#BTC BTC rơi xuống vùng chi phí ngắn hạn! Thị trường phân hóa ngày càng rõ ràng, giờ có thể chia từng phần để đầu tư không?
Gần đây Bitcoin liên tục dao động yếu đi, giá giảm về gần 62,847 USD, giảm nhẹ 0.29% trong ngày. Hiện toàn thị trường đang ở trạng thái rất tinh tế: các yếu tố vĩ mô, dòng vốn ETF đều tỏa ra áp lực, phần lớn mọi người đều nhìn tiêu cực, nhưng trong lòng lại bắt đầu háo hức, nhiều nhà giao dịch đã đặt mức 50,000 USD làm điểm mua vào lý tưởng, thậm chí có người chơi lâu năm nói thẳng, BTC thường sẽ tạo bẫy giảm giá trước khi tăng mạnh, làm giảm chi phí của các vị thế ngắn hạn xuống 20%, rồi sau khi thanh lý hết các vị thế lướt sóng mới bắt đầu hồi phục.
Kết hợp dữ liệu on-chain mới nhất, các chỉ số khai thác, tâm lý thị trường và phân phối chốt lời, khách quan phân tích tình hình hiện tại, bàn về khả năng, rủi ro và chiến lược thực tế khi đầu tư BTC theo từng phần.
Trước tiên, tổng quan về tình hình hiện tại, sau khi Bitcoin tăng cao lên trên 82,000 USD vào đầu tháng 5, đã bắt đầu chuỗi giảm liên tục, chỉ trong hơn một tháng, giá từ mức 77,000 USD giảm xuống quanh 62,000 USD, mức giảm rõ rệt. Từ các yếu tố trên bề mặt và môi trường bên ngoài, các yếu tố tiêu cực ngắn hạn vẫn tập trung, đây cũng là lý do chính khiến thị trường nhìn tiêu cực phổ biến. Hiện tại, dữ liệu lạm phát toàn cầu vẫn cao, lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng, đồng USD duy trì sức mạnh, Bitcoin, như một tài sản rủi ro cao, khó thoát khỏi áp lực từ việc thắt chặt thanh khoản. Khi dòng tiền trú ẩn an toàn tăng cao, các tài sản mã hóa có biến động lớn thường sẽ bị bán tháo ưu tiên. Đồng thời, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ thể hiện yếu ớt, tháng 5 ghi nhận dòng chảy ròng lớn nhất trong năm, nhiều ngày liên tiếp rút vốn, đủ để chứng minh dòng vốn tổ chức ngắn hạn chưa quay trở lại, ngược lại còn liên tục chốt lời, điều chỉnh danh mục để tránh rủi ro, điều này cũng phủ bóng lên khả năng bật tăng của giá. Dựa trên các tín hiệu này, nhiều người cho rằng giá còn tiếp tục giảm, thậm chí xuống dưới 60,000 USD, dựa trên các cơ sở thực tế hợp lý.
Tuy nhiên, nếu chuyển hướng sang dữ liệu on-chain, các chỉ số khai thác, phân phối chốt lời sâu hơn, ta sẽ thấy thị trường không hoàn toàn đi xuống theo chiều hướng tiêu cực, các phân hóa giữa mua và bán đã hoàn toàn mở ra.
Trước tiên, xem các chỉ số on-chain cốt lõi, giá cân bằng hiện tại của BTC là 39,719 USD, tỷ lệ so với giá cân bằng là 1.58 lần, nằm trong vùng định giá bình thường;
Chỉ số MVRV Ratio là 1.17, MVRV Z-Score chỉ có 0.34, hai chỉ số này cùng chỉ ra thị trường đang ở vùng bình thường thấp hơn, phù hợp để giữ coin, đầu tư theo phần;
Chỉ số SOPR thể hiện xu hướng bán tháo là 1.008, vừa đúng gần ngưỡng 1.0, cho thấy đợt bán tháo tập trung đã gần kết thúc, hiện tại là giai đoạn quan trọng để quan sát cuộc chơi giữa mua và bán.
