比特幣衍生品交易者在 2026 年 7 月 22 日上調看漲買權，因追蹤的交易所未平倉合約在美東時間 11:45 達到 755,780 BTC，價值 498.2 億美元；根據 Coinglass 資料。CME 未平倉合約在 24 小時內上漲 1.80% 至 105,750 BTC；而包含 MEXC、Gate、Bybit 與 OKX 等偏零售的交易所跌幅介於 6.32% 至 12.73%，使機構與散戶的部位出現背離。於期權主戰場 Deribit，買權數量較賣權多，比例為 65.88% 對 34.12%，其中最大單一部位集中在 7 月 31 日到期的 $72,000 call，持有 26,265.5 BTC 的未平倉合約量；同一時段，比特幣交易價格為每枚 $65,971。
Binance 帶領 498.2 億美元比特幣期貨未平倉合約席捲多交易所
Binance 持有最大份額的比特幣期貨未平倉合約，為 140,250 BTC、價值 92.4 億美元，並在 2026 年 7 月 22 日占市場 18.55%。以美元計排名第二的是 CME，為 105,750 BTC、價值 69.7 億美元，占比 13.98%。根據 Coinglass 資料，即便在最新一小時上漲 0.11%，總未平倉合約仍在 24 小時內下滑 4.26%。
MEXC 在 24 小時內未平倉合約下跌 9.66% 至 91,350 BTC。Gate 下滑 12.73% 至 63,500 BTC。Bybit 下跌 6.71%，OKX 跌幅為 6.32%。包括 Bitunix、Bitget 與 BingX 在內的較小交易所完成排名；儘管其規模較小、僅有 8.9659 億美元市佔，在當天 BingX 仍上漲 4.75%。
Deribit 買權未平倉合約量占優，65.88% 對 34.12%
在 Deribit，買權的未平倉合約為 336,331.81 BTC，對比賣權為 174,211.44 BTC，買賣權拆分為 65.88% 對 34.12%，有利於看漲部位。日成交量顯示，買權相較賣權的優勢為 56.35% 對 43.65%。
Deribit 上最大的單一部位為 7 月 31 日到期的 $72,000 call，持有 26,265.5 BTC 的未平倉合約量，其後是同一日期的 $70,000 call，為 25,328.2 BTC。交易者也在 12 月 25 日到期的 $80,000 call 加碼，持有 7,602.2 BTC。
OKX、Deribit 與 Binance 的 Max pain 範圍從 66,000 美元到 72,000 美元
Max pain（多數期權合約將在此價格點到期而一文不值的價格）會因交易所而異。在 OKX，短期期 max pain 約在 $66,000，並在 9 月下旬到期的合約上漲至接近 $69,500 後再回落。Deribit 顯示 max pain 由約 $65,000 上升至 9 月接近 $69,500 的高點，並延續至 12 月，之後再把目標價調整至 2027 年 7 月中到期合約的約 $60,000。
Binance 的 max pain 則由目前約 $66,000，跳升至 9 月下旬的 $72,000（為三家交易所中最高峰），隨後在 2026 年 3 月下滑至 $61,500，因之後到期的合約變薄。
CME 比特幣期權未平倉合約攀升至 500-6000 萬美元
根據 CryptoQuant 資料，CME 的比特幣期權未平倉合約由 6 月的低點接近 1,000 萬美元，升至目前約 5,000 萬美元至 6,000 萬美元。過去一年多數時段中，從美元口徑來看，賣權持倉一直勝過買權；不過，當比特幣自 2 月接近 $60,000 的低點反彈後，兩者差距已收窄。
CME 期權未平倉合約在 2025 年多數時間內大量集中在到期時間為一到三個月的合約上；這種型態也延續至目前循環，隨著 2026 年 7 月到期的合約臨近。
Bitfinex 分析師稱 30 日交易量為年均值的 62%
Bitfinex 分析師在一份週二研究報告中表示，這份報告分享予 Bitcoin.com News，稱此次反彈主要由衍生品部位推動，以及市場缺乏賣方，而非有新資金進入市場。分析師表示：30 日的比特幣交易量僅約為年均值的 62%，同時 CME 比特幣期貨未平倉合約已降至自 2023 年以來的最低水平。
賣壓也有所緩和。策略連續兩週都未買入或賣出比特幣，持倉保持不變在 843,775 BTC，而長線持有者的賣出大多已消退。分析師指出：「這是缺乏賣出，而非重新開始買入。」買賣權比率已降至 0.56，為數月來新低。
根據 Bitfinex 分析，現貨以太坊 ETF 上週吸引 1.054 億美元，相較之下現貨比特幣 ETF 為 7,570 萬美元；不過更廣泛的山寨幣參與仍較為冷清。
常見問題
2026 年 7 月 22 日比特幣期貨未平倉合約達到多少？
根據 Coinglass 資料，2026 年 7 月 22 日美東時間 11:45，比特幣期貨在追蹤的交易所未平倉合約達到 755,780 BTC，價值 498.2 億美元。Binance 持有最大份額為 140,250 BTC（92.4 億美元），而 CME 排名第二，為 105,750 BTC（69.7 億美元）。
為何 Deribit 的期權顯示看漲部位？
在 Deribit，2026 年 7 月 22 日買權數量為 65.88%，賣權為 34.12%。最大單一部位集中在 7 月 31 日到期的 $72,000 call，持有 26,265.5 BTC 的未平倉合約量。交易者也在 12 月 25 日到期的 $80,000 call 加載 7,602.2 BTC，顯示部位不僅限於短期期合約。
主要比特幣期權交易所的 max pain 水平是多少？
2026 年 7 月 22 日的 max pain 水平因交易所而異：OKX 顯示短期期 max pain 約在 $66,000，並在 9 月下旬前升至 $69,500；Deribit 呈現類似走勢，從 $65,000 上升至 9 月的 $69,500；Binance 預估三家交易所中 9 月下旬最高峰為 $72,000，隨後於 2026 年 3 月下跌至 $61,500。
