KOSPI 於 21 日以 6553.88 開盤，較前一個帶單天數上漲 37.61 點（0.58%）。此前一日收在 6516.27，出現急跌，跌幅為 304.33 點（4.46%）。韓國股市指數在一個月內約下跌 2900 點；該指數在上月 19 日創下盤中高點 9385.59 之後，連續經歷兩次重大下跌，其中包括 16 日下跌 6.37%。證券公司認為，這次修正源於多重因素，包括對 AI 產業預期轉弱、估值調整，以及來自槓桿強制平倉的流動性衝擊，而非企業獲利惡化。KOSPI 的 12 個月遠期本益比已跌破 6 倍，來到低於 2008 年全球金融危機低點的水準 6.27 倍；這也是自 2004 年信用卡危機以來，該比例首次跌破 6 倍。
KOSPI 估值跌破 2008 年金融危機水準
根據韓國交易所於 21 日的數據，KOSPI 前一日收在 6516.27，較前一交易日下跌 304.33 點（4.46%）。繼 16 日下跌 6.37% 之後，該指數在一個月內約從上月 19 日的盤中高點 9385.59 回落 2900 點。急跌使 KOSPI 的 12 個月遠期本益比跌破 6 倍，低於 2008 年全球金融危機期間的 6.27 倍，並且標誌著自 2004 年信用卡危機以來，本益比首次跌破 6 倍。
分析師預測：年底前呈現箱型區間的移動
證券公司更看重 KOSPI 近期期待將延續箱型區間走勢，而非出現 V 型反彈的可能性。iM Securities 研究員 Kim Jun-young 表示：「由於槓桿產品擴張所導致的短 Gamma，會提高市場波動性，而非影響方向。」他並補充：「當信用餘額累積時，波動可能還會進一步擴大。」Kim 指出：「先前預期的 KOSPI 箱型區間上緣已下調，但中長期路徑並未改變。」他預測：「需要一個用來確認半導體循環可持續性的過程，因此在箱型區間內探索方向的市場，可能會一直延續到年底。」
SK Securities 研究員 Jo Jun-ki 評論：「儘管因過度下跌而帶來的估值吸引力增加，但投資人情緒仍不理想。」Kiwoom Securities 研究員 Han Ji-young 則建議：「就目前而言，需要把重點放在半導體產業展望與企業獲利上，而不是槓桿相關問題。」
本週大型科技業績被視為市場轉折點
證券公司指出，本週大型科技業績公告可能成為打破負向循環的變數。他們將包括 Alphabet 與 Intel 在內的多家大型公司的獲利，視為決定市場對 AI 投資延續以及半導體產業展望信心的因素。
Jo Jun-ki 表示：「本週大型科技業績將成為市場的分水嶺。」Han Ji-young 指出：「AI 公司的財報季，將提供機會以確認 AI 需求是否具備可持續性，以及半導體股票是否能夠擺脫去槓桿與估值下修階段。」
常見問題
近幾個交易日是什麼原因導致 KOSPI 股票大幅下跌？
根據證券公司說法，近期修正源於多重因素組合：AI 產業預期轉弱、估值調整，以及來自槓桿強制平倉的流動性衝擊，而非企業獲利惡化。該指數在 20 日下跌 304.33 點（4.46%），在 16 日下跌 6.37%。
KOSPI 估值相較歷史水準下滑到多低？
KOSPI 的 12 個月遠期本益比已跌破 6 倍，低於 2008 年全球金融危機期間錄得的 6.27 倍。這也是自 2004 年信用卡危機以來，本益比首次跌破 6 倍。
分析師預期年底前 KOSPI 股票將如何走？
證券公司預測，KOSPI 很可能會在年底前延續箱型區間走勢，而不是出現 V 型反彈。分析師表示，在預期出現明確反彈之前，需要一個用來確認半導體循環可持續性的過程；同時，本週大型科技業績被視為影響市場情緒的重要轉折點。
