預期歐洲央行（ECB）將在 7 月 23 日的貨幣政策會議上維持存款利率在 2.25% 不變，同時市場焦點轉向官員是否會在 9 月釋出追加升息訊號。這是在上週西德州中質原油（WTI）價格上漲 15.5% 之後。油價跳升是自伊朗戰爭爆發第一週以來的最大單週漲幅，原因在於升級中的美國—伊朗軍事對峙，其中包含週末期間兩起美軍人員傷亡。歐洲隔夜指數交換（overnight index swap）市場正定價年底前約 45 個基點（basis points）的利率上調，而 9 月與 12 月會議被視為可能的緊縮時點。
ECB 將於 7 月 23 日維持存款利率在 2.25%
歐洲央行將於 7 月 23 日召開例行貨幣政策會議，市場普遍預期存款利率將維持在 2.25% 不變。市場關注重點在於 ECB 是否會在 9 月會議上釋出升息訊號，這是在上個月採取類似行動之後。歐元區 OIS 市場反映年底前僅略高於 45 個基點的升息，顯示已定價兩次上調，9 月與 12 月被認定為可能時點。這種定價本月稍早曾低於 20 個基點，之後因先前諒解備忘錄（memorandum of understanding）失效後油價急彈而快速擴大。
WTI 原油在中東緊張局勢下飆升 15.5%
西德州中質原油上週上漲 15.5%，創下自伊朗戰爭爆發第一週以來的最大單週漲幅；當時油價曾上漲 35.6%。美國—伊朗軍事對峙在週末期間升溫，導致兩名美軍死亡。美元兌日圓匯率升逾 162 日圓，持續關注日本外匯當局可能介入的風險，但在油價大幅上漲期間，這類介入的效果可能會打折。
美元指數下跌 0.21%，因應美國通膨數據
根據 Yonhap Infomax 的美元指數與交叉貨幣比較，美元指數在 7 月 17 日收在 100.755，較前一週下跌 0.212 點或 0.21%。美國通膨指標顯示上月的消費者與生產者價格明顯低於預期，對指數形成下行壓力，並引發市場鬆一口氣，認為聯準會（Federal Reserve）不會在本月立即升息。不過，隨著美國—伊朗緊張局勢升高，跌勢受到限制。過去一個月，美元指數尚未跌破 100 的水準。
美元兌日圓報 162.394 日圓，較週增 0.41%，創下連續第二週上漲。匯率在 162 日圓附近波動，受到油價飆升帶來的上行壓力，以及對日本外匯當局可能介入的警惕所影響。歐元在暫停一週後對美元走強；歐元兌美元匯率為 1.14405，週增 0.22%。歐元兌日圓升至 185.77 日圓，週增 0.62%，達到自 4 月上週以來的最高單週收盤。英鎊兌美元匯率為 1.34525，週增 0.39%；離岸美元兌人民幣匯率下跌 0.06% 至 6.7778 人民幣。
紐西蘭 7 月 21 日公布第 2 季 CPI
紐西蘭準備銀行（Reserve Bank）面臨更高的緊縮預期壓力，因其將於 7 月 21 日公布第二季消費者物價指數（CPI）。市場預測 CPI 將較上季季增 1.4%。RBNZ 已在 7 月的貨幣政策會議啟動升息循環。紐西蘭的 OIS 市場正定價年底前僅略高於 50 個基點的升息。9 月會議仍預期將再升息一次，而即將出爐的 CPI 數據可能進一步強化市場對緊縮的押注。
印尼 7 月 22 日央行會議
印尼央行預期將在 7 月 22 日的貨幣政策會議上，將政策利率上調 25 個基點至 6.0%。央行因應油價飆升與貨幣貶值，於 5 月與 6 月合計上調 100 個基點，其中 25 個基點來自一次緊急會議。BI 的政策利率近期高點是 6.25%，該數值出現在前一輪緊縮循環期間。
英國工黨（UK）領袖安迪·伯納姆（Andy Burnham）預定於 7 月 20 日正式就任首相。考量到他偏好擴大財政支出，市場可能會對其任內早期行動作出敏感反應，因而引發債券市場的疑慮。
常見問題
ECB 預期將在 7 月 23 日的會議中做出什麼決策？
預期歐洲央行將在 7 月 23 日的貨幣政策會議上維持存款利率在 2.25%。市場焦點在於 ECB 是否會在 9 月釋出追加升息訊號，而歐元區 OIS 市場已定價年底前約 45 個基點的升幅。
上週油價如何影響央行的政策預期？
WTI 原油上週飆升 15.5%，創下自伊朗戰爭爆發第一週以來的最大單週漲幅。這波由美國—伊朗軍事對峙升級所驅動的油價跳升，促使歐元區的升息定價快速擴大；本月稍早時仍低於 20 個基點，到年底前則擴至超過 45 個基點。
印尼央行預期將在 7 月 22 日作出什麼利率決策？
印尼央行預期將在 7 月 22 日的會議上，將政策利率上調 25 個基點至 6.0%。央行已因應油價飆升與匯率疲弱，於 5 月與 6 月合計上調 100 個基點；先前緊縮循環的高點為 6.25%。
