傳奇避險基金經理人 Michael Burry（電影《大賣空》的靈感來源）解釋，香港股市表現遜於區域市場，因為資金從香港流向韓國和日本，追逐半導體投資機會。在 Substack 的一篇文章中，Burry 將這波弱勢歸因於趨勢投資者和大型亞洲基金在晶片熱潮中迅速重新配置資產，這種動態清楚地反映在恆生指數與日本 TOPIX 及韓國 KOSPI 指數的表現差異上。他指出，這項技術性壓力已將中國龍頭股推回近期低點，這代表的是技術性而非基本面壓力，是全球半導體熱潮的一個特徵。
Burry 將香港股市弱勢歸因於半導體驅動的資金重新配置
Burry 在其 Substack 文章中表示，晶片熱潮已將資金從香港吸引至韓國和日本市場。他觀察到趨勢投資者和大型亞洲基金正在迅速重新配置資產，這種模式在比較恆生指數與日本 TOPIX 及韓國 KOSPI 指數的圖表中清晰可見。
Burry 強調，這項技術性壓力已將中國龍頭股推回接近低點，突破了圖表型態。他將此壓力描述為技術性而非基本面，並指出這已成為全球半導體熱潮的一個特徵，且似乎可能持續。
Burry 揭露投資組合變動，包括賣出阿里巴巴及增持京東
Burry 在 Substack 文章中揭露了其最新的投資組合部位。他買進了將於 2028 年 12 月到期的長期買權，並平倉了一半的 Palantir 空頭部位。他賣出了阿里巴巴 ADR 股票，並增持了京東 ADR、Adobe 和 Fiserv 的部位。
Burry 表示，微軟股價在 350 美元是一個不錯的買進機會。
賣出阿里巴巴背後的稅務損失策略及未來潛在部位
Burry 解釋，他賣出阿里巴巴 ADR 主要是基於稅務損失考量，並將所得資金轉向京東。他表示不排除增持美團和騰訊的部位，並指出這些股票短期內往往同步波動。Burry 補充說，他最終可能會重新買回阿里巴巴。
FAQ
為什麼 Michael Burry 說香港股市下跌？
Burry 將香港股市疲弱歸因於資金從香港流向韓國和日本市場，因為投資者在晶片熱潮中追逐半導體投資機會。他表示，趨勢投資者和大型亞洲基金正在迅速重新配置資產，造成技術性壓力，將中國龍頭股推回近期低點。
Michael Burry 揭露了哪些投資組合變動？
Burry 揭露他買進了將於 2028 年 12 月到期的長期買權，平倉了一半的 Palantir 空頭部位，賣出了阿里巴巴 ADR 股票，並增持了京東 ADR、Adobe 和 Fiserv 的部位。他解釋阿里巴巴的賣出是基於稅務損失考量，所得資金轉向京東，並表示不排除增持美團和騰訊的部位，或最終重新買回阿里巴巴。
