參議院銀行委員會於 2026 年 5 月 14 日投票推進《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market CLARITY Act），使美國更接近其首部涵蓋完整的加密貨幣市場架構法。
要點摘要：
委員會的「markup」投票以跨黨派方式推動了該立法前進。a16z Crypto 的法務總顧問兼政策主管 Miles Jennings 稱之為業界的歷史性里程碑。該法案接下來將進入完整參議院院會表決；屆時，參議院銀行委員會版本與參議院農業委員會的配套部分，將合併為一份統一的整體方案。
若合併後的法案在完整參議院通過，將送交眾議院審批。CLARITY 法案的眾議院版本為 HR 3633，於 2025 年 7 月以 294 票贊成、134 票反對通過，其中包含 78 位民主黨議員。總統簽署後將成為法律。
CLARITY 法案源於多年的立法基礎。Lummis 與 Gillibrand 參議員於 2022 年 6 月提出首份跨黨派架構。較早的《二十一世紀金融創新與科技法案》（Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act），又稱 FIT21，於 2024 年以 279 票通過，其中包含 71 位民主黨議員獲得眾議院通過。每一輪進展都推動參議院加速其自身草案的進度，並一路延伸至 2025 年底與 2026 年。
立法所要解決的核心問題之一，是美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間缺乏清楚的界線。若沒有明確的主管權限，創建者多年來都面臨不斷變動的執法詮釋。Jennings 將現行做法形容為「以執法進行監管（regulation-by-enforcement）」，這既為不法行為者創造了空隙，也懲罰了負責任的開發者。
CLARITY 法案的目標，是界定何時一種數位資產屬於證券，以及何時屬於商品。它也建立了針對加密貨幣交易所的監督規則，並為數位資產交易加入消費者保護；而這些領域在既有法律下幾乎沒有提供具體指引。
Jennings 在公司與區塊鏈網路之間作出明確區分。公司透過集中式控制運作。網路則依設計方式，透過共同的規則協調參與者，且沒有單一的控管方。當把公司層級的法律架構套用到網路上時，他表示，中介者會因此出現並攫取原本會流向使用者的價值。
這種動態已在很大程度上定義了數位經濟。a16z Crypto 指出，叫車共乘與音樂串流可作為例子：平台營運方多數收取收入，而產生價值的人僅得到其中一部分。
Jennings 在文中寫道，區塊鏈網路提供的是不同的結構：以透明規則治理的基礎設施，由參與者擁有並運作；讓價值得以延伸至網路的邊界，而不是集中在中心。
《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月通過，為穩定幣建立了監管架構，因而提供了一個可運作的示範：加密貨幣特定立法能夠釋放哪些成果。Jennings 表示，其通過帶來了可量化的採用成長，並將穩定幣納入主流應用之中，包括與 AI 代理的整合。
Jennings 直接闡明全球層面的賭注。歐盟的 MiCA 監管，以及英國的加密貨幣規則，已在提供明確架構方面走在美國前面。雖然尚未有任何競爭司法管轄區建立出理想的制度，但他警告，其他地方調整後的規則最終將把創業活動、資本與工作機會從美國拉走。
CLARITY 法案旨在避免上述結果：透過提供法律基礎，讓創建者得以在美國國內啟動區塊鏈網路、在美國境內籌集資本，並在不遭遇因監管不確定性所迫使他們接受的結構性妥協之下運作超過十年。
a16z Crypto 表示，待該法案進入參議院院會並完成任何最終修正後，將公布一份更詳細的說明，釐清 CLARITY 對創建者「涵蓋」與「未涵蓋」的內容。
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