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Ethereum 交易價格低於關鍵的 Fibonacci 水準，但壓力依然持續至 2026 年下半年。
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持續的負資金費率顯示 Ethereum 衍生品市場的空頭持倉仍處於高檔。
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歷史的 Ethereum 週期模式持續暗示市場穩定前可能出現投降事件。
Ethereum 價格持續面臨壓力，因技術與衍生品指標持續指向在更廣泛的加密貨幣市場建立長期底部前，可能出現最後的投降階段。
Ethereum 週期結構持續與先前熊市相似
近期市場分析重新聚焦於 Ethereum 的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與 2021-2022 年的修正相比較。兩個時期的相似性依然顯著。
資深交易員 Matthew Dixon 近日在 X 上表示，Ethereum 可能面臨最後一次洗盤。根據他的分析，價格仍有向 100% Fibonacci 延伸區移動的可能。他說：「這樣的下跌可能與第四季度的更大市場底部同時發生。」
來源：X
Ethereum 實際上在下一輪大熊市之前達到了近 4900 美元的高點。該週期最終在 100% Fibonacci 延伸區附近結束。最後的下跌耗盡了多頭部位，並建立了持久的市場底部。
當前的週期似乎處於類似軌跡。Ethereum 達到近 4970 美元的高點，然後開始長期修正。它一直無法重新站回主要回撤水準。
技術指標持續支撐防禦性展望
截至撰寫本文時，Ethereum 在經歷一些波動價格後，交易於 1580 美元。然而，買方一度將價格推升至 1600 美元阻力區上方。
在 1605 美元附近的拒絕強化了當前的市場疲軟。賣方隨後重新取得控制權並壓低價格。Ethereum 隨後在 1565 美元支撐區附近穩定。
週線圖持續呈現一系列較低的高點。從週期高點延伸的下降趨勢線依然完整。在該趨勢線被突破之前，整體趨勢仍屬修正。
週線 RSI 數值再次進入超賣區。類似情況在先前市場底部時出現。然而，僅憑超賣數值很少能確認精確的反轉點。
衍生品持倉反映持續的市場謹慎
CoinGlass 數據持續顯示 Ethereum 衍生品市場中存在大量空頭持倉。在 Ethereum 先前反彈期間，資金費率保持強勁正值。交易者積極累積槓桿多頭部位。
市場狀況在 Ethereum 價格反轉後發生顯著變化。在加速拋售期間出現負資金費率飆升。這些事件顯示了廣泛的去槓桿活動。
在 2025 年和 2026 年的大部分時間裡，負資金費率持續存在。交易者持續為進一步下跌進行佈局。永續合約市場中的空頭信心依然高漲。
近期資金費率數據顯示略有改善。過去幾週內，正值資金費率時期逐漸回歸。然而，槓桿使用率仍遠低於先前週期高點。
Dixon 的整體論點認為，極度悲觀情緒往往出現在重大復甦之前。如果 Ethereum 重新測試其預測的延伸區，市場狀況可能為未來的復甦週期奠定基礎。
