Người sáng lập ZX Squared Capital cảnh báo: Bitcoin có thể đang ở giai đoạn sâu nhất của thị trường gấu, trong tương lai có thể giảm thêm 30%

Mỹ, công ty đầu tư tiền điện tử ZX Squared Capital, sáng lập CK Zheng gần đây cảnh báo rằng Bitcoin có thể đã bước vào giai đoạn sâu nhất của chu kỳ giảm giá hiện tại, và xu hướng giảm còn có thể tiếp tục mở rộng trong tương lai.
(Trước đó: Trump tuyên bố: “Chỉ khi Iran đầu hàng vô điều kiện mới ngừng chiến tranh!” Xung đột Trung Đông leo thang, dầu mỏ và USD tăng vọt, Bitcoin giảm xuống còn 68.000 USD)
(Bổ sung nền tảng: Bitcoin 72.000 USD đã không còn tăng nữa? Tỷ lệ tài trợ liên tiếp âm hai tuần, lượng mở lệnh chưa đóng chỉ còn 20.8 tỷ USD, “không còn nhiên liệu”)

Mục lục bài viết

Toggle

• Bitcoin có thể đã vào vùng sâu của thị trường giảm giá
• Chu kỳ 4 năm lại dẫn dắt thị trường
• Tâm lý nhà đầu tư củng cố biến động thị trường
• Tài chính tổ chức vẫn chưa đủ để thay đổi cấu trúc

Gần đây, thị trường tiền điện tử biến động mạnh hơn, các cuộc thảo luận về xu hướng của Bitcoin trong tương lai lại nóng lên. Về vấn đề này, sáng lập CK Zheng của công ty đầu tư tiền điện tử Mỹ ZX Squared Capital gần đây cho biết, Bitcoin hiện đã " rõ ràng đang ở giai đoạn sâu nhất của thị trường giảm giá", và xu hướng giảm trong tương lai có thể chưa kết thúc, thậm chí có thể tiếp tục giảm trong năm 2026.

Ông chỉ ra rằng, nếu quy luật lịch sử tiếp tục phát huy tác dụng, Bitcoin vẫn có thể đối mặt với áp lực giá lớn hơn trong chu kỳ này.

Bitcoin có thể đã vào vùng sâu của thị trường giảm giá

Dựa trên dữ liệu thị trường, sau khi Bitcoin lập đỉnh lịch sử hơn 126.000 USD vào tháng 10 năm ngoái, giá đã giảm rõ rệt, hiện khoảng quanh mức 68.000 USD, gần như giảm một nửa so với đỉnh cao.

Zheng cho biết, xu hướng giá như vậy cho thấy Bitcoin đã bước vào vùng sâu của thị trường giảm giá. Ông dự đoán, dưới tác động của môi trường vĩ mô và cấu trúc thị trường hiện tại, Bitcoin có thể giảm thêm khoảng 30% vào năm 2026.

Ông cũng đề cập rằng, xung đột địa chính trị leo thang gần đây, như tình hình Trung Đông không chắc chắn, cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, làm tăng thêm biến động của thị trường tiền điện tử.

Chu kỳ 4 năm lại dẫn dắt thị trường

Trong thị trường tiền điện tử, “chu kỳ 4 năm” luôn được xem là quy luật ảnh hưởng quan trọng đến giá cả. Chu kỳ này thường xoay quanh sự kiện giảm phần thưởng khai thác Bitcoin (halving), sau đó thị trường thường tăng giá trong một khoảng thời gian, rồi bước vào giai đoạn điều chỉnh và giảm giá. Lần giảm phần thưởng khai thác gần nhất diễn ra vào tháng 4 năm 2024, hiện mỗi khối đã giảm phần thưởng xuống còn 3.125 Bitcoin.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, Bitcoin thường đạt đỉnh giá khoảng 16 đến 18 tháng sau khi halving, rồi bước vào giai đoạn điều chỉnh giảm giá kéo dài khoảng một năm. Vì đỉnh cao của chu kỳ này xuất hiện khoảng 18 tháng sau halving, Zheng cho rằng, thị trường đang vận hành theo chu kỳ lịch sử này một lần nữa.

Tâm lý nhà đầu tư củng cố biến động thị trường

Zheng cho rằng, lý do chính khiến chu kỳ 4 năm khó bị phá vỡ là tâm lý nhà đầu tư.

Ông chỉ ra rằng, nhà đầu tư nhỏ lẻ thường mua vào khi tâm lý thị trường hưng phấn, nhưng lại hoảng loạn bán ra khi giá giảm. Hành vi “đu đỉnh bán đáy” này liên tục củng cố tính chu kỳ dài hạn của thị trường tiền điện tử.

Vì vậy, ở giai đoạn hiện tại, Bitcoin vẫn gần hơn với một tài sản đầu cơ có biến động cao, chứ không phải là một tài sản trú ẩn như vàng.

Tài chính tổ chức vẫn chưa đủ để thay đổi cấu trúc

Dù trong những năm gần đây, dòng vốn tổ chức đã dần gia nhập thị trường tiền điện tử, Zheng chỉ ra rằng, quy mô tổng thể vẫn chưa đủ lớn để thay đổi cấu trúc thị trường.

Ông nói rằng, hiện tại, các quỹ ETF tiền điện tử và các công ty dùng Bitcoin làm dự trữ tài sản doanh nghiệp chỉ chiếm khoảng 10% tổng thị trường tiền điện tử. Nếu thị trường tiếp tục giảm, một số doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin có thể buộc phải bán tháo do nợ nần hoặc áp lực tài chính, làm tăng thêm áp lực bán ra.

Tình huống này nếu xảy ra, có thể tạo thành vòng xoáy “giá giảm—bán tháo—giá tiếp tục giảm”.

Tổng thể, Zheng cho rằng, thị trường tiền điện tử hiện vẫn trong giai đoạn điều chỉnh chu kỳ, trước khi bắt đầu chu kỳ tăng mới, thị trường có thể còn phải trải qua một thời gian biến động và chỉnh sửa.

Cùng với sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô, rủi ro địa chính trị và cấu trúc dòng vốn thị trường, xu hướng của Bitcoin trong tương lai vẫn còn nhiều bất định. Đối với nhà đầu tư, cách quản lý rủi ro trong các chu kỳ biến động sẽ là một vấn đề quan trọng trong thời gian tới.