Austan Goolsbee đã cảnh báo rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cần phải giữ lãi suất ở trạng thái không đổi cho đến năm 2027 nếu cuộc chiến ở Iran khiến giá dầu duy trì ở mức cao và lạm phát bị mắc kẹt trên mức mục tiêu.

Tóm tắt

• Giám đốc Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ không đến cho đến năm 2027 nếu dầu vẫn ở mức cao.
• Giá năng lượng tăng do chiến tranh đe dọa lộ trình quay trở lại mức lạm phát 2% của Fed và thậm chí có thể buộc phải tăng lãi suất mới.
• Các thị trường từng định giá nhiều lần cắt giảm trong năm 2026 giờ phải đối mặt với một chế độ “cao hơn trong thời gian dài hơn” kéo dài.

Austan Goolsbee đã cảnh báo rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cần phải giữ lãi suất ở trạng thái không đổi cho đến năm 2027 nếu cuộc chiến ở Iran khiến giá dầu duy trì ở mức cao và lạm phát bị mắc kẹt trên mức mục tiêu.

Phát biểu tại hội nghị Semafor World Economy vào hôm thứ Ba, chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago cho biết “nhiệm vụ của chúng tôi là đưa lạm phát trở lại 2%,” và nhấn mạnh rằng năng lượng liên tục đắt đỏ có thể “bắt đầu đẩy” các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng “ra khỏi '26.”

Trước xung đột, Goolsbee đã kỳ vọng lạm phát do thuế quan sẽ giảm bớt trong năm nay và nhìn thấy dư địa cho “thậm chí nhiều lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026,” nhưng ông nói với AP rằng khi lạm phát “vẫn còn duy trì ở mức cao, một cách thực tế, tôi nghĩ điều đó sẽ bắt đầu đẩy nó ra khỏi '26.”

Fed cân nhắc cú sốc dầu so với mục tiêu lạm phát 2% {#fed-weighs-oil-shock-against-2-inflation-goal}

Hiện tại, Fed đang giữ lãi suất quỹ liên bang kỳ hạn chuẩn ở dải 3.50%–3.75% sau khi duy trì chính sách không đổi tại cuộc họp tháng Ba, ngay cả khi các gián đoạn cung liên quan đến chiến tranh đã đẩy dầu lên mức ba chữ số.

Biên bản từ cuộc họp tháng Ba cho thấy các quan chức lo ngại rằng tác động của chiến tranh ở Iran lên năng lượng có thể khiến lạm phát duy trì trên mức mục tiêu 2% lâu hơn và “có thể đòi hỏi các đợt tăng lãi suất” nếu áp lực giá không giảm.

Trong các dự báo gần đây, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên khoảng 2.7%, thừa nhận rằng chi phí xăng và các chi phí năng lượng khác có thể làm chậm tiến trình giảm lạm phát mà thị trường đã hy vọng sẽ làm cơ sở cho các đợt cắt giảm sớm hơn.

Thị trường điều chỉnh lại “cao hơn trong thời gian dài hơn” {#markets-recalibrate-higher-for-longer}

Các nhà giao dịch từng định giá bốn lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 giờ đã cắt giảm kỳ vọng xuống chỉ còn một lần sau khi dầu bất ngờ tăng vọt trong thời gian ngắn lên khoảng $115 mỗi thùng trong cuộc xung đột ở Iran, khiến lạm phát chung quay trở lại gần mức 3%.

Goolsbee nhấn mạnh rằng nếu lạm phát “tiếp tục ở mức cao” và Fed “chưa bao giờ được thấy sự giảm đi của lạm phát,” thì mọi lạc quan về việc nới lỏng trong ngắn hạn sẽ phai nhạt, và các quan chức sẽ cần phải tiếp tục duy trì chi phí vay ở mức thắt chặt.finance.

Lập trường này vang vọng quan điểm của Chủ tịch Fed Jerome Powell, người gần đây đã cảnh báo rằng khi cuộc chiến ở Iran làm mờ triển vọng, ngân hàng trung ương có “khả năng linh hoạt hạn chế” để cắt giảm cho đến khi có bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy lạm phát đang tiến tới 2% một cách bền vững.