Morgan Stanley bị loại khỏi thỏa thuận ADR trị giá 40 nghìn tỷ USD của SK Hynix sau các báo cáo tiêu cực về ngành bán dẫ—Korean Semiconductor Reports—

Morgan Stanley đang phải đối mặt với nhiều thách thức hơn tại Hàn Quốc sau khi bị loại khỏi hạng mục chỉ định nhà phát hành ADR trị giá 40 nghìn tỷ USD của SK Hynix và một loạt giao dịch thất bại. Đây là công ty lớn duy nhất bị loại khỏi danh sách, trong khi Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs và JP Morgan được chọn làm nhà bảo lãnh dẫn chính cho thương vụ IPO Mỹ (US IPO) của một công ty nước ngoài, lập kỷ lục về quy mô. Việc loại trừ diễn ra sau khi Morgan Stanley liên tục công bố các báo cáo tiêu cực về các công ty bán dẫn Hàn Quốc, bao gồm các báo cáo năm 2017, 2021 và vào ngày 6 Tháng 5 theo giờ địa phương, trong đó khuyến nghị giảm vị thế tại Samsung Electronics, SK Hynix và Micron. Giới nội bộ cũng bắt đầu chỉ trích, liên kết việc đưa tin nghiên cứu tiêu cực với mối quan hệ kinh doanh tại thị trường Hàn Quốc đang xấu đi; một cựu lãnh đạo Morgan Stanley cho biết văn phòng Seoul đã chuyển sang “chế độ thận trọng” về cách ứng xử trong tương lai.

Morgan Stanley Công Bố Các Báo Cáo Tiêu Cực Lặp Lại Về Bán Dẫn Hàn Quốc

Morgan Stanley đã công bố ba báo cáo lớn mang thiên hướng bi quan về ngành bán dẫn Hàn Quốc vào các năm 2017, 2021 và 2024. Báo cáo tháng 8/2021 có tiêu đề “Memory, Winter is Coming” đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn khó khăn đối với các công ty bán dẫn Hàn Quốc. Tác giả của cả ba ấn phẩm là Shawn Kim, Giám đốc điều hành người Hàn Quốc gốc Mỹ, gia nhập Morgan Stanley từ năm 2002 và hiện giữ vai trò đứng đầu mảng nghiên cứu công nghệ châu Âu–Asia, có trụ sở tại London. Báo cáo theo giờ địa phương ngày 6 Tháng 5 do nhóm chiến lược vốn của Chief Investment Officer Michael Wilson thực hiện, khuyến nghị giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ, bao gồm Samsung Electronics, SK Hynix và Micron. Ảnh hưởng của các báo cáo bắt nguồn từ vị thế của Morgan Stanley ở nhóm dẫn đầu các thị trường vốn toàn cầu, nơi quan điểm nghiên cứu của họ có trọng lượng đáng kể đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

SK Hynix Loại Morgan Stanley Khỏi Hạng Mục ADR Trị Giá 40 Nghìn Tỷ USD

SK Hynix đã chọn Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs và JP Morgan làm nhà bảo lãnh dẫn chính cho việc niêm yết ADR tại Mỹ, loại Morgan Stanley khỏi danh sách. Giao dịch trị giá 40 nghìn tỷ USD này là IPO lớn nhất tại Mỹ của một công ty nước ngoài trong lịch sử. Theo Bloomberg, với mức phí 0,5%, tổng phí bảo lãnh sẽ vào khoảng 130 triệu USD, được chia cho bốn ngân hàng được chọn. Việc Morgan Stanley bị loại là đáng chú ý do công ty này có thành tích giành được các chỉ định cho IPO của SpaceX và Anthropic, đồng thời cũng được xem là ứng viên hàng đầu cho hạng mục chỉ định IPO của OpenAI. Nhiều nguồn trong mảng ngân hàng đầu tư, bao gồm một cựu lãnh đạo Morgan Stanley, cho biết thảo luận nội bộ rằng việc SK Hynix loại Morgan Stanley bắt nguồn từ các nghiên cứu tiêu cực về bán dẫn Hàn Quốc, tạo áp lực trong văn phòng Seoul phải “thận trọng trong thời gian tới”.

Morgan Stanley Không Hoàn Tất Các Giao Dịch Mirae Asset và Aegis

Morgan Stanley đã đóng vai trò liên doanh dẫn chính trong các giao dịch sau đó không thể hoàn tất. Mirae Asset Securities đã nộp đăng ký mua 1.14B cổ phiếu của SpaceX trong giai đoạn đăng ký và nhận được xác nhận qua hệ thống của nhà bảo lãnh dẫn chính cho IPO, nhưng cuối cùng lại được phân bổ bằng 0 cổ phiếu trong đợt phân phối. Mirae Asset đặt ra câu hỏi nội bộ về việc liệu Morgan Stanley đã không chuyển việc đăng ký khi bàn giao trách nhiệm cho đồng dẫn chính Goldman Sachs hay không. Bloomberg đã đăng một bài viết theo giờ địa phương ngày 30 Tháng 5 cho biết lỗi của chính Mirae Asset đã gây ra việc phân bổ bằng 0, khiến Mirae Asset nộp đơn kiện dân sự đối với Bloomberg vào ngày 14 Tháng 5. Morgan Stanley và Goldman Sachs cũng từng là đồng cố vấn cho thương vụ bán Aegis Asset Management, công ty quản lý bất động sản lớn nhất Hàn Quốc với 73 nghìn tỷ won tài sản quản lý và 2 nghìn tỷ won vốn từ Dịch vụ Hưu trí Quốc gia. Thương vụ này đã đổ vỡ vào tháng 12 năm ngoái, khi bên đấu thầu cuối cùng là Hillhouse, một công ty có trụ sở tại Singapore do các doanh nhân Trung Quốc thành lập, không thể đảm bảo nguồn vốn cho việc mua lại.

FAQ

Morgan Stanley đã công bố gì vào ngày 6 Tháng 5 theo giờ địa phương?

Morgan Stanley đã công bố một báo cáo vào ngày 6 Tháng 5 theo giờ địa phương, khuyến nghị nhà đầu tư giảm vị thế trong các cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ, bao gồm Samsung Electronics, SK Hynix và Micron. Báo cáo được thực hiện bởi nhóm chiến lược vốn của Chief Investment Officer Michael Wilson.

Vì sao Morgan Stanley bị loại khỏi đợt niêm yết ADR của SK Hynix?

SK Hynix đã chọn Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs và JP Morgan làm nhà bảo lãnh dẫn chính cho đợt niêm yết ADR tại Mỹ trị giá 40 nghìn tỷ USD, loại Morgan Stanley. Nhiều nguồn trong mảng ngân hàng đầu tư cho biết thảo luận nội bộ gợi ý rằng việc loại trừ là do Morgan Stanley liên tục đưa ra các nội dung nghiên cứu tiêu cực về các công ty bán dẫn Hàn Quốc, dù không có lý do chính thức nào được SK Hynix công bố.