Công ty chứng khoán Kyobo đưa ra khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu các cửa hàng bách hóa tại Hàn Quốc

Kyobo Securities đã đưa ra khuyến nghị đầu tư “khả quan hơn mức thị trường” cho nhóm cổ phiếu cửa hàng bách hóa vào ngày 18, dẫn chiếu hai động lực tăng trưởng song song đến từ việc tiêu dùng trong nước phục hồi và chi tiêu của khách du lịch nước ngoài ngày càng mở rộng. Nhà phân tích Jang Min-ji cho biết nhóm này đã nắm chắc hai “động cơ” tăng trưởng. Ba nhà vận hành bách hóa lớn (Lotte Shopping, Shinsegae, Hyundai Department Store) hiện giao dịch với P/E dự phóng 12 tháng trung bình là 12,2x, cao đáng kể so với mức 7,5x của năm ngoái, phản ánh tiềm năng tăng trưởng theo cấu trúc từ việc cải thiện tiêu dùng trong nước và dòng tiền khách du lịch quốc tế.

Cổ phiếu bách hóa giao dịch ở P/E dự phóng 12,2x

Ba công ty bách hóa lớn có mức định giá khác biệt: Shinsegae giao dịch ở 14,5x lợi nhuận dự phóng, Hyundai Department Store ở 11,2x và Lotte Shopping ở 10,7x. Kyobo Securities nêu ra bốn yếu tố hỗ trợ việc mở rộng tiêu dùng của bách hóa: năng lực chi tiêu vững ở nhóm người tiêu dùng thu nhập cao, cơ sở tiêu dùng được mở rộng nhờ tăng lương trong ngành sản xuất, nhu cầu du lịch nội địa tăng lên và nhu cầu mua quà tặng cho đám cưới tăng sau khi tỷ lệ kết hôn đi lên.

Số lượng khách nước ngoài đạt 1,946 triệu người vào Tháng 5

Khách nước ngoài đến Hàn Quốc đạt 1,946 triệu người trong Tháng 5, tương đương mức tăng 19,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính lũy kế, 8,177 triệu lượt khách nước ngoài đã đến qua Tháng 5, tăng 21,0% so với cùng kỳ năm trước. Theo quốc tịch, khách Trung Quốc là 2,562 triệu (tăng 25,0%), khách Nhật đạt 1,602 triệu (tăng 20,2%) và khách Đài Loan là 927.000 (tăng 33,0%).

Chi tiêu của khách du lịch nước ngoài tại các trung tâm mua sắm lớn tăng 67,5%

Tăng trưởng chi tiêu của khách du lịch nước ngoài đang vượt nhanh so với mức tăng số lượng khách. Trong Q1 2026 và giai đoạn lũy kế Tháng 4–Tháng 5, số lượt khách nước ngoài tăng lần lượt 22,6% và 19,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tổng chi tiêu du lịch của khách nước ngoài lần lượt tăng 38,7% và 56,5% trong các giai đoạn tương ứng. Chi tiêu tại các trung tâm mua sắm lớn, bao gồm cửa hàng bách hóa, còn tăng mạnh hơn, với mức tăng 42,0% trong Q1 và 67,5% trong giai đoạn Tháng 4–Tháng 5 so với năm trước.

Hàn Quốc đã hưởng lợi từ dòng khách Trung Quốc sau căng thẳng giữa Trung Quốc và Nhật Bản xuất hiện từ Tháng 11 năm ngoái. Khách Trung Quốc đến Nhật Bản giảm 54,6% xuống 1,074 triệu trong Q1, trong khi khách Trung Quốc đến Hàn Quốc tăng 26,9%, vượt tốc độ tăng so với Hồng Kông (19,8%) và Ma Cao (16,4%).

Nhật Bản tăng phí xin visa trong khi Hàn Quốc gia hạn miễn phí

Nhật Bản tăng phí xin visa bắt đầu từ ngày 1, trong khi Hàn Quốc gia hạn miễn phí phí visa cho khách du lịch theo nhóm từ Trung Quốc, Việt Nam, Philippines, Indonesia, Ấn Độ và Campuchia đến hết Tháng 12. Mức miễn phí 15 đô la ban đầu được dự kiến kết thúc vào tháng trước. Kyobo Securities kỳ vọng những khác biệt chính sách này sẽ củng cố các xu hướng du lịch hiện tại.

Shinsegae được Kyobo Securities chọn là mã ưu tiên hàng đầu

Kyobo Securities chỉ định Shinsegae là mã ưu tiên hàng đầu trong nhóm bách hóa. Nhà phân tích Jang cho biết, “Shinsegae dự kiến sẽ cho thấy đà tăng trưởng doanh thu từ nước ngoài mạnh nhất dựa trên năng lực cạnh tranh của cửa hàng tại các khu thương mại lớn nơi tiêu dùng nước ngoài tập trung. Ngoài ra, công ty đang tăng cường năng lực cạnh tranh hàng xa xỉ thông qua việc nâng cấp trụ sở, qua đó định vị để hưởng lợi nhiều nhất từ việc cải thiện tiêu dùng trong nước.”

Câu hỏi thường gặp

Kyobo Securities đã đưa ra khuyến nghị nào cho cổ phiếu bách hóa vào ngày 18?
Kyobo Securities đã ban hành khuyến nghị “khả quan hơn mức thị trường” cho nhóm bách hóa, nêu tiêu dùng trong nước phục hồi và chi tiêu của khách du lịch nước ngoài mở rộng là hai động lực tăng trưởng song song.

Tháng 5, có bao nhiêu khách nước ngoài đến Hàn Quốc?
Khách nước ngoài đến Hàn Quốc là 1,946 triệu người trong Tháng 5, tăng 19,4% so với cùng kỳ năm ngoái; tính lũy kế đến hết Tháng 5 đạt 8,177 triệu lượt, tương ứng tăng 21,0% so với cùng kỳ năm trước.

Kyobo Securities đã chọn cổ phiếu bách hóa nào làm mã ưu tiên hàng đầu?
Kyobo Securities chọn Shinsegae làm mã ưu tiên hàng đầu, kỳ vọng công ty sẽ cho thấy đà tăng trưởng doanh thu nước ngoài mạnh nhất dựa trên năng lực cạnh tranh cửa hàng tại các khu thương mại lớn và định vị hàng xa xỉ được củng cố thông qua việc nâng cấp trụ sở.