Gate News 訊息，2026年4月，比特幣在經歷連續五個月回調後雖出現階段性企穩，但鏈上與資金流數據卻顯示需求端明顯走弱。CryptoQuant 最新報告指出，比特幣表觀需求已轉為負值，約為-6.3萬枚，市場整體拋壓仍高於新增買盤。
鏈上動向進一步加劇市場謹慎情緒。Lookonchain 揭露，大型礦企 Riot Platforms 近期出售約500枚比特幣，價值約3400萬美元；同時，資產管理機構 Empery Digital 將剩餘1795枚比特幣轉移至託管地址。儘管此類轉帳未必直接等同於拋售，但在需求疲弱背景下，容易被市場解讀為潛在賣壓訊號。
從結構上看，持有1000至10000枚比特幣的巨鯨族群已由淨買入轉為淨賣出。數據顯示，該族群持倉規模從2024年高點約20萬枚降至目前約18.8萬枚，成為歷史上較為顯著的一輪減持週期之一。
與此同時，美國市場資金動能仍顯不足。相關溢價指標持續處於負值區間，反映出本土投資者需求低迷。報告還指出，散戶與其他參與者的拋售規模明顯超過機構吸籌力度，使得市場供需關係持續失衡。
值得注意的是，機構買盤也呈現集中化特徵。某大型企業在3月單月買入44,377枚比特幣，占當期上市公司總購買量的絕大多數，但未能有效對沖整體拋壓。
在當前階段，比特幣走勢不僅取決於價格技術結構，更受到資金流變化主導。若需求端無法恢復，短期反彈空間或將持續受限，市場仍處於去槓桿與再平衡的過程中。
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