黃金下跌貴金屬同步走低，美伊談判僵局投資人無意追價

近期中東地緣政治局勢持續緊繃，美國與伊朗之間的和平談判陷入僵局，導致國際金價近期面臨下行壓力。專業機構 MKS PAMP SA 以「迷失方向」形容當前的黃金市場。黃金目前處於技術面的不確定區間，市場信心薄弱，大型機構資金多處於觀望狀態。國際現貨金價 (XAU) 今日跌約0.7%至每盎司4,675美元附近，自二月底衝突爆發以來已累計回檔約11%，白銀與鉑鈀等貴金屬亦同步走弱。

地緣政治僵局與能源供應衝擊

美國總統川普取消了原訂由特使前往伊斯蘭馬巴德的和平談判行程，而伊朗總統裴澤斯基安亦表明拒絕在威脅下進行協商。這導致荷莫茲海峽的雙邊封鎖持續，全球約五分之一的原油運輸受阻。國際油價因此攀升，能源供應鏈的斷裂不僅推升了短期能源成本，更在宏觀經濟層面加劇了全球的通膨壓力，迫使市場重新評估整體經濟環境的穩定性。

通膨預期對央行利率政策之影響

能源價格上漲帶來的通膨風險，實質上改變了市場對貨幣政策的預期。為了抑制物價，央行有較高機率將利率維持在當前水準，甚至不排除升息可能，這對黃金等不具備孳息收益的資產形成明顯逆風。此外，美國聯準會潛在新任主席華許（Kevin Warsh）預期將採取溫和且循序漸進的降息步調，而非激進寬鬆。在較高利率環境可能延續的預期下，美元指數走強，進一步壓抑了金價表現。

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黃金迷失方向？資金觀望，短期走勢恐陷膠著

受上述宏觀因素交織影響，國際現貨金價 (XAU) 今日跌約0.7%至每盎司4,675美元附近，自二月底衝突爆發以來已累計回檔約11%，白銀與鉑鈀等貴金屬亦同步走弱。

專業機構 MKS PAMP SA 以「迷失方向」形容當前的黃金市場。黃金目前處於技術面的不確定區間，市場信心薄弱，大型機構資金多處於觀望狀態。當前黃金表現出風險資產的特性，與油價呈現負相關，顯示在雙重不確定性下，市場追價意願已顯著降低。

鏈新聞之前曾對比俄烏戰爭時黃金的走勢，發現黃金僅在戰事初期短暫衝高，之後連七個月下跌。雖然各大投行仍看好黃金後市，但在目前地緣風險仍高，資金明顯觀望的情況下，金價短期走勢恐陷膠著。

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