韓國證券公司在上月22日KOSPI創下9114.55的歷史新高後，轉向保守的目標價調整。根據FnGuide截至9日的資料，目標價下調報告的比例在此期間幾乎翻倍，從9.76%升至19.36%，而上調報告則減半，從46.92%降至22.57%。升降級比例由4.8倍降至1.17倍。此轉變反映韓國股市漲勢的範圍收窄，外資資金外流削弱市場情緒，加上即將到來的第二季財報季，分析師開始下調半導體以外產業的預期。人工智慧半導體公司仍持續獲得上調，但二次電池、化工、材料、娛樂、消費品與汽車等產業的下調已迅速蔓延，因分析師重新評估尚未由實際財報確認的成長預期。
FnGuide資料顯示目標價下調報告幾乎翻倍
FnGuide指出，目標價下調報告比例從上月22日的9.76%升至刊出前的19.36%。上月22日，KOSPI創下9114.55的歷史最高收盤價。在同期內，目標價上調報告比例由46.92%降至22.57%。在KOSPI達到歷史高點前，升降級比例為4.8倍，之後收縮至1.17倍。曾經為追隨指數漲幅而競相調升目標價的證券公司，開始降低預期或維持現有預測，直到財報能夠確認成長。
AI半導體股持續獲得上調，其他產業則面臨下調
產業層級的分歧十分明顯。即使在KOSPI高點之後，人工智慧（AI）半導體價值鏈中的三星電子、SK海力士與三星電機等公司仍持續獲得目標價上調。AI伺服器需求與記憶體價格上漲預期，持續支撐主要半導體股的獲利預估。下調報告則在二次電池、化工、材料、娛樂、消費品與汽車等產業擴散。隨著市場預期半導體熱潮不會傳播至其他產業，目標價調整首先在尚未由實際財報證實成長的產業中展開。這些調整反映出已反映在股價中的成長預期與第二季財報展望之間的差距。
外資資金外流與財報季推動保守分析師立場
外資資金外流削弱投資情緒，也促使證券公司轉向保守。即使指數達到高點，市場內部資金仍集中在少數大型股，而非廣泛分布於多數漲升股。在此階段，具有穩健獲利與資金流入的股票仍持續獲得目標價上調，而僅憑預期支撐的產業則在財報季來臨前成為調整目標。下調比例的增加，與漲勢範圍收窄有關，而非預示證券公司預測指數將達到高點。市場焦點已從指數是否會進一步上漲，轉向半導體之後的下一個領頭羊是否能以實際財報證明市場預期。新韓證券分析師盧東吉表示：「出現了集中度緩解的現象，因為既有的巨頭股下跌」，但他補充說：「仍難以看到上升趨勢擴散的跡象。」
常見問題
KOSPI創下歷史新高後，韓國股市分析師的目標價報告有何變化？
根據FnGuide，KOSPI在上月22日達到9114.55後，目標價下調報告比例由9.76%幾乎翻倍至19.36%，而上調報告則由46.92%降至22.57%。升降級比例由4.8倍降至1.17倍。
哪些韓國股市產業正受到下調，哪些仍維持上調？
包括三星電子、SK海力士與三星電機在內的AI半導體公司仍持續獲得目標價上調。下調則已擴散至二次電池、化工、材料、娛樂、消費品與汽車等產業。
為何韓國證券公司轉向保守的目標價調整？
此轉變反映漲勢範圍收窄，外資資金外流削弱市場情緒，加上即將到來的第二季財報季，分析師開始下調尚未由實際財報證實成長的產業預期。資金仍集中在少數大型股，而非廣泛分散於整個市場。
