根據其向美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission）提交的 13F 文件，哈佛管理公司（Harvard Management Company）在 2026 年第一季出售了其在 BlackRock 的 iShares Ethereum ETF 中的全部 8700 萬美元持倉。該捐贈基金於 2025 年第四季開立該部位，持有約三個月後才完全撤出。此次出售發生在 2026 年初以太坊（Ethereum）大幅下跌之際，2 月時觸及 1,800 美元附近，同時更廣泛的加密貨幣市場也面臨投資人逆風。最新數據顯示，現貨以太坊 ETF 總淨流出達 3,257 萬美元，使連續淨流出態勢延長至九天。哈佛並未就出售提供公開解釋，儘管該交易涉及 ETF 份額，而非以太坊在鏈上直接持有。
哈佛的以太坊 ETF 撤出與整體投資組合調整
哈佛管理公司管理哈佛大學的捐贈基金，並透過每季 13F 文件揭露部分公開持倉。以太坊 ETF 持倉在僅出現在投資組合一個季度後，就已構成完全撤出。除出售以太坊外，哈佛也降低了對黃金、Nvidia、台積電（TSMC）以及 Broadcom 的曝險。捐贈基金也削減了其部分比特幣 ETF 持倉，出售 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 2.3 百萬股。儘管如此，哈佛仍持有約 1.17 億美元的比特幣 ETF 曝險，較 2025 年第三季約 4.42 億美元下降。剩餘的比特幣部位顯示，捐贈基金並未完全退出與加密貨幣相關的 ETF 曝險。
以太坊市場表現與市場情緒降溫
以太坊的市場表現已對投資人情緒造成壓力。ETH 在多個時間框架下皆下跌，包括過去一週、過去兩週與過去一個月；相較上個月，跌幅約 10%。社群數據反映交易者情緒較弱：當以太坊討論增加、但價格下跌，顯示關注點轉向挫折與擔憂，而非價格走強。多頭與空頭評論的比率下滑，意味著圍繞 ETH 的樂觀情緒縮窄。相較於前一輪周期的高點，以太坊也面臨來自鏈上活動走弱的壓力。日活躍地址與網路成長相較 2024 與 2025 年出現的較強水準降溫；較低的參與度可能也影響交易者對 ETH 需求的評估。
機構比特幣需求與以太坊 ETF 流出形成對比
哈佛的以太坊 ETF 出售發生之際，其他大型投資人仍持續增加比特幣曝險。阿布達比的 Mubadala 在連續六個季度買入後，將其比特幣持倉提高至 5.66 億美元。根據所引用的數據，JPMorgan 將其 IBIT 持倉增加了 174%。這種對比凸顯，目前市場階段下，部分機構更偏好比特幣 ETF 而非以太坊 ETF。比特幣保有較強的機構需求，而以太坊則承受更大的 ETF 流出壓力與相對表現走弱。以太坊仍是加密貨幣中最大的開發者生態系之一，網路開發活動持續涵蓋基礎設施、擴容與應用。不過，散戶與機構的關注已更多轉向價格表現、資金流向，以及像 Solana 與 BNB Chain 這類競爭生態系。
