KB Securities 於 7 月 7 日首次將 PSK（股票代碼 319660）納入追蹤，給予「買進」評級，目標價為 28 萬韓元，預測這家半導體設備製造商將受惠於全球半導體製造商資本支出擴張的延續。分析師 Lee Chang-min 預估，在 DRAM、NAND 和晶圓代工領域多元化全球客戶基礎的帶動下，PSK 未來三年營收年複合成長率將達 27%，營業利益年複合成長率達 34%。隨著主要記憶體客戶計劃從 2027 年起開設新的大型晶圓廠，半導體設備投資週期預計將進一步增強並延長，為 PSK 的長期表現創造結構性上行空間。
KB Securities 預測，透過多元化客戶基礎，營收年複合成長率達 27%
KB Securities 的 Lee Chang-min 表示，基於遍及各應用領域的多元化全球客戶，PSK 將充分吸收較以往更強勁且更持久的前段設備投資週期所帶來的效益。目標價係採用現金流量折現法（DCF）計算，加權平均資金成本（WACC）為 10.13%，永續成長率為 3.95%。該目標價隱含未來 12 個月預期本益比為 44.6 倍，股價淨值比為 10.3 倍，較 7 月 3 日收盤價具有 53.6% 的上漲空間。
KB Securities 分析，PSK 獲利成長的核心在於全球半導體製造商大規模資本支出擴張所帶來的長期效益。分析師解釋，PSK 在 DRAM、NAND 和晶圓代工領域擁有多元化的全球客戶，同時所有半導體客戶均透過持續增加資本支出和縮短晶圓廠時程表展現積極的投資意願，因此 PSK 可望全面受惠於各方面的擴張。分析師補充，隨著主要記憶體客戶從 2027 年起開設新的大型晶圓廠（P5、Y1、ID1 等），半導體設備投資預計將長期活躍展開，且顯著超越過去週期的結構性獲利上升趨勢可望延續。
分析師表示，銷往獲利能力相對較佳的海外客戶的可能性，可望進一步強化 PSK 的獲利能力，而考慮地緣政治因素帶來的反射性效益可能性時，該公司的全球市占率第一地位預計將更加穩固。
PSK 2026 年營收預測為 6787 億韓元，營業利益率創紀錄
KB Securities 預測 PSK 2026 年營收為 6787 億韓元，較去年同期成長 48%；營業利益為 1846 億韓元，較去年同期成長 109%。營業利益率預計將達到 27.2%，創下歷史新高。分析師表示，除了記憶體客戶的轉換投資外，擴產投資帶來的新設備銷售預計將推動業績成長，且隨著季度業績強度逐步提升，可望呈現階梯式成長。
常見問題
KB Securities 在 7 月 7 日為 PSK 設定的目標價為何？
KB Securities 於 7 月 7 日首次將 PSK 納入追蹤，給予「買進」評級，目標價為 28 萬韓元，係採用 DCF 法計算，WACC 為 10.13%，永續成長率為 3.95%，較 7 月 3 日收盤價隱含 53.6% 的上漲空間。
KB Securities 對 PSK 2026 年的營收與獲利預測為何？
KB Securities 預測 PSK 2026 年營收為 6787 億韓元（較去年同期成長 48%），營業利益為 1846 億韓元（較去年同期成長 109%），營業利益率達到創紀錄的 27.2%。