Trong khi đó, chỉ số Puell Multiple của thợ mỏ thấp tới 0.55, thể hiện trạng thái tổng thể của thợ mỏ, giá trị thấp cho thấy thu nhập của thợ mỏ đã thấp hơn trung bình hàng năm, áp lực chung rõ ràng, cũng phần nào xác nhận thị trường đã gần đáy.
Xét về khai thác toàn mạng, tổng sức mạnh khai thác hiện tại duy trì ở mức 857.5EH/s, vùng giá tắt máy của mỏ nằm trong khoảng 30,238 USD đến 93,898 USD, giá hiện tại chưa chạm ngưỡng tắt máy của các mỏ lớn, các máy khai thác hàng đầu vẫn duy trì lợi nhuận, nhưng các mỏ nhỏ và trung bình đã bắt đầu đối mặt với áp lực sinh lời.
Kết hợp chỉ số đầu tư định kỳ ahr999 là 13/22, chỉ số sợ hãi & tham lam dừng ở vùng cực kỳ sợ hãi, quy luật lịch sử cho thấy khi thị trường rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ, thường là thời điểm cơ hội bắt đầu xuất hiện.
Một tín hiệu đáng chú ý khác là vùng chốt lời dày đặc từ 66,000 USD đến 67,000 USD, trong quá trình giá giảm liên tục, lượng vị thế mới vào trong vùng này và trung bình giá mỗi giao dịch đều tăng lên đồng bộ.
Xét về đặc điểm giao dịch, đây không phải là hành động mua đáy nhỏ lẻ của nhà đầu tư cá nhân, mà giống như dòng tiền lớn từng bước tiếp nhận chốt lời trong quá trình giảm giá, diễn biến thị trường có phần yếu, nhưng lực mua on-chain đã âm thầm xuất hiện, cuộc chơi giữa mua và bán đã bước vào trạng thái giằng co.
Trong thị trường hiện tại tồn tại hai tâm lý cực đoan, cũng là nơi nhà đầu tư nhỏ dễ mắc sai lầm nhất.
Thứ nhất là hoảng loạn hoàn toàn, bị ảnh hưởng bởi đợt giảm ngắn hạn, tin rằng Bitcoin sẽ tiếp tục yếu đi hoặc về zero, trong khi cầm nhiều tiền mặt nhưng không dám vào, cuối cùng bỏ lỡ cơ hội bắt đáy chu kỳ;
Thứ hai là mua đáy mù quáng, thấy giá giảm, các chỉ số chạm đáy, vội vàng dồn hết vốn vào, cược rằng thị trường sẽ đảo chiều ngay lập tức, nếu giá tiếp tục giảm sâu, tâm lý sẽ sụp đổ toàn diện, cuối cùng phải bán cắt lỗ trong đợt điều chỉnh sâu. Cả hai cách này đều không nên, còn chia nhỏ đầu tư theo phần chính là chiến lược phù hợp nhất trong giai đoạn thị trường rung lắc này.
Nhiều người hiện đang chờ đợi mức 50,000 USD để tập trung mua vào, nhưng khi phần lớn mọi người đều nhắm vào cùng một mức giá này, thì mức đó chưa chắc sẽ xuất hiện đúng như kỳ vọng. Thị trường có thể giảm xuống dưới 50,000 USD rồi bật tăng nhanh, khiến những người bỏ lỡ tiếc nuối; hoặc có thể xuyên thủng 50,000 USD trong thời gian ngắn rồi nhanh chóng hồi phục, tạo ra cú nhấn nhá nhanh, không cho dòng tiền ngoài lề có cơ hội vào kịp thời; hoặc giá sẽ dao động trong vùng 60,000 – 70,000 USD trong thời gian dài, dùng thời gian để làm kiệt quệ sự kiên nhẫn của nhà đầu tư.
