Chiến lược mua lại trái phiếu chuyển đổi trị giá 1,5 tỷ USD thúc đẩy lo ngại việc bán Bitcoin, khi giữ BTC ở mức bị giới hạn dưới 66.000 USD

Theo QCP Capital, việc Strategy gần đây mua lại 1,5 tỷ USD 2029 Convertible Senior Notes và hoạt động huy động vốn cổ phần đang diễn ra đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về khả năng bán Bitcoin để tài trợ cho các khoản chi trả cổ tức. Công ty này cho biết dù Strategy đã huy động xấp xỉ 200 triệu USD thông qua bán cổ phiếu MSTR và vẫn tiếp tục mua Bitcoin, “đường băng” tiền mặt hiện tại của họ chỉ kéo dài khoảng 7,5 tháng trước khi thanh khoản có thể thắt chặt hơn, qua đó tạo ra sự không chắc chắn về khả năng duy trì cổ tức của công ty mà không cần thanh lý các nắm giữ Bitcoin.

QCP Capital cho rằng việc Bitcoin không thể bứt phá cùng với các tài sản rủi ro rộng hơn trong cuối tuần qua—sau khi Mỹ và Iran đạt được biên bản ghi nhớ (memorandum of understanding)—xuất phát từ lo ngại cụ thể này. Trong khi hợp đồng tương lai S&P và cổ phiếu tiếp tục mở rộng đà tăng, còn dầu thô giảm xuống dưới 75 USD do rủi ro địa chính trị suy giảm, BTC vẫn bị kìm dưới 66.000 USD, cho thấy thị trường đang tập trung vào động lực bảng cân đối của Strategy hơn là kỳ vọng “giảm nhiệt” vĩ mô.