在市場狀況不佳的情況下，比特幣的鏈上指標開始發出警示信號，顯示其關鍵指標暗示資產正接近熊市。
2月16日星期一，加密分析平台CryptoQuant分享了鏈上數據，顯示一個關鍵獲利指標已回落到歷史水平，這標誌著主要熊市的開始。
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根據數據，比特幣的調整後花費輸出獲利比率（aSOPR）大幅下降至0.92-0.94區間。值得注意的是，這一水平在過去的市場周期中曾標誌著重大修正階段。
值得一提的是，aSOPR指標用來衡量在比特幣網絡上轉移的幣是否以獲利或虧損出售。
這在比特幣ETF中看到的穩定機構提款也很明顯，因為大多數資金持續出現穩定的流出。
因此，目前數據顯示的低於1.0的讀數，暗示投資者平均在虧損中花費幣。
儘管如此，分析師進一步強調，類似的水平在2019年和2023年都曾出現，且都伴隨著大量拋售壓力和市場崩潰，參與者在情緒疲軟時退出持倉。
分析師進一步提供了圖表，顯示當前的加密市場結構與早期轉換階段相似。
過去市場中的多個周期低點都形成在0.92-0.93區域附近，暗示該指標再次接近歷史上的熊市區域。
與中期回調不同，aSOPR通常會迅速反彈至1.0以上，而目前的走勢反映出持續的疲弱和持續的虧損實現。
儘管整體市場動能仍然疲弱，市場分析師預測，如果aSOPR未能在短期內重新回升至1.0水平，比特幣可能無法從下跌中反彈。
因此，市場從短暫修正期轉向更廣泛的熊市階段的可能性在增加。
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