高階工具變成了基本門檻，因為沒有任何單一來源能獨自為大額交易提供良好定價。因此，門檻一下子提高了兩次：用戶希望自己掌握保管權，同時也希望能夠在十幾個網路上行動，而無需離開 App。
Guarda 拒絕了三條捷徑
Guarda 於當年作為一款以太坊的 Android 錢包起步，由一個沒有現有基礎設施、產品基礎或外部資金的團隊從零開始打造為非託管產品。困難從來不在於入門功能，而在於信任。非託管架構不能將私鑰、備份檔案或個人資料保存在自己的伺服器上，這使得工程難度高於伺服器端錢包——對於一個資源有限的自主團隊來說更是如此。不過，早期的工作仍然引起了注意：以太坊經典社群接納了這款 Android 錢包，Zcash 基金會的一筆資助則開發了一個輕量級 ZEC 用戶端。
擴展問題很快顯現。為每一條鏈單獨開發一個 App 會讓產品變成一堆互不相連的錢包，因此團隊需要一個能夠容納新資產和新行動而不致分裂的統一架構。要達成這一目標，意味著要拒絕三條更容易的路徑，每一條都有實際代價。託管式或伺服器端模式會簡化工程，但會放棄自我託管。僅限行動裝置會讓產品保持專注，但會忽略人們管理加密貨幣的其他所有環境。接受外部資金會加速招聘，但會帶來團隊不想要的壓力。Guarda 在三方面都選擇了更難的路：自籌資金、跨平台、信任模型不變。
這種紀律是值得研究的部分。限制並非策略的附註——它本身就是策略。一個無力建立交易所的團隊必須精確地知道什麼該自建、什麼該外接。
第三種定位：外包基礎設施，保留行動
這就是決策的具體所在。Guarda 將應用內交易設為核心目標。但從零開始建立流動性和交易操作正是團隊已經排除的工作。因此，它劃出了一條大多數路線圖會模糊處理的界線：基礎設施外包，行動留在內部。
交易層透過 API 整合——以 ChangeNOW 作為主要提供商——因此兌換在錢包內部完成，而路由、定價和流動性則位於團隊運營之外。Guarda 沒有變成交易所，也沒有把用戶送到交易所。
這個區別很容易被忽略，因此值得精確說明。將用戶送到交易所意味著跳出當前介面、建立單獨帳戶、第二輪身份驗證，以及將保管權交給運行該交易的平台。嵌入式兌換則將所有這一切都保留在內部：無需跳轉、無需第二個帳戶、無需轉移保管權，費用和交易數據留在錢包而非平台。交易仍然在外部軌道上結算——但用戶、行動的瞬間以及用戶關係從未離開產品。只有管道是外包的。由於路由是非託管的，進行兌換時金鑰從未脫離用戶控制，這保持了錢包最初的承諾，而不是為了便利而犧牲它。
外包交易層也外包了團隊應該避免的負擔：當提供商承擔路由和大部分合規責任時，錢包增加了交易功能，卻不會繼承交易所的完整監管特徵。
商業邏輯也源於同樣的選擇。用戶能在產品內完成的每一個行動都會加深關係，並創造賺取收益的機會，同時不將錢包推向託管——交易功能，以及後來根據資產不同可提供高達約 20% 年化收益率的質押功能。Guarda 並未止步於交易，還增加了代幣生成器、教育分支 Guarda Academy 以及 $GRD 代幣，但這些功能都依附於同一個錢包，而非衍生出單獨的 App。
規模作為回報，以及值得堅守的規則
結果讀起來更像是一種覆蓋範圍，而非一連串勝利。Guarda 現已支援 70 條主要區塊鏈，ChangeNOW 是實現這一覆蓋的主要交易提供商（並非唯一），產品在 100 多個國家的網頁、Windows、macOS 和 Linux 桌面端、iOS 和 Android 行動端以及 Chrome 擴充功能上運行。一個單一幣種的 Android App 變成了一個可以從同一環境中持有、兌換、購買和質押的平台。整合處理了交易層；它並沒有造就整個發展軌跡，故事的真實版本應該將這兩者區分開來。
對錢包團隊的啟示比「添加交易功能」更加狹窄。能夠滿足用戶行動需求的錢包，即使不持有任何人的資金，也能建立更強的用戶關係。Guarda 得出的規則非常明確：不要變成交易所，但也不要讓其他平台佔據交易行為。保持保管模式清晰，並將行動保留在產品內部。
這就給今天經營錢包的每個人留下了一個問題。在你的用戶產生的所有交易意圖中，有多少你仍然送到其他地方去擷取？
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Bitcoin.com 對任何形式的損失、損害、索賠、成本或費用（無論是實際的、聲稱的還是間接的）不承擔任何責任或義務，無論此類損失、損害、索賠、成本或費用是因使用或依賴本文中提及的任何內容、商品或服務而產生或與之相關。對此類資訊的任何依賴均由讀者自行承擔風險。