Polymarket 為基礎的 DeFi 新創公司 Gondor 在週一透過 X 發表了 v1，這是 Polymarket 的首個保證金帳戶。該產品讓使用者能夠將其 Polymarket 部位進行跨保證金，以便用整個投資組合作為抵押借款，並將這筆信貸用來買更多股份。此項進展解決了 Gondor 在七個月前的測試版階段所發現的限制：孤立式槓桿會使放款方面臨二元預測市場中的高「落差」風險。像 Polymarket 這類預測市場通常是全額抵押，要求使用者先存入全部金額並在事件結算前鎖定資金。
Gondor 宣布面向 Polymarket 的 V1 跨保證金產品
Gondor v1 相較於公司七個月前推出的測試版產品，代表了重大進步；該測試版聚焦於以單一部位作為抵押進行借款。根據該公告，新方案將讓使用者能夠將其 Polymarket 部位進行跨保證金，以便用整個投資組合作為抵押借款，並將這筆信貸用來買更多股份。
使用者將能夠將其 Polymarket 股份存入一個整合的、非託管式保證金帳戶，以取得一條如同現金般運作的信貸，讓他們能夠在平台內直接購買額外的部位。跨保證金是根據使用者整體帳戶的健康度計算的，類似於主經紀商（prime brokers）能夠依照其客戶整體多元化投資組合提供信貸。
揭露的測試版階段限制：孤立式槓桿的問題
Gondor 的初版讓使用者能夠以單一部位作為抵押借款，使資金能夠釋放而不必強迫立即出售。然而，公司在測試版期間注意到了一些限制，指出孤立式槓桿會使放款方在二元預測市場中面臨高「落差」風險；因為在這類市場中，單一部位可能會在短時間內迅速失去接近全部價值。
「當我們測試系統時，就清楚地了解到，影響不只在利率上，」Gondor 寫道。 「為了維持可持續性，孤立式槓桿必須被限制在一小組高度流動的市場，曝險必須被上限約束，且許多部位根本無法支撐借款。」
團隊指出：「孤立式放貸系統越安全，借款就會越受限制、也越昂貴」，並補充：「你要嘛保護放款方，要嘛給借款方良好的使用者體驗（UX），但兩者都做不到。」
「跨保證金能解決孤立式槓桿的核心問題，」Gondor 寫道。 「它讓能夠被安全延伸的保證金更多，且在更低利率下提供；同時支援更廣泛的市場範圍，並讓借款方能夠在事件結算前持有部位。最重要的是，跨保證金是一種能夠擴展的模式：對放款方與借款方而言都是雙贏。」
V1 上線時程與測試版表現指標
根據該公告，V1 預計將於九月公開上線，且私人測試期將於下週啟動。團隊聲稱 Gondor 的測試版吸引了超過 150,000 筆候補名單註冊。
此舉發生在預測市場利好升溫之際；美國商品期貨交易委員會（CFTC）曾表示，預測市場代表一個具創新性的衍生品新類別，能夠提升價格發現並促進資訊彙整。
Backpack 交易所今年較早推出類似系統
Gondor 並非第一家在預測市場中嘗試保證金機制的公司。今年稍早，Backpack Exchange 這家由前 FTX 員工創立的加密交易平台，推出了其「統一預測投資組合（Unified Prediction Portfolio）」的私募測試版，當中包含針對特定交易者的跨保證金投資組合系統。
Gondor 募資 250 萬美元種子輪
根據其網站資訊，該新創公司以 250 萬美元的種子輪募資，投資方包括 Prelude、Maven 11 與 Castle Island Ventures。
常見問題（FAQ）
Gondor 週一宣布了什麼？
Gondor 在週一透過 X 發表了 v1，這是 Polymarket 的首個保證金帳戶。該產品讓使用者能夠將其 Polymarket 部位進行跨保證金，以便用整個投資組合作為抵押借款，並將這筆信貸用來買更多股份。
Gondor 的 v1 何時會公開上線？
根據該公告，V1 預計將於九月公開上線，且私人測試期將於下週啟動。
