南韓國家養老服務（NPS）在該國養老金基金領域占據主導地位。儘管市場先前擔憂在 7 月恢復再平衡後可能出現龐大拋售壓力，NPS 仍於 7 月 1 日至 7 月 21 日期間淨買入韓國股票 283 億韓元。根據韓國交易所數據，買盤活動在市場回檔期間加劇；7 月 14 日至 7 月 21 日連續 5 個帶單天數淨買入合計 3,015 億韓元。這種轉變發生在 KOSPI 指數於 7 月 1 日的 8470 下跌約 20.4%，至 7 月 21 日的 6740，因此自然降低 NPS 的本土股票比重，並緩解先前令投資人擔憂的、由再平衡驅動的預期拋售壓力。該壓力在基金宣布於 1 月暫停後，於 7 月恢復調整實盤之後再度浮現。
NPS 在市場走跌中展開為期五天的買超行情
在 7 月 1 日至 7 月 21 日期間，由主要由 NPS 構成的養老金基金在證券市場的 14 個帶單天數中執行淨買入。買盤活動集中在衡量期間的後半段；該基金於 7 月 14 日至 7 月 21 日連續 5 個帶單天數購入價值 3,015 億韓元的股票。
市場原本預期，當 NPS 在 1 月暫停後於 7 月恢復再平衡操作、以使國內股票持倉符合目標配置水準時，可能出現數兆韓元的潛在拋售量。然而，期間內 KOSPI 由 8470 跌至 6740 的大幅下跌 20.4% 改變了局面。根據市場分析，股價下跌自然降低了 NPS 投資組合中的本土權益權重，因而大幅減輕與再平衡相關的機械式拋售壓力。
SK 海力士主導 NPS 買超清單，買入 4,458 億韓元
養老金基金將重點放在出現明顯價格下跌的股票。SK 海力士以 4,458 億韓元的淨買入額登上榜首，且該股在同一期間下跌 25.1%。基金也依據利率環境，提升銀行與保險類股的部位。
其他主要淨買入還包括：SK Innovation（1,567 億韓元）、S-Oil（1,552 億韓元）、韓華金融集團（927 億韓元）、大韓航空（902 億韓元）、新韓金融集團（864 億韓元）與 DB 保險（864 億韓元）。養老金基金同時也買入追蹤 KOSPI 200 指數的交易所買賣基金：TIGER 200 買入 2,221 億韓元、KODEX 200 買入 928 億韓元。
分析師預期：在目標範圍內採取彈性策略
市場觀察人士認為，雖然 NPS 的本土股票出售負擔已較先前的擔憂大幅下降，但該基金不太可能轉變為激進的淨買入者。產業消息人士表示，近期急跌似乎已在相當程度上緩解了 NPS 的機械式拋售壓力。不過，消息人士指出，NPS 與其在足以主動拉抬大盤的水準進行淨買入，更可能是在維持目標配置權重的範圍內，以更具彈性的方式因應。
FAQ
南韓國家養老服務（NPS）在 2026 年 7 月買了多少韓國股票？
南韓國家養老服務及其他養老金基金於 7 月 1 日至 7 月 21 日期間在韓國股票市場淨買入 283 億韓元，其中在 7 月 14 日至 7 月 21 日連續 5 個帶單天數間的集中買入達 3,015 億韓元。
為何在再平衡期間，國家養老服務買入股票而不是賣出？
KOSPI 指數在 7 月 1 日至 7 月 21 日期間由 8470 下跌約 20.4% 至 6740，因此自然降低了 NPS 投資組合中的本土股票比重，並緩解了在 1 月暫停後、於 7 月恢復的再平衡操作所帶來的預期拋售壓力。
