北京拋禁令要求撤銷交易！Meta 砸 20 億美元收購中國 AI 新創 Manus 落空

中國國家發展改革委今（4 月 27 日）正式發布公告，外商投資安全審查工作機制辦公室「依法依規對外資收購 Manus 項目作出禁止投資決定，要求當事人撤銷該收購交易」。這是中國《外商投資安全審查辦法》施行以來，少數動用最高強度處置「禁止投資」並要求撤銷既成交易的案例。

Meta 砸 20 億美元，買進最便宜的 AI 應用

時間回到 2025 年 12 月 29 日。Meta 宣布收購中國 AI 代理新創 Manus，市場預估價格落在 20 至 30 億美元之間。Manus 是北京蝴蝶效應科技開發的通用型 AI，2025 年 3 月 6 日上線後因 GAIA benchmark 表現亮眼一夜爆紅，能自動完成履歷篩選、行程規劃、股票分析等複雜任務，年化營收已達 1.25 億美元。對急於補上 AI 應用層短板的 Meta，這筆交易看似划算。

(Meta 收購中國 AI 代理新創 Manus，為何這是一筆好交易？)

Menlo Ventures 合夥人 Deedy 在 X 上表示：「鑑於 Meta AI 幾乎沒有產品，這是最便宜且最契合的選擇。」他列出八家年營收破 1 億美元的 AI 應用公司：Perplexity、ElevenLabs、Replit、Suno 等，估值動輒 20 至 200 億美元，相比之下 Manus 早期一輪融資估值僅 5 億美元，由 Benchmark 領投，「相當務實且划算」。

Meta 計畫將 Manus 整合到 Facebook、Instagram、WhatsApp 與穿戴裝置產品線，服務旗下 30 億用戶。執行長祖克柏已宣布三年內投入 6,000 億美元在 AI 基礎建設，此次收購被視為從燒錢走向產品落地的關鍵一步。Manus 共同創辦人 Xiao Hong 公開表示：「AI 不僅能對話，還能行動與創造的時代才剛開始。」

「新加坡洗白」做到極致：Manus 的去中國化路徑

Manus 之所以能被一家美國上市公司收購，前提是它在法律上不再是中國公司。2025 年 6 月，Manus 將全球總部遷至新加坡，承載實體為 Butterfly Effect Pte Ltd，由開曼群島母公司全資持有。7 月，產品撤出中國市場；8 月，北京辦公室人去樓空，超過 40 名核心技術員工轉移至新加坡，留在中國的約 120 名員工資遣。

這套操作即典型的新加坡洗白：透過將總部、技術、核心人員整體遷往新加坡，避開中國監管與美國對中國 AI 投資的限制，重新取得國際資本與美國 AI 晶片的接入權。Tabcut 等先例已驗證這條路徑可行，但 Manus 把它做到了極致：完全清空中國運營，幾乎沒有留下任何可被中國監管機關抓住的把柄。至少他們當時這麼以為。

北京的反擊：從出口管制審查到禁足創辦人

2026 年 1 月。《金融時報》援引兩位知情人士披露，中國商務部已開始評估 Manus 團隊與技術遷往新加坡再賣給 Meta 的過程，是否需要依中國法律取得出口許可。雖然當時仍屬初步階段，但這個訊號已經夠明確：北京準備用出口管制法規對這筆境外併購施壓。

(Meta 收購中國 AI 新創 Manus 惹議：北京疑涉出口管制審查，恐成地緣科技新戰場)

3 月 25 日，Manus 兩位共同創辦人肖弘與季逸超在與國家發改委會面後，被禁止離開中國境內。這意味著兩人實質成為人質式的施壓點——即使收購交易在開曼層完成、Meta 已是新加坡 Butterfly Effect 的股東，創辦人本人仍受中國法律約束。

(Manus 創辦人遭中國當局限制出境，Meta 20 億美元收購案面臨審查)

4 月 2 日，北京立場進一步明確：支持跨境經營，但只支持「符合中國法律法規、依正當程序進行」的跨境經營。4 月 27 日：發改委正式裁定，要求撤銷今日發布的公告，是這條時間線的終點，也是新一輪法律戰的起點。

公告核心動作有兩個：一、作出禁止投資決定；二、要求當事人撤銷該收購交易。 依據《外商投資安全審查辦法》第 16 條，「禁止投資」是該辦法下最高強度的處置決定，對中國境內標的、資產、業務具有直接約束力。

但這份決定的執行邊界，正是這個案子最尷尬之處：在中國境內，效力明確。北京蝴蝶效應科技作為在華工商實體即使已縮編、留存於中國的技術與智慧財產權、跨境支付路徑，都在這份決定的有效射程內。創辦人若拒絕配合，可能面臨資產凍結、限制出境延長、列入失信名單、刑事追訴等後果。

在中國境外，法律效力卻是另一回事。Meta 收購的是註冊於開曼的控股公司股權，整筆交易發生於開曼／新加坡／美國三地的金融與公司法管轄範圍。中國發改委的決定，在法理上無法直接命令開曼法院或新加坡 ACRA 撤銷一筆已完成的股權變更。中國真正的工具不是直接撤銷交易，而是壓住兩位「當事人」。

創辦人是中國公民、目前人在中國境內、已被禁止離境，只要他們是 Meta 完成併購所需的關鍵簽署人或配合方，中國就能逼他們從交易結構中退出。換句話說，這份公告的法律意義是：在中國法層面完全成立、即時生效；但能否實際讓 Meta 退出收購，要看 Meta 與創辦人接下來幾天的選擇。

Meta 或於近幾日公開聲明

作為美國上市公司，Meta 對重大不確定事件有揭露義務，未來幾天可能透過 8-K 或公開聲明回應。如果 Meta 拒絕配合「撤銷交易」，將形成一個直接的中美法律僵局。肖弘與季逸超是否獲准離境、是否會被進一步啟動正式調查或刑事程序，可以用來觀察中國方面的態度。

但真正的關鍵不在中國公告，而在開曼註冊處。若股權結構出現實質變動（例如 Meta 退還股權、雙方解除收購協議），代表撤銷實質成立；若股權結構維持不變，表示這份禁令在跨境執行上實質受限。

截至發稿前，Meta、Manus、中國商務部三方均未對 4 月 27 日的禁止投資決定作出公開回應。

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