Việc cố chấp chờ đợi một mức giá duy nhất để bắt đáy chính là tư duy đánh bạc, còn chiến lược đầu tư theo phần không phải là cố gắng mua ở đáy tuyệt đối, mà là từ bỏ sự ám ảnh về điểm mua chính xác, liên tục phân bổ trong vùng đáy, bình quân giá trung bình, dù sau này thị trường có dao động, giảm nhẹ hay bật tăng, cũng có thể ứng phó bình tĩnh.
Đối với nhà đầu tư dài hạn lạc quan về Bitcoin, có ý định xây dựng chiến lược trung và dài hạn, có thể bắt đầu đầu tư từng phần nhẹ nhàng, kiểm soát chặt tổng tỷ lệ, không nên đổ một khoản lớn vào một lần. Tốc độ đầu tư theo phần nên duy trì đều đặn, bỏ qua biến động ngắn hạn vài nghìn USD, tập trung vào logic chu kỳ, vì đếm ngược giảm một nửa của Bitcoin còn 674 ngày nữa, câu chuyện trung và dài hạn vẫn chưa có thay đổi căn bản.
Đối với nhà đầu tư theo kiểu giao dịch ngắn hạn, hiện tại không nên mở nhiều lệnh để bắt đỉnh bật tăng, thị trường dao động mạnh, nhấn nhá liên tục, cộng thêm dòng vốn ETF rút ra, các yếu tố vĩ mô tiêu cực chưa hết, phản ứng bật tăng ngắn hạn rất kém, dễ bị mua đỉnh rồi kẹt hàng, có thể giữ trạng thái chờ đợi, khi giá ổn định trên các mức kháng cự quan trọng, khối lượng giao dịch spot tăng rõ rệt, mới xem xét tham gia. Đồng thời, cần nhắc lại một số nguyên tắc cơ bản. Thứ nhất, tuyệt đối tránh đòn bẩy hợp đồng, tâm lý thị trường hiện yếu ớt, dễ xảy ra thanh lý lớn, đòn bẩy cao trong dao động dễ gây cháy tài khoản, các chiến lược bắt đáy của các nhà môi giới đều là lừa đảo, đừng mơ mộng.
Thứ hai, dự trữ đủ vốn dự phòng, đầu tư theo phần không phải là bỏ hết một lần, cần chuẩn bị tâm lý giá còn giảm nữa, giữ tiền mặt để khi giá tiếp tục giảm có thể mua thêm, bình quân giá, tránh bị kẹp hàng toàn bộ.
Thứ ba, nhìn nhận hợp lý các bẫy giảm giá, những gì các nhà chơi lâu năm nói “giảm 20% chi phí rồi mới bắt đầu xu hướng lớn” chỉ là tham khảo quy luật lịch sử, không thể dựa vào đó để quyết định duy nhất, quy luật có thể bị thay đổi bởi môi trường thị trường, đừng mù quáng đặt cược vào đợt điều chỉnh sâu.
Tổng kết lại, hiện tại Bitcoin đang trong giai đoạn cân bằng giữa áp lực tiêu cực và dòng tiền mới vào, tình hình yếu ớt, áp lực vĩ mô là thực tế ngắn hạn, các chỉ số on-chain đã chạm đáy, dòng tiền lớn âm thầm tích trữ là cơ hội tiềm năng. Tâm lý hoảng loạn cực độ cộng với các đặc điểm đáy khác nhau cho thấy cửa sổ đầu tư đã dần mở ra, nhưng quá trình tích lũy đáy của thị trường gấu chắc chắn sẽ kéo dài và lặp lại nhiều lần. Bản chất của đầu tư theo phần là dùng kỷ luật để chống lại lòng tham và nỗi sợ của con người. Không cần quá cố chấp vào mức thấp vô định, cũng đừng để những đợt giảm ngắn hạn làm mất niềm tin. Khi cơ hội xuất hiện, giữ tiền mặt, kiên trì theo kế hoạch, giữ vững tâm lý, mới có thể thu hoạch trong một chu kỳ bò và gấu hoàn chỉnh.
