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Bitcoin 表觀需求連續 208 天為負，近期更跌至週期低點，接近負 273,000 BTC。
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Bitcoin 兩次守在 58,500 美元左右，儘管波動劇烈且出現大量清算。
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資金費率持續正值，但價格走弱，顯示槓桿多頭情緒缺乏現貨需求支撐。
Bitcoin 需求持續承壓，鏈上數據顯示表觀需求創下週期新低，Bitcoin 在波動區間內交易，買方守住重要支撐位。
表觀需求仍處於深度負值區域
Ali Charts 分享的圖表顯示，Bitcoin 表觀需求為負 273,000 BTC。該指標已連續 208 天低於零。該讀數為當前週期最弱水平。
來源：X
表觀需求衡量現貨吸收量與新產出 Bitcoin 供應量的關係。它同時追蹤舊幣重新進入流通的動向。負值表示賣壓超過市場新增需求。
在 2025 年 11 月至 2026 年 5 月期間，該指標在零至負 150,000 BTC 之間波動。2 月、3 月和 5 月曾出現多次回升。但這些反彈均未能使指標轉正。
最新下跌表明，舊 Bitcoin 庫存正以更快速度進入流通。該指標目前已在接近歷史低點處趨平。此模式指向持續分發，而非廣泛積累。
Bitcoin 價格在 58,500 美元附近守住關鍵支撐
截至發稿，Bitcoin 交易價格為 59,703 美元，此前一日下跌 2.93%。黃金價格從約 61,500 美元回落。隨後賣壓急劇升溫。
在拋售中，Bitcoin 曾短暫跌至 58,500 美元。這通常屬於槓桿清算和止損連鎖的一部分。但買方迅速對拋售作出反應。
Bitcoin 價格不久後反彈至 59,000 美元至 59,500 美元區域。此回升顯示市場下方存在強勁買方流動性。賣壓未能演變成更廣泛的崩跌。
隨後另一波弱勢再度測試 58,500 美元區域。買方再次成功守住該支撐位。Bitcoin 隨後回升至重要的 60,000 美元關卡附近。
資金費率反映持續看漲持倉
另一張圖表追蹤 Bitcoin 價格與未平倉量加權資金費率的關係。數據涵蓋 10 月底至 6 月底的市場活動。儘管價格下跌，資金費率仍多維持正值。
來源：Coinglass
從 10 月底至 1 月初，交易者維持槓桿多頭頭寸。然而 Bitcoin 價格在此期間呈下跌趨勢。此背離顯示看漲預期持續存在。
Bitcoin 在 2 月期間從約 90,000 美元大幅下跌至約 75,000 美元。資金費率變得更為不穩定，且經常反轉。隨著清算加速，市場不確定性增加。
從 5 月中至 6 月初，資金費率再度強勁轉正。但 Bitcoin 未能建立持續的上漲動能。此背離顯示槓桿增長速度快於真實現貨需求。
