Samsung E&A tăng giá mục tiêu thêm 3% lên 69.000 won nhờ iM Securities

iM Securities đã nâng giá mục tiêu cho Samsung E&A (028050) lên 69.000 won từ 67.000 won vào ngày 24 Tháng 7, tương ứng mức tăng 3%, đồng thời giữ nguyên khuyến nghị 'Mua'. Nhà phân tích Bae Se-ho cho biết việc tiến độ mở rộng đơn hàng ngành công nghiệp tiên tiến được đẩy nhanh là lý do cho điều chỉnh này, đồng thời nêu Q2, lợi nhuận hoạt động của công ty đạt 838Bỷ won, cao hơn khoảng 25% so với đồng thuận thị trường. Việc nâng lên phản ánh đường ống các dự án liên quan đến bán dẫn của Samsung E&A đang ngày càng mở rộng; công ty đã nâng mục tiêu đơn hàng ngành công nghiệp tiên tiến năm 2024 từ 3 nghìn tỷ won lên 7 nghìn tỷ won trong bối cảnh tăng đầu tư vào cơ sở bán dẫn, bao gồm các dự án Pyeongtaek P4 và P5.

Samsung E&A báo cáo lợi nhuận hoạt động Q2 273.1Bỷ won

Samsung E&A ghi nhận doanh thu hợp nhất 2,6 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 273.1Bỷ won trong Q2. Lợi nhuận hoạt động tăng 51,0% so với cùng kỳ năm trước và vượt đồng thuận thị trường khoảng 25%. Công ty ghi nhận các khoản lãi một lần, bao gồm lợi nhuận thanh toán dự án dựa trên năng lực thực thi. Phân khúc công nghiệp tiên tiến là động lực cho kết quả quý, với doanh thu 273.1Bỷ won, tương ứng mức tăng 42,2% so với cùng kỳ năm trước. Tiến độ xây dựng nhanh chóng của các dự án Pyeongtaek P4 và P5, được thúc đẩy bởi việc mở rộng đầu tư vào bán dẫn, đã chuyển hóa đơn hàng mới thành tăng trưởng doanh thu. Biên lợi nhuận gộp (GPM) đạt 17,2%, bao gồm tác động từ chênh lệch tỷ giá do dự án tại Hungary, dù GPM loại trừ các yếu tố một lần được ước tính ở mức 11,0%.

iM Securities nâng dự báo EPS và BPS năm 2027

iM Securities đã nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2027 thêm 12% và dự báo giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (BPS) thêm 2%, với lý do xác suất cao hơn về việc gia tăng đơn hàng từ các công ty liên quan. Nhà phân tích Bae cho biết đơn hàng mới của Samsung E&A trong mảng công nghiệp tiên tiến có thể vượt 7 nghìn tỷ won vào năm 2026 và 8 nghìn tỷ won vào năm 2027. Nhà phân tích đánh dấu Samsung E&A là lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực xây dựng, lưu ý rằng tăng trưởng bên ngoài trong giai đoạn 2027-2028 là có thể nhận thấy, và các chủ đề đầu tư bao gồm khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và đầu tư tại Mỹ vẫn còn hiệu lực.

Kết quả theo phân khúc kinh doanh cho thấy diễn biến trái chiều

Phân khúc hóa chất ghi nhận doanh thu giảm do lịch trình các dự án lớn bị lùi lại vì xung đột ở Trung Đông, dù xây dựng được dự báo sẽ ổn định trở lại bắt đầu từ Q3. Phân khúc năng lượng mới dự kiến sẽ duy trì đà tăng trong nửa sau, nhờ tốc độ xây dựng tăng trên dự án Taziz tại UAE và việc bắt đầu dự án xử lý nước tại Saudi. Tổng đơn hàng mới lũy kế nửa đầu năm đạt 7,6 nghìn tỷ won, tương đương 64% định hướng cả năm là 12 nghìn tỷ won.

Nhà phân tích dự báo doanh thu năm 2027 13,3 nghìn tỷ won

Nhà phân tích Bae xác định đầu tư vào bán dẫn là động cơ tăng trưởng của Samsung E&A. Công ty đã nâng mục tiêu đơn hàng ngành công nghiệp tiên tiến năm 2024 từ 3 nghìn tỷ won lên 7 nghìn tỷ won. Bae cho biết đơn hàng ngành công nghiệp tiên tiến sẽ tăng mạnh vào năm 2027 do việc bắt đầu xây dựng trên các dây chuyền Pyeongtaek còn lại và cụm bán dẫn Yongin, đồng thời còn có tiềm năng đơn hàng bổ sung nếu cụm bán dẫn tây nam được triển khai. Do đặc tính ghi nhận doanh thu nhanh của phân khúc công nghiệp tiên tiến, doanh thu năm 2027 được dự báo ở mức 13,3 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 1,1 nghìn tỷ won, tương ứng mức tăng so với cùng kỳ lần lượt là 25,4% và 21,4%. Nhà phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận hoạt động thêm 12% so với ước tính trước đó.

FAQ

iM Securities đã làm gì vào ngày 24 Tháng 7 liên quan đến Samsung E&A?
iM Securities đã nâng giá mục tiêu cho Samsung E&A lên 69.000 won từ 67.000 won vào ngày 24 Tháng 7, tương ứng mức tăng 3%, đồng thời giữ khuyến nghị 'Mua'. Nhà phân tích Bae Se-ho nêu lý do điều chỉnh là việc đẩy nhanh tiến độ mở rộng đơn hàng ngành công nghiệp tiên tiến.

Vì sao lợi nhuận hoạt động Q2 của Samsung E&A vượt kỳ vọng thị trường?
Lợi nhuận hoạt động Q2 của Samsung E&A là 273.1Bỷ won, vượt đồng thuận thị trường khoảng 25% nhờ các khoản lãi một lần, bao gồm lợi nhuận thanh toán dự án dựa trên năng lực thực thi, kết hợp với hiệu suất mạnh ở phân khúc công nghiệp tiên tiến nhờ tiến độ xây dựng nhanh trên các dự án bán dẫn Pyeongtaek P4 và P5.

Samsung E&A đã nâng mục tiêu đơn hàng ngành công nghiệp tiên tiến năm 2024 lên bao nhiêu?
Samsung E&A đã nâng mục tiêu đơn hàng ngành công nghiệp tiên tiến năm 2024 từ 3 nghìn tỷ won lên 7 nghìn tỷ won. Tổng đơn hàng mới lũy kế nửa đầu năm đạt 7,6 nghìn tỷ won, tương đương 64% định hướng cả năm là 12 nghìn tỷ won.