Polymarket 和 Kalshi 在 4 月合計達到 $150B 生命週期成交量

根據 The Block 的數據，Polymarket 和 Kalshi 兩者的累計終身交易量在 4 月突破 1,500 億美元。然而，4 月也出現了自這兩家平台在 9 月開始經歷爆炸性成長以來，總體產業交易活動的首度月度下滑，終止了連續七個月創下月度新高的紀錄。

4 月表現與用戶指標

合併月交易量下滑主要是由 Polymarket 全球平台的活躍度降低所驅動；而該公司的美國子公司（仍在推進中）則隨著 Kalshi 的交易量成長。Polymarket 的活躍交易者人數在 4 月降至約 643,000 人，低於 3 月的逾 733,000 人，打破了另一段連續七個月的成長紀錄。The Block 的數據也顯示，Polymarket 的美元交易量同步下跌，且 Polymarket 與 Kalshi 的名目交易量皆大幅下挫。

監管環境與法律進展

儘管出現月度放緩，Polymarket 和 Kalshi 仍是這個正受到廣泛監管關注的預測市場產業中的領先平台。Kalshi 在 2024 年就能夠提供與選舉相關的合約，與 Commodity Futures Trading Commission 展開的法律戰中獲勝，這為該公司擴大其在美國的版圖打開了大門。該同案訴訟也使 Polymarket 能在先前因提供未註冊的事件合約而遭禁後，透過收購一間獲 CFTC 授權的衍生品交易所重新進入美國市場。據報 Polymarket 現正考慮把其整個全球市場合併導入美國。

在新政府上任後，CFTC 已接受預測市場的實驗，發布指引以促進創新，並撤回先前對博彩合約更嚴格的規範。該機構也已就數個州提起訴訟，試圖阻止基於「事件合約屬於受聯邦管轄的二元衍生品」這一法律理論的預測市場。

Kalshi 在 sports betting 類別中正迅速累積動能，該領域也正受到州級監管機構與博彩主管單位的審視。

融資與合規舉措

3 月，Kalshi 以 220 億美元估值募集資金。Polymarket 先前由 NYSE 母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange）支持，據報目前正尋求以 150 億美元估值進行融資。兩家公司都在積極採取措施，以阻止其平台上的內線交易：Polymarket 據稱正在借助 Kalshi 來協助取締此類活動，且兩家公司皆已推行合規措施。